Rasio Jaminan: Metode Utama untuk Mendeteksi Perusahaan yang Berisiko Bangkrut

El Indikator yang Tidak Pernah Diabaikan Bank

Rasio jaminan adalah salah satu indikator yang paling diawasi oleh lembaga keuangan saat menilai apakah sebuah perusahaan mampu menanggung tingkat utangnya. Berbeda dengan rasio likuiditas yang hanya melihat kemampuan pembayaran jangka pendek, indikator ini memperluas horizon waktu untuk menilai kekuatan keuangan secara umum dari sebuah perusahaan.

Mengapa ini penting? Karena sebuah perusahaan mungkin memiliki cukup uang hari ini untuk membayar kreditor, tetapi kekurangan kekuatan finansial yang diperlukan untuk bertahan dalam jangka menengah dan panjang. Rasio jaminan tepat mengukur hal itu: apakah total aset sebuah perusahaan cukup untuk menjawab semua utangnya, terlepas dari kapan utang tersebut jatuh tempo.

Rumus Sederhana yang Harus Diketahui Setiap Investor

Perhitungannya langsung:

Rasio jaminan = Total aset / Total kewajiban

Sementara rasio likuiditas hanya mencakup aset dan kewajiban segera (dengan jatuh tempo kurang dari satu tahun), indikator ini mempertimbangkan semuanya: dari mesin dan properti hingga utang jangka panjang.

Ambil contoh Tesla. Dengan total aset sebesar 82,34 miliar dan kewajiban sebesar 36,44 miliar, hasilnya adalah:

Rasio jaminan = 82,34 / 36,44 = 2,259

Sebaliknya, Boeing menunjukkan aset sebesar 137,10 miliar dan kewajiban sebesar 152,95 miliar:

Rasio jaminan = 137,10 / 152,95 = 0,896

Dua perusahaan dengan riwayat yang sangat berbeda, tetapi indikator ini secara jelas mengungkapkan situasi keuangan mereka saat ini.

Menafsirkan Sinyal: Apa Arti Setiap Angka

Rasio di bawah 1,5: Alarm merah. Perusahaan memiliki kelebihan utang dan risiko kebangkrutan cukup besar. Kreditor harus waspada.

Rasio antara 1,5 dan 2,5: Zona aman. Ini adalah rentang yang dipertahankan sebagian besar perusahaan sehat menurut standar manajemen keuangan.

Rasio di atas 2,5: Potensi paradoks. Meskipun terdengar positif memiliki lebih banyak aset, ini bisa menunjukkan inefisiensi dalam penggunaan sumber daya atau akumulasi modal yang berlebihan tanpa menghasilkan laba.

Namun, rentang ini bersifat indikatif. Tesla tampak “terbebani berlebih” menurut parameter ini, tetapi model bisnis teknologi mereka membenarkan mempertahankan tingkat aset sendiri yang tinggi untuk riset dan pengembangan. Dalam sektornya, terlalu bergantung pada pendanaan eksternal untuk inovasi akan menjadi risiko yang lebih besar.

Sectorialisme Penting: Tidak Semua Aturan Berlaku Sama

Konteks sangat penting. Boeing mengalami penurunan drastis selama pandemi ketika permintaan pesawat terbang merosot. Angka negatif mereka bukanlah permanen melainkan sementara. Oleh karena itu, analisis harus menggabungkan:

• Rasio jaminan saat ini
• Perkembangan historisnya dalam perusahaan
• Perilaku khas sektor industri
• Siklus ekonomi bisnis

Sebuah maskapai penerbangan selalu akan memiliki leverage utang yang lebih besar dibandingkan perusahaan teknologi, hanya karena sifat operasinya.

Keuntungan Praktis dari Indikator Ini

• Berfungsi sama untuk perusahaan besar maupun kecil: tidak ada bias ukuran • Mudah diakses: Anda tidak perlu menjadi ahli akuntansi untuk mengekstrak data • Prediktif: hampir semua kebangkrutan sebelumnya menunjukkan rasio jaminan yang menurun • Dapat dikombinasikan: menggunakannya bersama indikator lain memperkuat kemampuan analisis Anda

Kebangkrutan Revlon: Ketika Angka Menjerit “Bahaya”

Pada September 2022, sebelum menyatakan kebangkrutan, Revlon menunjukkan gambaran yang mengecewakan:

Kewajiban total: 5.020 juta dolar Total aset: 2.520 juta dolar

Rasio jaminan = 2,52 / 5,02 = 0,50

Dengan rasio hanya 0,50, perusahaan kosmetik ini hampir tidak berdaya. Tapi yang paling parah: sementara utangnya meningkat, asetnya terus terkikis. Secara matematis tidak mungkin membayar tanpa restrukturisasi besar-besaran.

Ini adalah sinyal yang bisa memberi peringatan berminggu-minggu atau berbulan-bulan sebelum perusahaan mengalami kolaps hukum.

Kesimpulan untuk Strategi Investasi Anda

Rasio jaminan adalah kompas yang dapat diandalkan untuk menilai kesehatan keuangan sebuah perusahaan. Idealnya, pantau perjalanan rasio ini selama beberapa tahun, terutama saat kondisi ekonomi menegangkan. Dikombinasikan dengan rasio likuiditas (yang mendeteksi masalah segera) dan analisis sektor spesifik, Anda memiliki alat yang hampir tidak pernah gagal untuk mengidentifikasi peluang investasi yang solid maupun jebakan potensial.

Lain kali Anda menganalisis sebuah perusahaan, periksa angka-angka ini. Anda akan terkejut betapa efektif indikator ini dalam memprediksi apa yang akan terjadi.