Pertanyaan yang paling sering ditanyakan akhir-akhir ini tidak lain adalah: "Kapan BTC akan tembus 100.000?" Sejujurnya, saya tidak terlalu menantikan angka bulat ini. Yang benar-benar menentukan apakah pasar akan melanjutkan tren bullish atau berbalik sideways adalah sistem tabungan pensiun AS—401k—yang akan masuk secara besar-besaran. Dana ini adalah kekuatan utama yang akan mengubah pola pasar, jauh lebih penting daripada sekadar angka psikologis.

Pertama, mari kita bahas apa itu 401k—ini adalah program tabungan pensiun di Amerika Serikat, dengan total skala mencapai 12,5 triliun dolar, hampir setara dengan puluhan kali kapitalisasi pasar seluruh pasar kripto. Dulu, pemerintahan Biden memberlakukan pembatasan terhadap investasi kripto, tetapi sekarang pembatasan tersebut telah dicabut, membuka jalan bagi dana besar ini untuk masuk ke pasar kripto. Mungkin ada yang bilang bahwa masuknya dana membutuhkan waktu, itu benar, tetapi pasar selalu bergerak berdasarkan ekspektasi terlebih dahulu, baru kemudian menunggu realisasi. Ingat tidak, apakah ETF disetujui pada 2024? Pasar sebenarnya sudah mulai bergerak setengah tahun sebelumnya. Ekspektasi terhadap 401k kali ini juga cukup untuk mendorong BTC menembus 100.000 dolar.

Lihat data ini dan Anda akan mengerti: sejak 2025, investor ritel telah menjual bersih sebanyak 24,7 juta BTC, sementara institusi yang mengambil alih seluruhnya. Sekarang, proporsi kepemilikan institusi sudah mencapai 24%, dan kendali pasar sejak lama beralih dari ritel ke institusi. Tren ritel yang mengikuti kenaikan harga dan kemudian menjual saat harga turun sudah menjadi sejarah. Aturan main saat ini adalah institusi membangun posisi secara perlahan, harga naik secara stabil, dan sideways menggantikan koreksi—ketika ritel menyadari, posisi di harga rendah sudah hilang.

Level resistance di sekitar 98.500 dolar memang ada tekanan, tetapi ini hanyalah proses terakhir institusi dalam melakukan akumulasi. Sebenarnya, lonjakan nyata akan didorong oleh ekspektasi masuknya dana dari aliran masuk 401k ini secara diam-diam.