Perubahan besar dalam anggaran pertahanan AS dapat membentuk ulang lanskap fiskal. Lembaga pemeringkat memperingatkan bahwa kenaikan pengeluaran pertahanan yang diusulkan untuk 2027 kemungkinan besar tidak akan didanai melalui pengurangan pengeluaran di tempat lain—yang berarti beban kemungkinan akan jatuh pada perluasan utang sebagai gantinya.

Ini artinya: pembayaran bunga yang lebih tinggi atas utang AS, ruang fiskal yang lebih ketat, dan lebih sedikit opsi bagi pembuat kebijakan di masa depan. Ketika pemerintah tidak dapat mengimbangi pengeluaran baru dengan penghematan, mereka biasanya beralih ke pinjaman. Itu meningkatkan kompetisi untuk modal dan mendorong naik hasil di seluruh pasar.

Bagi pasar, ini menandakan tingkat suku bunga yang tinggi secara berkelanjutan dan posisi fiskal yang terbatas menjelang akhir 2020-an. Investor kripto yang mengikuti tren makro harus memperhatikan—beban utang pemerintah yang lebih tinggi biasanya berkorelasi dengan tekanan mata uang dan dapat mempengaruhi strategi alokasi aset yang lebih luas. Percakapan tentang keberlanjutan fiskal bukan lagi sekadar tentang anggaran pemerintah; ini merembes ke setiap kelas aset.