Harga spot Bitcoin saat ini diperdagangkan di $89.9K, tetapi gambaran yang lebih dalam muncul saat memeriksa beberapa model penilaian on-chain:

Dasar biaya pemegang jangka pendek berada di $98.9K, mengungkapkan posisi underwater yang signifikan di antara pembeli baru-baru ini. Sementara itu, rata-rata investor aktif menetapkan penilaian di $87.7K—sangat dekat dengan level perdagangan saat ini.

Yang menarik adalah selisih antara metrik ini. Rata-rata pasar sejati ($81.0K) menunjukkan bahwa basis pemegang yang lebih luas mengakumulasi pada harga yang lebih rendah, menciptakan bantalan di bawah level saat ini. Metrik harga yang direalisasikan ($56.2K) mencerminkan biaya akuisisi rata-rata dari semua BTC yang pernah dipindahkan, menunjukkan berapa banyak seluruh ekosistem on-chain tetap dalam keuntungan.

Struktur data ini memberi tahu kita bahwa pembeli ritel masuk dengan harga lebih tinggi sementara pemegang jangka panjang mengamankan posisi jauh lebih rendah. Celah antara dasar biaya jangka pendek dan harga spot menunjukkan volatilitas baru-baru ini yang kemungkinan menghapus posisi leverage. Pedagang yang memantau level ini harus memperhatikan—ketika harga spot mendekati wilayah harga yang direalisasikan, biasanya menandakan fase capitulation, sementara kedekatan dengan level dasar biaya menunjukkan titik resistansi.

Divergensi antara model-model ini adalah tepat apa yang digunakan peserta pasar yang cerdas untuk mengukur di mana support dan resistance sebenarnya berada di on-chain.