## Apakah Saham Perbankan Layak Ditempatkan Sekarang? Bagaimana Masyarakat Berpenghasilan Kecil Bisa Mulai dengan 10.000 Yuan, Mendapatkan Pendapatan Stabil dan Menunggu Peningkatan Harga?

Indeks pasar saham Taiwan berada di sekitar 28.000 poin, berfluktuasi naik turun. Meskipun AI mendorong kekuatan saham elektronik, semakin banyak dana mulai diam-diam beralih ke saham keuangan. Bayangkan saja, menaruh uang di bank dengan deposito satu tahun hanya mendapatkan bunga 2%, tetapi membeli saham bank dan perusahaan keuangan bisa secara stabil mendapatkan dividen tunai 5-7%, dan ada peluang menunggu harga saham kembali ke level sebelumnya. Perbedaan ini memang sangat jelas.

Lalu, apakah saat ini tepat untuk masuk ke saham keuangan? Apa bedanya saham bank dan saham perusahaan keuangan? Bagaimana memilih yang stabil sekaligus memiliki potensi pertumbuhan? Artikel ini akan menjelaskan semuanya secara lengkap.

## Mengapa Sekarang Saham Keuangan Menjadi Favorit Baru Dana?

**Valuasi Menarik Muncul**

Gelombang kenaikan ini didorong oleh rantai pasokan elektronik dan AI, tetapi setelah kenaikan, rasio harga terhadap laba (PER) sudah melambung di atas 30 kali, sementara keuntungan sulit lagi mencapai pertumbuhan eksplosif seperti tahun lalu. Sebaliknya, saham bank besar dan perusahaan keuangan di Taiwan masih memiliki PER sekitar 10-12 kali, jauh lebih wajar dibandingkan saham teknologi yang berada di kisaran 25-30 kali. Dengan ekspektasi pelambatan ekonomi yang semakin pasti, dana mulai beralih ke perusahaan yang stabil dalam keuntungan dan memiliki dukungan dividen.

**Lingkungan Suku Bunga Tidak Sepenuhnya Merugikan Industri Keuangan**

Meskipun Federal Reserve AS mulai menurunkan suku bunga, sehingga pendapatan bunga bersih akan tertekan, perusahaan keuangan di Taiwan telah mencatat keuntungan lebih dari 5600 miliar Yuan hingga November, mencetak rekor tertinggi. Melihat tren ini, meskipun suku bunga rendah hingga 2026, selama ekonomi tidak mengalami perlambatan keras, kemampuan perusahaan keuangan untuk membagikan dividen kemungkinan akan lebih baik dari tahun ini, dan harga saham secara alami memiliki ruang untuk rebound.

**Sinyal Perpindahan Dana**

Perpindahan dana dari saham elektronik ke saham keuangan mulai terlihat. Perusahaan seperti Fubon Financial dan Cathay Financial menunjukkan performa yang baik. Jika keuntungan dan dividen tetap kuat tahun depan, saham keuangan seharusnya juga akan berkinerja baik. Bahkan jika ekonomi mengalami resesi ringan, perusahaan keuangan yang memiliki kualitas pinjaman baik dan rasio modal yang cukup justru akan mengalami penurunan paling kecil. Melihat kembali ke pasar bearish tahun 2022, indeks weighted average turun lebih dari 20%, tetapi indeks keuangan turun kurang dari 15%, menunjukkan karakter defensifnya yang jelas. Dibandingkan saham teknologi yang bisa turun 10% dalam satu koreksi, saham bank sering hanya berfluktuasi 3-5%, sehingga tekanan psikologisnya jauh lebih ringan.

Secara keseluruhan, pasar mulai menunjukkan tanda-tanda "pemulihan saham bernilai". Dunia memasuki fase rotasi, setelah kenaikan saham teknologi utama melambat, dana secara alami mengalir ke saham keuangan dengan valuasi lebih rendah dan yield tunai lebih tinggi. PER saham-saham ini biasanya berkisar antara 15-20 kali, dividen stabil, dan dapat memberikan buffer saat pasar bergejolak.

Tentu saja, saham keuangan juga memiliki risiko. Jika pada 2026 penurunan suku bunga lebih kecil dari yang diperkirakan, atau ekonomi melambat dan ketegangan perdagangan meningkat sehingga tingkat gagal bayar pinjaman naik, volatilitas akan membesar. Diversifikasi dan menghindari penempatan dana secara tunggal adalah langkah bijak.

## Bagaimana Klasifikasi Saham Bank dan Saham Keuangan?

Di antara ribuan saham di Taiwan, sekitar 49 di antaranya termasuk kategori keuangan. Berikut klasifikasi sederhananya:

**Perusahaan Induk Keuangan (Financial Holding Company)**

Perusahaan induk keuangan menjalankan bisnis campuran, memiliki anak perusahaan di bidang bank, asuransi jiwa, sekuritas, manajemen aset, dan konsultan investasi. Karena cakupan layanan luas, aset besar, dan struktur pemegang saham stabil, mereka paling diminati investor. Pemula biasanya mulai dari perusahaan induk keuangan, seperti Cathay Financial, Fubon Financial, dan CTBC Financial, karena dividen stabil (biasanya di atas 5%) dan risiko relatif tersebar.

**Saham Bank**

Saham bank adalah saham yang diterbitkan langsung oleh bank itu sendiri, seperti Chang Hwa Bank dan Taichung Bank. Bisnis bank relatif sederhana (simpanan dan pinjaman), tingkat kesulitan operasional lebih rendah dibandingkan perusahaan asuransi, tetapi potensi pertumbuhan tidak sebesar perusahaan keuangan yang berdiversifikasi. Saham bank murni cocok untuk investor yang ingin memegang secara jangka panjang dan stabil, karena fluktuasinya kecil.

**Saham Asuransi**

Perusahaan yang bergerak di bidang asuransi, pendapatannya terutama dari premi dan hasil investasi. Dibandingkan bank dan perusahaan induk keuangan, saham asuransi memiliki risiko lebih tinggi dan volatilitas lebih besar, cocok untuk diatur saat pasar sedang berputar.

**Saham Sekuritas**

Perusahaan sekuritas mendapatkan pendapatan utama dari jasa broker dan transaksi pasar. Ketika volume transaksi pasar saham meningkat pesat dan investor mulai agresif membeli saham, saham sekuritas biasanya akan naik terlebih dahulu.

**Saham Teknologi Finansial (Fintech)**

Perusahaan yang fokus pada pembayaran digital dan inovasi, seperti PayPal dan Mastercard, tetapi saham jenis ini biasanya lebih volatil.

Jika dana terbatas, bisa mulai dari ETF keuangan (misalnya 0055 Taiwan Financial ETF, 006288U Financial ETF), yang memiliki ambang masuk rendah sekaligus diversifikasi.

## Fokus Penempatan Saham Keuangan Taiwan

Berdasarkan data terbaru dan prediksi lembaga, beberapa saham perusahaan induk keuangan dan bank berikut layak diperhatikan:

**Fubon Financial (2881)**

Sebagai perusahaan induk keuangan terbesar di Taiwan, anak perusahaannya, Fubon Life, memberikan kontribusi stabil, dan pertumbuhan bisnis wealth management serta bank digital sangat pesat. EPS tahun 2025 diperkirakan 4.5-5 Yuan, PER sekitar 12 kali, valuasi tetap menarik. Ditambah lagi, mereka aktif dalam sponsor acara olahraga dan pemasaran merek, potensi merek jangka panjang sangat menjanjikan. Risiko utamanya adalah ekspansi ke luar negeri (Hong Kong, Asia Tenggara) yang jika terganggu geopolitik bisa mempengaruhi keuntungan.

**Cathay Financial (2882)**

Cathay di Asia Tenggara (Vietnam, Thailand) menunjukkan pertumbuhan bisnis asuransi yang signifikan, dengan pendapatan komisi wealth management meningkat 15% per tahun hingga 2025. EPS diperkirakan 4 Yuan, PER 11 kali, valuasi cukup menarik. Jika suku bunga stabil hingga 2026, keuntungan dari bisnis asuransi berpotensi meningkat lebih jauh. Risiko utama adalah sensitivitas asuransi terhadap suku bunga; penurunan suku bunga terlalu cepat bisa menekan hasil investasi.

**CTBC Financial (2891)**

CTBC unggul dalam transformasi digital, pengguna bank mobile diperkirakan tumbuh 20% tahun 2025. Selain itu, eksposur ke pasar China (walaupun lebih sedikit dibanding perusahaan induk keuangan lain, tetapi masih ada potensi) menjadi keunggulan. EPS diperkirakan 2.8 Yuan, PER 13 kali, dan ruang pertumbuhan cukup baik. Jika ekonomi China pulih pada 2026, harga saham berpotensi melonjak. Risiko utamanya adalah ketidakpastian kebijakan di China yang bisa menghambat sebagian bisnis.

**E.SUN Financial (2884)**

E.SUN fokus pada pinjaman usaha kecil dan menengah serta retail banking, dengan pertumbuhan pendapatan bunga bersih sekitar 10% per tahun hingga 2025. Gaya manajemen yang konservatif menarik investor yang berhati-hati, EPS diperkirakan 2.5 Yuan, PER 12 kali, cocok untuk strategi hold jangka panjang. Risiko utama adalah ketergantungan pada ekonomi Taiwan; jika ekonomi domestik melambat, potensi pertumbuhan bisa melambat.

**Chinatrust Bank (2801)**

Saham bank murni, dengan rasio modal yang cukup dan kualitas pinjaman stabil, diperkirakan akan tumbuh 12% dalam pendapatan manajemen kekayaan tahun 2025. EPS sekitar 1.5 Yuan, PER 10 kali, menjadi salah satu pilihan valuasi terendah. Kekurangannya adalah bisnis murni bank yang relatif tunggal, sehingga pertumbuhan tidak sebesar perusahaan induk keuangan yang berdiversifikasi.

## Peluang Investasi Saham Keuangan AS

Bagi investor Taiwan, saham keuangan AS juga menarik. Berikut beberapa saham yang dipandang lembaga sebagai pilihan utama:

**BRK.B Berkshire Hathaway (Perusahaan Utama Buffett)**

Perusahaan investasi dan induk keuangan paling terkenal di dunia, memiliki asuransi (GEICO), kereta api, energi, manufaktur, dan memegang saham besar di Apple, American Express, dan lain-lain. Pada dasarnya adalah dana investasi super, menggunakan pendapatan asuransi untuk mengakuisisi perusahaan berkualitas, dan mengejar efek bunga majemuk. Pada 2025, kenaikan sekitar 25-30%, didorong oleh kenaikan portofolio saham dan stabilitas bisnis asuransi. Banyak orang menganggapnya sebagai "saham defensif paling stabil di AS".

**JPMorgan Chase (JPM)**

Bank terbesar di AS, mencakup perbankan ritel, perbankan investasi, wealth management, dan kartu kredit. Dengan lebih dari 300.000 karyawan dan kapitalisasi pasar lebih dari 8 triliun USD, menjadi pemain serba bisa di industri keuangan. Kenaikan sekitar 30-35% di 2025, didorong oleh posisi terdepan di perbankan investasi dan aktivitas merger. Jika pasar modal tetap aktif hingga 2026, potensi keuntungan besar dan valuasi relatif wajar.

**Bank of America (BAC)**

Bank terbesar kedua di AS, melayani kebutuhan umum masyarakat—rekening, hipotek, kartu kredit, dan pengelolaan kekayaan. Lebih dari 68 juta nasabah, dan menjadi yang terbesar di AS dalam hal simpanan. Kenaikan sekitar 35% ke atas di 2025, berkat keunggulan simpanan ritel, pertumbuhan wealth management, dan program buyback saham. Dividen tinggi sangat menarik bagi investor yang mencari pendapatan.

**Goldman Sachs (GS)**

Bank investasi paling terkenal di Wall Street, membantu perusahaan besar dalam merger, IPO, transaksi, dan lain-lain. Pelanggan utamanya adalah eksekutif perusahaan dan investor institusi, sering disebut sebagai "bank bangsawan Wall Street". Kenaikan sekitar 25-30% di 2025. Jika optimis pasar modal akan terus aktif di 2026, Goldman memiliki potensi ledakan besar, tetapi volatilitasnya juga tinggi. Disarankan agar alokasi tidak lebih dari 20% dalam portofolio.

**American Express (AXP)**

Perusahaan kartu kredit global terkenal, fokus pada pasar pelanggan kelas atas, termasuk kartu kredit, biaya layanan, dan layanan perjalanan. Pendapatan utamanya dari biaya transaksi, bukan bunga. Pelanggan yang konsumtif dan ekonomi yang baik atau buruk relatif stabil, volatilitas lebih kecil dibanding bank tradisional. Kenaikan sekitar 20-25% di 2025.

## Apakah Saham Bank Bisa Dijadikan Deposito Tetap?

Banyak investor membeli saham keuangan dan memegangnya jangka panjang, menerima dividen setiap tahun sebagai pengganti bunga. Pendekatan ini memang bisa dilakukan, tetapi saham keuangan bukan pengganti deposito yang sempurna—mereka lebih menguntungkan daripada deposito bank, tetapi juga memiliki volatilitas dan risiko, tidak bisa dianggap sebagai aset tanpa risiko.

Jika ingin mendapatkan pendapatan pasif jangka panjang, bisa mulai dari ETF keuangan (misalnya 0055 Taiwan Financial ETF) atau beberapa saham induk keuangan yang stabil, dengan pendekatan seperti deposito. Caranya sebagai berikut:

** Prinsip Pemilihan Saham**

Prioritaskan saham dengan yield dividen minimal 5%, PER rendah (Taiwan Financial PER 10-15 kali, saham keuangan AS 15-20 kali), dan keuntungan stabil. Di Taiwan, ada Fubon, Cathay, E.SUN; di AS, ada JPM, BAC, dan lain-lain.

** Waktu Masuk**

Biasanya saat pasar sedang berfluktuasi di level tinggi dan saham elektronik mengalami koreksi, karena saat itu dana lebih mudah berputar ke saham keuangan. Atau, saat yield saham mencapai 6-7%, lakukan pembelian secara bertahap. Setelah membeli, tahan jangka panjang dan terima dividen setiap tahun.

** Penetapan Target Harga**

Target harga tidak harus kaku. Misalnya, awalnya target 50 Yuan, tetapi saat harga turun ke 45 Yuan dan perusahaan menunjukkan keuntungan yang membaik, bisa menaikkan target ke 60 Yuan. Seperti kata Buffett, "Waktu adalah teman perusahaan bagus," industri matang seperti keuangan semakin lama dipegang, semakin menguntungkan.

** Waktu Mengurangi Kepemilikan**

Jika harga saham mendekati target psikologis, atau yield turun di bawah 4% (menunjukkan kenaikan harga saham sudah cukup), pertimbangkan untuk mengurangi posisi atau menjual seluruhnya, dan beralih ke saham undervalued lainnya.

Dengan cara ini, dalam beberapa tahun, keuntungan utama berasal dari dividen dan kenaikan harga saham, tanpa perlu memantau pasar setiap hari.

## Risiko Investasi Saham Keuangan yang Perlu Diketahui

Meskipun saham keuangan tampak stabil, risiko di baliknya tidak boleh diabaikan.

**Risiko Pasar**

Saham keuangan sangat rentan terhadap fluktuasi pasar. Dalam pasar bearish, penurunan saham keuangan biasanya lebih dalam dari indeks utama. Saat terjadi peristiwa black swan yang menyebabkan risiko sistemik, dampaknya lebih besar. Contohnya, krisis pasar China 2015, di mana indeks Taiwan turun maksimal 24.15%, sedangkan indeks keuangan terbesar (Yuan Da MSCI Financial) turun hingga 36.34%.

**Risiko Suku Bunga**

Saham keuangan sangat dipengaruhi oleh kenaikan dan penurunan suku bunga. Kenaikan suku bunga meningkatkan margin bunga bank, menguntungkan industri keuangan; tetapi lingkungan suku bunga rendah menekan keuntungan, dan sulit memprediksi arah suku bunga secara akurat.

**Risiko Gagal Bayar Pinjaman**

Industri keuangan menghadapi risiko kredit macet dan pinjaman bermasalah. Jika perusahaan yang dipinjamkan tidak mampu membayar kembali, bank harus menghadapi risiko gagal bayar, yang merupakan tantangan utama industri ini.

**Risiko Krisis Keuangan**

Sejarah menunjukkan saat krisis keuangan terjadi, bank juga berisiko bangkrut. Contohnya, setelah perang Rusia-Ukraina 2022, Sberbank di Rusia mengalami penarikan dana besar-besaran, harga saham anjlok 50% dalam beberapa hari, dan di bursa luar negeri sempat turun ke 0.01 USD.

Dari kinerja, selama sepuluh tahun terakhir, pengembalian saham keuangan belum melebihi indeks utama. Saham keuangan termasuk "saham siklus ekonomi" yang sangat bergantung pada siklus ekonomi, lebih cocok untuk strategi trading jangka menengah, bukan buy and hold.

## Ringkasan Investasi Saham Keuangan

**Dari Perspektif Jangka Panjang**

Saham keuangan sebagai pilar pasar matang (mengisi 13% dari indeks S&P 500) meskipun tidak seberkembang saham teknologi, memiliki potensi mengungguli pasar dalam jangka panjang. Keunggulan utamanya meliputi: kinerja yang relatif stabil, pertumbuhan laba melebihi ekonomi secara umum, dividen yang lebih tinggi dari rata-rata, peluang dukungan pemerintah di bawah regulasi ketat, dan volatilitas yang lebih rendah dibanding saham teknologi.

**Alasan Memulai Sekarang**

Investor Taiwan saat ini berada di waktu yang tepat untuk masuk ke saham keuangan AS—valuasi relatif wajar, dividen stabil, dan potensi pertumbuhan. Ditambah lagi, lingkungan suku bunga yang semakin jelas dan tanda-tanda rotasi dana, saham keuangan menjadi pilihan perlindungan dan penghasilan dari kenaikan suku bunga.

**Peringatan Risiko**

Investasi sebaiknya dilakukan dengan jangka waktu minimal lima tahun dan dengan diversifikasi portofolio, hindari konsentrasi berlebihan pada satu saham. Jika AS mampu menghindari resesi ekonomi, prospek banyak bank akan cerah; jika tidak, harus waspada terhadap risiko sistemik dan perubahan suku bunga.

Saham bank dan keuangan bukan pengganti deposito tanpa risiko, tetapi dengan alokasi dan pemilihan saham yang tepat, mereka bisa memberikan aliran kas stabil dan potensi rebound, sehingga layak dipertimbangkan sebagai bagian dari portofolio investasi jangka panjang.