Tom Lee's penilaian berani: Era pertumbuhan sebenarnya dari Bitcoin belum dimulai

Fundstrat Research Director menemukan fenomena mengejutkan—kesenjangan besar antara pemegang koin dan investor tradisional, mengindikasikan potensi pertumbuhan pasar hingga 200 kali lipat.

Data Berbicara

Fundstrat Global Advisors, kepala riset Tom Lee mengajukan pertanyaan yang memancing pemikiran: mengapa ada 9 miliar akun investasi di seluruh dunia dengan aset di atas USD, tetapi hanya beberapa juta dompet Bitcoin yang sepadan?

Perbandingan ini sangat keras. Berdasarkan data on-chain terbaru, jumlah alamat pemegang koin global telah mencapai 55,3 juta, tetapi jumlah yang memiliki dana signifikan (setara @E5@ USD) jauh lebih sedikit dari itu. Sebaliknya, jangkauan keuangan tradisional sangat jelas—dari akun pensiun di AS, akun pialang, hingga akun investasi luar negeri, skala mereka ratusan kali lipat dari pasar kripto.

Apa arti rasio yang jauh berbeda ini? Begitu pun investor tradisional mulai mengadopsi Bitcoin, bahkan dalam skala kecil, ukuran pasar bisa membesar ke tingkat yang sulit dibayangkan.

Mengapa Kesenjangan Terus Ada

Beberapa tahun lalu, membeli Bitcoin bagi investor biasa seperti belajar bahasa asing—sulit. Bursa yang asing, alamat dompet yang rumit, risiko keamanan… semua ini membuat investor yang risk-averse enggan melangkah.

Masalah yang lebih besar adalah hambatan sistemik. Tanpa ETF, tanpa dukungan dari lembaga utama, kerangka regulasi yang kabur, penasihat keuangan tradisional sama sekali tidak bisa merekomendasikan aset kripto kepada klien. Investor dengan akun besar (biasanya orang yang lebih tua) yang tidak akrab dengan aset digital, semakin memperlebar jurang tersebut.

Perbedaan generasi juga menjadi faktor kunci. Generasi muda lebih menerima Bitcoin, tetapi saldo akun mereka biasanya kecil; sementara investor yang mengelola dana besar (pemilik IRA, pengelola dana pensiun) sering kurang memahami mata uang kripto.

Sekarang Semuanya Berubah

Dalam dua tahun terakhir, semuanya berubah dengan cepat. Peluncuran ETF Bitcoin fisik menjadi titik balik—Fidelity, Schwab, dan raksasa tradisional lainnya kini langsung menawarkan eksposur Bitcoin, sama mudahnya seperti mengelola dana saham.

Apa artinya ini? Semua gesekan sebelumnya hilang. Penasihat keuangan kini bisa merekomendasikan aset kripto tanpa ragu. Institusi kustodian utama memperbaiki infrastruktur mereka. Kerangka regulasi semakin matang—ketidakpastian regulasi di negara maju mulai berkurang.

Membeli Bitcoin tidak lagi menjadi masalah teknis yang rumit, melainkan soal pilihan.

Peluang Pensiun yang Terlupakan

Tom Lee menekankan peluang yang sering diabaikan: akun pensiun AS (IRA) yang memiliki lebih dari @E10@ triliun. Ini adalah sumber dana besar yang sangat bisa diakses.

Selama ini, IRA yang dikelola sendiri memungkinkan investasi kripto, tetapi prosesnya terlalu rumit. Kini ETF mengubah permainan—investor bisa dengan mudah mengonfigurasi Bitcoin dalam kerangka akun pensiun yang ada, sekaligus menikmati keuntungan pajak.

Untuk aset yang sangat volatil tetapi memiliki potensi apresiasi jangka panjang besar, menaruhnya dalam akun pensiun yang memiliki siklus puluhan tahun adalah pilihan yang sempurna. Logika ini semakin banyak dipahami oleh investor.

Kecepatan Adopsi Menentukan Segalanya

Berapa besar jarak dari 4 juta ke 9 miliar? Masalah utamanya bukan apakah bisa diperkecil, tetapi seberapa cepat.

Kurva adopsi teknologi sejarah memberi tahu kita: begitu melewati titik kritis, kecepatan adopsi cenderung meningkat secara eksponensial, bukan linier. Jika Bitcoin memasuki tahap “adopter awal” ke “majoritas awal”, jumlah alamat baru bisa melonjak.

Namun, adopsi tidak pasti—penindasan regulasi, insiden keamanan, pasar bearish jangka panjang semuanya bisa memutus proses ini. Potensi 200 kali lipat adalah batas atas, dan diperlukan lingkungan yang mendukung agar mendekati angka tersebut.

Ketika Permintaan Marginal Bertemu Kendala Pasokan

Permainan di sini sangat menarik. Pasokan Bitcoin tetap, sebagian besar koin dikunci oleh pemegang jangka panjang, dan likuiditas pasar terbatas.

Begitu banyak dana tradisional masuk, peningkatan permintaan marginal akan memicu reaksi harga yang sangat tajam. Reaktivitas pasar kripto akan semakin memperbesar—harga naik → menarik perhatian → mendorong adopsi → permintaan meningkat → harga kembali naik. Kerangka Tom Lee menunjukkan bahwa siklus ini masih jauh dari jenuh.

Waktu dan Prospek

Tom Lee tetap optimis jangka panjang terhadap Bitcoin, sambil menghormati fluktuasi pasar jangka pendek. Saat ini, harga Bitcoin berfluktuasi di sekitar $90.400, dan suasana pasar kadang sangat takut.

Di saat seperti ini, dia mengingatkan investor agar tidak terjebak oleh noise jangka pendek—kesenjangan pertumbuhan struktural adalah inti yang perlu diperhatikan. Kesenjangan adopsi tidak akan hilang dalam semalam, tetapi seiring infrastruktur yang semakin matang, kemungkinan besar juga tidak akan bertahan selamanya.

Era terbaik Bitcoin mungkin belum datang.