Prospek Ekonomi Irak Memburuk karena Tekanan Harga Minyak Meningkat terhadap PDB

Fitch Ratings telah menyoroti tantangan signifikan yang dihadapi ekonomi Irak pada tahun 2025, dengan posisi keuangan negara diperkirakan akan melemah secara signifikan. Kesenjangan antara pendapatan dan pengeluaran pemerintah akan membesar menjadi 9,7 persen dari PDB Irak tahun ini, sebuah perubahan dramatis dari defisit 2,7 persen yang tercatat pada tahun 2024. Perburukan ini terutama disebabkan oleh berkurangnya pendapatan minyak, karena harga minyak mentah tetap di bawah tekanan, dikombinasikan dengan perkiraan peningkatan pengeluaran pemerintah terkait pemilihan parlemen yang akan datang.

Ketergantungan Minyak Menciptakan Kerentanan Struktural

Ekonomi Irak tetap sangat bergantung pada ekspor minyak, yang menyumbang sekitar 40 persen dari PDB dan mewakili 90 persen dari semua pendapatan pemerintah. Konsentrasi ini membuat negara tersebut sangat rentan terhadap fluktuasi harga komoditas. Volume produksi menurun sebesar 6 persen selama tahun 2024, turun menjadi 3,8 juta barel per hari saat anggota OPEC+ menyesuaikan output untuk mengatasi overproduksi sebelumnya. Namun, para peramal memperkirakan fase pemulihan di depan karena kuota produksi menormalkan dan ekspor wilayah Kurdi meningkat.

Trajektori Utang dan Tantangan Pembiayaan

Fitch memproyeksikan bahwa beban utang Irak akan meningkat secara signifikan hingga tahun 2027. Rasio utang terhadap PDB diperkirakan akan mencapai 54,1 persen pada akhir 2025, meningkat lebih jauh menjadi 62,5 persen pada 2027, dengan asumsi Brent crude diperdagangkan sekitar $65 per barel. Pembiayaan pemerintah diperkirakan akan sangat bergantung pada Bank Sentral Irak, yang kemungkinan akan membeli sekuritas secara tidak langsung. Pendanaan tambahan mungkin berasal dari cadangan kas besar Irak, yang berjumlah 17 persen dari PDB pada akhir 2024.

Proyeksi Fiskal Jangka Menengah

Selama periode 2026-2027, defisit diperkirakan akan rata-rata 8,8 persen dari PDB. Terlepas dari tantangan ini dan kekhawatiran struktural termasuk kelemahan tata kelola dan ketidakstabilan politik, Fitch mempertahankan peringkat default emiten mata uang asing jangka panjang Irak di “B-”, mengakui ketergantungan negara terhadap komoditas dan keterbatasan fiskal.

Rencana Pemulihan Sektor Energi

Untuk mengatasi kekurangan produksi, Irak telah mengamankan kemitraan utama dengan perusahaan minyak internasional. Chevron dan ExxonMobil dari Amerika Serikat, bersama dengan BP dari Inggris, telah berkomitmen pada proyek pengembangan. Inisiatif ini didasarkan pada kemitraan multi-energi sebesar $27 miliar dengan TotalEnergies dari Prancis, yang didirikan pada tahun 2023. Produksi diperkirakan akan tumbuh sekitar 6 persen setiap tahun setelah pembatasan produksi sukarela OPEC+ berakhir, berpotensi rata-rata 4,3 juta barel per hari selama 2025-2027.