Pasar kripto akan berkinerja suram pada tahun 2025, dengan Bitcoin mencatat penurunan tahunan pertamanya setelah halving, dan bekas aura "emas digital" telah memudar. Sebaliknya, pasar saham tradisional dan emas naik kuat. Menjelang tahun 2026, pola pasar dapat mengantarkan titik balik - tiga variabel inti dari penyesuaian kebijakan Federal Reserve, permainan kenaikan suku bunga Bank of Japan, dan siklus pemilihan paruh waktu AS akan membentuk kembali logika tren aset kripto. Apakah ini pembalikan pasar beruang atau terus berfluktuasi? Jawabannya terletak pada interaksi kebijakan dan likuiditas.

The Fed tidak diragukan lagi merupakan pendorong pasar terkuat. Institusi umumnya mengharapkan pemotongan suku bunga 2 hingga 3 tahun ini, di mana penurunan suku bunga telah menjadi konsensus pasar ketika ketua baru memimpin pertemuan untuk pertama kalinya pada bulan Juni. Suku bunga diperkirakan akan turun dari kisaran saat ini 3,50%-3,75% menjadi 3%-3,25%. Lebih penting lagi, lembaga keuangan AS telah menaikkan skala pembelian aset menjadi $525 miliar, dan akun likuiditas resmi telah merilis dana $100 miliar, model "pelepasan air" ganda ini akan terus menyuntikkan dana ke pasar kripto. Pada saat yang sama, undang-undang tentang kerangka peraturan stablecoin telah berkembang dengan lancar, yang telah meletakkan dasar untuk pengembangan kepatuhan industri dan baik untuk konstruksi ekologis jangka panjang.

Adapun ancaman kenaikan suku bunga oleh Bank of Japan, pasar sebenarnya telah mencernanya terlebih dahulu. Para peramal percaya bahwa Bank of Japan akan menaikkan suku bunga sekali pada bulan Juli dan Desember, dan suku bunga akhir dapat naik menjadi 1,25%. Tetapi kuncinya adalah bahwa pemotongan suku bunga simultan Fed akan mempersempit perbedaan suku bunga antara Amerika Serikat dan Jepang, yang membuat carry trade jauh lebih tidak menarik. Ditambah dengan fakta bahwa gelombang likuiditas global yang longgar akan mengimbangi beberapa efek pengetatan, penurunan historis yang disebabkan oleh kenaikan suku bunga Jepang hampir tidak mungkin terulang, dan fluktuasi jangka pendek lebih mungkin menjadi periode peluang untuk tata letak institusional.

Agenda politik AS juga patut diperhatikan. Untuk mempertahankan kursi di parlemen dalam pemilihan paruh waktu, partai yang berkuasa pasti akan memperkenalkan serangkaian tindakan stimulus, termasuk ruang untuk pemotongan suku bunga dan insentif tarif, menjadikan paruh pertama tahun 2026 sebagai jendela operasi emas untuk aset kripto. Namun, saat pemilihan di paruh kedua tahun semakin dekat, ketidakpastian lanskap politik akan meningkat, angin regulasi dapat berubah, dan pasar akan mencerna potensi tekanan ini terlebih dahulu.

Secara keseluruhan, strategi untuk tahun 2026 harus: merebut dividen yang dirilis oleh likuiditas pada paruh pertama tahun ini dan secara aktif menerapkan; Pada paruh kedua tahun ini, perlu untuk mengontrol posisi dan cadangan ruang untuk menghadapi fluktuasi. Pembelian obligasi The Fed senilai $ 525 miliar atau kenaikan suku bunga Bank of Japan, yang memiliki dampak yang lebih mendalam pada pasar? Apakah pilihan paling bijaksana untuk memanfaatkan sepenuhnya periode jendela di paruh pertama tahun ini? Jawaban atas pertanyaan-pertanyaan ini akan secara langsung memengaruhi kinerja pendapatan pada tahun 2026.