BNB belakangan ini telah bertahan di level $900 dan terlihat siap untuk terobosan. Yang menarik adalah, sebagai protokol lending utama di ekosistem BNB, token produk lending terdepan di chain ini menunjukkan performa yang terlihat tertinggal — masih berkeliaran di zona dasar.

Fenomena ini sebenarnya cukup menjelaskan masalahnya. Lihat saja datanya.

Pertama, jumlah nilai terkunci (TVL) protokol lending ini terus berkembang, dengan tingkat bunga pinjaman stabil di sekitar 0.41%, dan telah menjadi pusat likuiditas jaringan, dengan aktivitas pengguna yang cukup bagus. Dari perspektif keaktifan interaksi, permintaan pasar yang sebenarnya ada di situ.

Sekarang lihat perbandingan horizontal. Protokol lending terdepan Ethereum AAVE, nilai pasarnya dibandingkan dengan proyek ini memiliki perbedaan puluhan kali lipat. Kesenjangan itu sendiri patut dipikirkan — apakah valuasi tidak seimbang, atau pasar belum bereaksi?

Secara logis, nilai protokol lending akan diperbesar dalam pasar bull. Semakin aktif pasar, semakin kuat kebutuhan arbitrase, semakin banyak orang yang meminjam koin untuk going short di dasar, dan pendapatan biaya protokol juga akan lebih tinggi, keuntungan ini pada akhirnya akan direfleksikan dalam nilai token.

Jika melihat dari sudut lain, waktu pembelian saat ini, mungkin agak mirip dengan posisi awal AAVE pada tahun 2020. Tata letak dana utama sering kali diam-diam, ketika konsensus umum terbentuk, sering terlambat.

Pilihan saat ini tidak lebih dari dua: mengalokasikan sebagian posisi sekarang untuk jangka panjang, atau menunggu hingga ekosistem berkembang lebih jauh sebelum mengejar lebih tinggi? Pada pilihan ini, setiap orang seharusnya sudah punya jawaban.