Dalam beberapa hari terakhir, mata saya sakit, tetapi saya tiba-tiba menemukan sesuatu yang berbeda - fluktuasi harga tembaga dalam komoditas mungkin menandai dampak yang akan datang pada pasar kripto.

Sebagai seseorang yang telah mengikuti lingkaran komoditas dan mata uang selama bertahun-tahun, saya harus mengatakan bahwa sebagian besar pedagang melewatkan sinyal kunci ini. Ini bukan sesuatu yang saya lakukan di balik pintu tertutup, tetapi berasal dari bukti kuat dari pasar fisik.

Mari kita lihat angka inti terlebih dahulu. Persediaan tembaga LME sekarang sekitar 145.000 ton. Sekilas, kedengarannya banyak, tetapi jelas - konsumsi tahunan global tembaga olahan mendekati 28,6 juta ton, yang berarti lebih dari 70.000 ton per hari. Ini berarti bahwa persediaan yang ada tidak dapat menutupi permintaan bahkan dua hari, dan rantai pasokan hanya berjarak satu titik pemicu.

Yang lebih mengkhawatirkan adalah bahwa data "margin yang dibatalkan" di pasar melonjak. Sederhananya, seperti tempat yang menumpuk di bursa tiba-tiba mulai ditarik dalam skala besar, dan kecepatan penarikan jauh melebihi kecepatan pengisian ulang. Pengulangan buku teks dari insiden nikel Lun 2022 - ketika beruang tidak dapat menyerahkan barang fisik, itu langsung mengarah ke pemutus sirkuit pertukaran, pesanan dibatalkan secara paksa, dan long dan short hilang. Tanda-tanda pasar tembaga sekarang hampir identik dengan kinerja sebelumnya dari acara itu.

Rantai logisnya jelas: persediaan mencapai titik terendah→ barang fisik ditarik dalam jumlah besar→ tekanan pengiriman meningkat tajam→ likuiditas pasar habis→ risiko sistemik pecah. Pasar kripto dan komoditas jauh lebih erat kaitannya daripada yang dipikirkan banyak orang.