Keputusan Mahkamah Agung tentang Tarif sedang menunggu: Bagaimana ketidakpastian kebijakan mengguncang pasar kripto?

【区块律动】Belakangan ini pasar sedang memantau satu hal besar—pengadilan tertinggi Amerika Serikat akan memberikan putusan akhir terkait keabsahan tarif global yang diterapkan oleh pemerintahan Trump berdasarkan 《International Emergency Economic Powers Act》(IEEPA). Ini bukan hanya masalah perdagangan, dampaknya terhadap pasar kripto bisa sangat mendalam.

Pengadilan tingkat bawah telah menyatakan bahwa praktik ini melanggar batas kekuasaan administratif. Pengadilan tertinggi juga menunjukkan sikap hati-hati selama sidang lisan. Data pasar prediksi lebih blak-blakan—kemungkinan tarif tersebut dibatalkan sudah lebih dari tujuh puluh persen. Ini berarti, jika putusan menyatakan melanggar konstitusi, seluruh sistem tarif bisa dibatalkan, dan pemerintah federal harus mengembalikan lebih dari seribu miliar dolar AS. Bagi keuangan AS, struktur inflasi, dan pola perdagangan global, ini adalah guncangan besar.

Inti permasalahan sebenarnya hanya dua kata: kekuasaan. Apakah presiden bisa melewati Kongres dengan dalih “keadaan darurat nasional” untuk memungut pajak? Ini menyentuh inti dari sistem politik Amerika.

Dari sudut pandang makro, kedua hasil tersebut layak dipikirkan: jika tarif gagal, tarif impor akan turun, inflasi dan biaya perusahaan berpotensi berkurang, tetapi defisit bisa membesar, dan pasar akan berbalik mendukung Federal Reserve untuk lebih cepat beralih ke kebijakan longgar. Jika tarif tetap dipertahankan, dolar AS mungkin akan didukung dalam jangka pendek, tetapi tekanan terhadap konsumsi dan pertumbuhan tetap ada.

Makna ini bagi pasar kripto adalah—volatilitas besar dalam ekspektasi kebijakan itu sendiri sudah menjadi pembunuh. Bitcoin dan aset kripto utama sangat sensitif terhadap lingkungan makro, terutama terhadap sinyal inflasi, dolar AS, dan preferensi risiko global. Hasil putusan akan langsung mempengaruhi ketiga dimensi ini, dan selanjutnya memperbesar volatilitas pasar kripto. Bisa dikatakan ini bukan hanya satu peristiwa kebijakan, melainkan ujian besar terhadap prediktabilitas kebijakan. Investor harus siap dengan manajemen risiko.