Jika Federal Reserve benar-benar memangkas suku bunga sebesar 150 basis poin tahun ini, bagaimana reaksi pasar? Beberapa analis langsung mengeluarkan pernyataan: emas setidaknya akan menembus $5000, perak melonjak ke $90, dan emas domestik juga akan naik di atas $1100.

Tapi masalahnya, isu pemangkasan suku bunga sudah dibahas selama lebih dari dua tahun, pasar terus berdebat, lalu tindakan nyata apa? Tidak banyak. Sebaliknya, harga emas justru naik cukup tajam.

Akhir-akhir ini situasinya menjadi menarik. Pada 8 Januari, seorang anggota dewan Federal Reserve muncul dan menyatakan: tahun ini harus memangkas suku bunga sebesar 150 basis poin, kebijakan saat ini terlalu ketat, inflasi hanya 2.3%, ruang untuk penurunan suku bunga sangat besar, dan harus menyelamatkan pasar tenaga kerja yang lemah.

Ini cocok dengan situasi saat ini. Ketua Federal Reserve saat ini adalah seorang yang berhati-hati, selalu memiliki kekhawatiran terhadap kebijakan pelonggaran yang agresif, selalu menyebut potensi risiko inflasi dan tidak bisa terlalu longgar. Trump dan pihaknya tidak sedikit mengecamnya, mengatakan ekonomi hampir runtuh, lalu mengapa harus melakukan banyak hal ini.

Suara yang mendukung pemangkasan suku bunga secara cepat juga cukup banyak. Beberapa pejabat secara tegas menyatakan bahwa pemangkasan suku bunga adalah jalan keluar untuk pertumbuhan ekonomi, ekonomi AS bukan sedang berada di ambang resesi, sudah terjebak, dan satu-satunya jalan adalah memangkas suku bunga.

Titik baliknya di bulan Mei—masa jabatan ketua saat ini akan berakhir. Bagaimana pendatang baru akan bermain? Ini akan menentukan kekuatan dan irama pemangkasan suku bunga. Tapi satu hal yang pasti: pemangkasan suku bunga pasti akan berlanjut, hanya saja frekuensinya berbeda-beda menurut pendapat berbagai pihak.

Akankah emas bisa meluncur ke 2026? Kuncinya tergantung bagaimana Federal Reserve memilih langkah selanjutnya.