Pada saat pergantian tahun 2026, pasar kripto mengalami penyesuaian besar-besaran. Bitcoin yang sempat mencapai puncak 126.000 USD turun cepat ke 87.000 USD, dalam gelombang ini sebanyak 164.000 akun mengalami forced liquidation, dengan total nilai likuidasi mencapai 121 juta USD. Di antaranya, posisi 106.000 orang benar-benar nol dalam gelombang ini, dengan kerugian rata-rata hanya di level ribuan yuan—ini bukanlah para raksasa institusi, melainkan trader biasa yang menggunakan bonus akhir tahun, bahkan dana cicilan rumah untuk berpartisipasi dalam trading leverage.

Data mengungkapkan sebuah fenomena: 85% akun yang mengalami forced liquidation memiliki posisi kurang dari 1 BTC. Mayoritas trader ini percaya pada argumen "leverage 5x bisa melipatgandakan keuntungan", namun mengabaikan satu fakta—para investor institusi telah diam-diam menyesuaikan posisi mereka. Pergerakan posisi dari dana besar seperti Grayscale menunjukkan perubahan yang signifikan, bahkan bank investasi terkemuka menurunkan peringkat prospek mereka baru-baru ini. Sementara itu, volume transaksi derivatif melonjak hingga 72%, sedangkan kedalaman pasar spot kurang memadai, ketidakseimbangan struktur ini sendiri sudah menanamkan benih risiko.

Dari puncak harga hingga trigger likuidasi, efek domino menjadi jelas terlihat. Trader ritel mengalami proses pengisian ulang posisi → penambahan posisi → akhirnya forced liquidation selama penurunan harga. Ketika sinyal rebound muncul, volume perdagangan malah terpotong setengah—tak ada yang berani melakukan bottom fishing, pasar terjebak dalam keheningan yang aneh.

Kembali ke satu pertanyaan mendasar: leverage tinggi pada dasarnya adalah simbol risiko tinggi, dan keuntungan tinggi seringkali hanyalah ilusi probabilitas. Saat gelombang pasar berikutnya datang, seberapa besar fluktuasi yang bisa ditanggung akunmu? Mungkin penyesuaian ini adalah cara pasar memberikan jawaban secara paling langsung.