#以太坊大户持仓变化 Utang per kapita adalah $110.000, dan skala utang AS adalah 37 triliun yuan...... Kelihatannya menakutkan, tetapi sejujurnya, 80% dari hidup Anda, Anda tidak akan melihat utang AS benar-benar gagal bayar.

Mengapa Anda begitu yakin? Satu-satunya cara bagi utang AS untuk gagal bayar adalah Kongres menolak untuk menaikkan plafon utang. Dalam sistem Amerika, kemungkinan ini terjadi sangat rendah - tidak jauh lebih baik daripada Mars yang menghantam bumi. Apa dukungan di baliknya? Sistem pajak AS, kekuatan militer, dan monopoli teknologi adalah alat tawar-menawar yang sebenarnya. Lihatlah lelang Treasury AS pada awal 2026, yang kelebihan permintaan 2,5 kali lipat - modal global masih mengalir seperti orang gila.

Terlebih lagi, sebagai mata uang cadangan global, dolar AS dapat langsung mencetak uang untuk membeli obligasi (quantitative easing) jika diperlukan. Jangan memikirkan "hak istimewa" semacam ini di negara lain.

Apa yang dilakukan uang pintar sekarang? Sementara investor ritel masih berjuang dengan apakah obligasi AS akan meledak, institusi mengambil obligasi AS jangka panjang dengan suku bunga tinggi. Ketika The Fed mulai memangkas suku bunga, obligasi ini akan menghasilkan laba buku yang besar - peluang arbitrase paling stabil pada tahun 2026 mungkin ada di sini.

Kontras yang menarik adalah bahwa sistem utang AS besar tetapi sangat transparan, The Fed beroperasi secara independen, dan ekspansi fiskal dibatasi oleh pasar. Sebaliknya, di beberapa pasar negara berkembang, akumulasi utang tersembunyi dan bank sentral rentan terhadap intervensi administratif, dan risiko utang sangat diremehkan.

Tapi jangan lakukan sebaliknya - fakta bahwa obligasi AS tidak meledak tidak berarti tidak ada risiko. Keausan kredit dolar, inflasi berulang, de-dolarisasi global...... Ini adalah hal-hal yang harus benar-benar diperhatikan.

Dalam praktiknya? Jangan bertaruh pada gagal bayar utang AS, tetapi manfaatkan karakteristik "non-guntur". Orang biasa dapat mengonfigurasi ETF obligasi AS untuk mengunci suku bunga tinggi, dan investor harus waspada: obligasi AS sudah menjadi jangkar penetapan harga aset global, dan jika berfluktuasi, seluruh rangkaian aset harus terguncang.

Ingat satu kalimat: di dunia keuangan, "terlalu besar untuk gagal" masih merupakan aturan tersulit dari permainan.