Kuartal terakhir tahun 2025, volatilitas pasar aset kripto sekali lagi menguji batas psikologis para peserta. BNB mengalami penurunan bulanan yang pernah melampaui 28%, hampir semua protokol DeFi mengalami pengurangan signifikan dalam skala aset terkunci, namun ada satu pengecualian yang sangat menonjol — ekosistem staking terkemuka tertentu melihat volume terkunci melonjak secara berlawanan dari 0,31 miliar USD menjadi 0,42 miliar USD, dengan pertumbuhan kumulatif mencapai 35%.

Fenomena kontras ini patut diperhatikan. Mengapa dalam kepanikan pasar, justru ada pengguna yang berdatangan dalam jumlah besar? Jawabannya mungkin lebih sederhana dari yang dibayangkan: ketika menghadapi kesulitan terberat, orang membutuhkan alat, lebih dari itu mereka membutuhkan kepercayaan.

Ketika harga terus turun, pengguna yang memegang BNB hanya punya dua pilihan — entah bertahan menunggu jatuh tempo, atau memangkas kerugian. Namun ada jalan ketiga yang tersedia: mengonversi aset ke bentuk yang menghasilkan bunga, sekaligus mendapatkan kemampuan peminjaman. Ada kasus nyata yang terjadi: pengguna tertentu ketika BNB jatuh di sekitar 520 USD, memutuskan untuk staking 100 koin ditukar dengan sertifikat staking likuid, lalu segera menggunakan sertifikat ini sebagai jaminan untuk meminjam 450.000 USD stablecoin. Bagian pentingnya — dia menggunakan uang pinjaman ini untuk membeli aset berkualitas di pasar yang terlalu jatuh. Bahkan jika BNB terus jatuh kemudian, hasil yang dihasilkan dari stakingannya dan potensi rebound posisi baru secara bersama membangun jaringan pertahanan berlapis dua untuk akun.

Yang lebih krusial adalah, stablecoin itu sendiri mulai menunjukkan peran dalam periode ini. Ketika stablecoin lain di pasar kehilangan jangkar karena drainnya likuiditas dan sejumlah besar investor antri untuk penebusan, beberapa stablecoin yang mendapat kepercayaan berkat desain over-collateralization dan data transparan on-chain justru menjadi aset aman. Data Oktober 2025 menunjukkan volume pencetakan harian rata-rata stablecoin semacam ini melonjak 170% secara quarter-on-quarter — jelas mencerminkan bahwa pengguna mencari alat lindung nilai risiko yang lebih aman.

Menariknya, tingkat hasil rendah beberapa protokol justru menjadi keunggulan saat pasar bearish. Proyek-proyek yang membanggakan APR tinggi, mencapai ratusan bahkan ribuan persen, sering kali adalah dengan membanjiri token untuk menumpuk angka hasil. Setelah emosi pasar mendingin, sistem insentif ini dengan cepat runtuh. Sebaliknya, desain di mana hasil sepenuhnya berasal dari aliran bisnis nyata (pembagian biaya staking dan spread pinjaman), bahkan jika APR jatuh di bawah 1%, pengguna justru bersedia untuk tetap tinggal, karena mereka tahu logika ini bisa bertahan lebih lama.

Karakteristik sistem yang terus memperkuat diri dalam krisis dan justru menarik lebih banyak peserta, itulah seperti apa sistem antikerapuhan sejati seharusnya. Ini bukan hanya secara pasif bertahan menghadapi dampak, melainkan menciptakan peluang dari volatilitas. Bagi pengguna yang telah melalui beberapa siklus bull-bear, protokol semacam ini sudah bukan lagi alat untuk memperbesar hasil di pasar bull, tetapi infrastruktur keuangan yang menemani seluruh siklus.

Mungkin itulah alasan mengapa, justru ketika pasar paling pesimis, masih ada orang yang terus melakukan investasi.