Dalam waktu yang lama berada di lingkaran ini, saya menemukan sebuah pola menarik: saat pasar paling gaduh, orang yang benar-benar menghasilkan uang justru paling tenang.

Lihatlah, ketika semua orang berdesakan di tempat yang penuh sesak untuk menggali emas, orang pintar sudah berbalik dan masuk ke gang yang sepi—menunggu siapa yang menjual alat, siapa yang membuka jalan. Logika ini juga sangat berlaku di pasar kripto saat ini.

Pasar saat ini memang panas, angka akun melonjak dengan cepat, adrenalin meningkat. Tapi saya sarankan kamu berhenti sejenak. Ambil segelas air, duduk sebentar. Kita perlu membahas beberapa hal yang benar-benar berkaitan dengan keberhasilan atau kegagalan siklus berikutnya.

Semua orang membahas gelombang RWA, semua memprediksi kapan keuangan tradisional akan benar-benar masuk. Tapi ada fakta memalukan yang dihadapkan: mengapa para raksasa Wall Street ini hanya berkeliling di pintu, tidak pernah benar-benar melangkah masuk?

Bukan karena mereka tidak paham teknologi. Juga bukan karena mereka kekurangan uang. Masalahnya adalah—infrastruktur blockchain saat ini sama sekali belum memenuhi standar dasar mereka.

Inilah inti permasalahannya.

Hari ini saya akan membahas proyek ini, dari sudut pandang tertentu, mungkin satu-satunya yang benar-benar memahami titik sakit institusi dan memberikan solusi lengkap sebagai Layer 1 blockchain. Ini bukan rekomendasi, melainkan sebuah analisis arsitektur tentang "Sistem Operasi Dasar Keuangan".

**Kenyataan sebenarnya dari institusi: Transparansi atau Privasi?**

Pertama, mari kita tegaskan sebuah pengetahuan umum: inti dari dunia bisnis bukanlah transparansi penuh, melainkan "transparansi yang dapat dikendalikan".

Bayangkan kamu mengelola dana lindung nilai senilai ratusan miliar dolar. Jika setiap transaksi dan posisi kamu diketahui seluruh jaringan, apa yang akan dilakukan lawan? Mereka akan menjatuhkan harga saat kamu membangun posisi, mengikuti saat kamu menutup posisi. Keputusan investasi yang kamu buat dengan susah payah, seketika menjadi jawaban referensi bagi semua orang.

Keberhasilan keuangan tradisional selama ini beroperasi karena mereka membangun mekanisme privasi yang canggih—ketidakseimbangan data. Tapi blockchain secara alami bersifat transparan, ini menjadi jurang pertama yang harus diatasi institusi.

Jurang kedua adalah kepatuhan. Institusi mengelola uang orang lain, dan regulasi sangat ketat. Setiap transaksi di blockchain tercatat secara permanen, tidak bisa diubah, tidak bisa dibatalkan. Ini sangat berbahaya bagi keuangan tradisional.

Ketiga adalah performa dan biaya. Aliran dana ratusan miliar dolar membutuhkan throughput sistem yang tinggi, waktu konfirmasi cepat, dan biaya transaksi yang terjangkau. Saat ini, blockchain utama sering mengalami kemacetan atau biaya mahal.

Proyek ini berusaha memenuhi kebutuhan tersebut sambil menjaga desentralisasi. Ia memperkenalkan mekanisme komputasi privasi, sehingga data transaksi dapat diungkap secara selektif—regulator bisa melihat, lawan tidak bisa. Selain itu, menyediakan kerangka lengkap yang patuh bagi pengguna bernilai tinggi dan institusi.

Inilah mengapa proyek ini mungkin menjadi infrastruktur yang paling diremehkan di siklus berikutnya.