Di balik lonjakan harga emas hampir 60 dolar, ekspektasi penurunan suku bunga dan dana lindung nilai bekerja sama sebagai pendorong

Pada hari Jumat selama sesi Asia, emas kembali menjadi pusat perhatian. Emas spot sempat melonjak hingga mendekati USD/ons, dengan kenaikan hampir @E5@ dolar dalam satu hari. Di balik pergerakan ini, apa sebenarnya yang mendorongnya?

Ekspektasi Penurunan Suku Bunga Memicu Kenaikan, Perubahan Kebijakan Federal Reserve Jadi Pendorong Harga Emas

Posisi kebijakan moneter Federal Reserve sedang diam-diam berubah. Pada rapat keputusan bulan Desember tahun lalu, suku bunga dana federal diturunkan ke kisaran 3.50%-3.75%, dan pasar secara umum memperkirakan akan ada siklus penurunan suku bunga lebih lanjut tahun ini. Dari minutes rapat Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC), mayoritas pejabat cenderung untuk melonggarkan kebijakan lebih lanjut di tengah penurunan inflasi yang berkelanjutan, meskipun ada perbedaan pendapat mengenai waktu dan besaran penurunan suku bunga, namun arah umumnya sudah jelas.

Lingkungan suku bunga yang lebih rendah sangat menguntungkan emas—ketika hasil riil menurun, biaya memegang emas tanpa hasil menjadi lebih rendah, yang secara langsung meningkatkan daya tarik relatifnya. Ditambah lagi, ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga lebih lanjut di tahun 2026 semakin menguat, sehingga kebijakan moneter yang longgar telah menjadi salah satu pilar utama kenaikan harga emas.

Risiko Geopolitik Meningkat, Dana Perlindungan Nilai Terus Mengalir ke Emas

Selain perubahan kebijakan Federal Reserve, kompleksitas situasi geopolitik saat ini juga turut mendorong kenaikan harga emas. Ketegangan yang terus berlangsung antara Israel dan Iran, serta meningkatnya ketegangan antara Amerika Serikat dan Venezuela, semua faktor ketidakpastian ini membuat pelaku pasar terus mencari aset perlindungan.

Posisi emas sebagai aset safe haven tradisional semakin menonjol saat ini. Investor institusi dan bank sentral dari berbagai negara semakin menambah alokasi emas, dan aliran dana ini memberikan dasar yang kokoh bagi harga emas. Faktanya, performa emas sepanjang tahun 2025 sudah mencerminkan hal ini—dengan kenaikan sekitar 65%, mencatat rekor pengembalian tahunan tertinggi sejak 1979.

Analisis Teknikal Volatilitas di Level Tinggi, Risiko Jangka Pendek Juga Meningkat

Dari grafik, setelah mengalami kenaikan besar, emas kini berada di area level tinggi, dengan sekitar USD/ons yang secara bertahap menjadi level support penting. Selama harga tetap bertahan di level ini, peluang untuk menembus level tertinggi baru tetap terbuka. Namun indikator teknikal sudah berada di posisi overbought, yang mengisyaratkan adanya potensi koreksi atau konsolidasi dalam waktu dekat.

Perlu diwaspadai bahwa tekanan profit taking sedang secara perlahan terkumpul. Chicago Mercantile Exchange (CME) baru-baru ini menyesuaikan margin untuk logam mulia seperti emas dan perak, yang berarti trader dengan leverage tinggi harus mengeluarkan lebih banyak modal untuk mempertahankan posisi. Jika terjadi forced liquidation, hal ini bisa memperburuk volatilitas harga dalam jangka pendek.

Prospek Masa Depan, Optimisme Jangka Menengah-Panjang Tapi Perlu Waspada terhadap Fluktuasi

Secara keseluruhan, didukung oleh ekspektasi penurunan suku bunga dan permintaan perlindungan nilai, prospek emas jangka menengah-panjang tetap positif. Kebijakan pelonggaran Federal Reserve akan terus menekan hasil riil, sementara ketidakpastian global akan menjaga permintaan terhadap aset safe haven.

Namun, operasi jangka pendek harus dilakukan dengan lebih hati-hati. Jika data ekonomi AS kembali menunjukkan kekuatan dan dolar AS mengalami rebound sementara, hal ini bisa menekan harga emas. Selain itu, volatilitas di level tinggi secara teknikal juga menuntut trader untuk siap menghadapi kemungkinan koreksi. Secara umum, melakukan pembelian saat koreksi tetap merupakan strategi yang lebih aman.