Kenaikan Harga Minyak Dorong Kekuatan Dolar Kanada saat USD/CAD Mendekati Level 1.3650

Nilai tukar USD/CAD terus menurun, diperdagangkan mendekati 1.3660 selama sesi perdagangan Asia hari Senin. Pasangan mata uang ini tetap di bawah tekanan mendekati titik terendah lima bulan di 1.3642, yang tercapai pada 26 Desember. Sebagai konteks, 41 USD saat ini setara dengan sekitar 56.40 CAD pada nilai tukar saat ini, mencerminkan kelemahan berkelanjutan dolar AS terhadap rekan Kanada-nya.

Ketahanan Dolar Kanada terutama berasal dari harga minyak mentah yang tinggi, yang telah pulih setelah penurunan 2.5% pada sesi sebelumnya. Minyak West Texas Intermediate (WTI) saat ini dihargai sekitar $57.20 per barel. Pemulihan harga energi ini sangat mendukung loonie, mengingat posisi Kanada sebagai pemasok utama minyak mentah Amerika. Faktor geopolitik terus mendukung pasar minyak, dengan operasi militer Saudi di Yaman dan retorika eskalatif Iran terkait konfrontasi dengan negara Barat dan Israel menciptakan kekhawatiran baru tentang potensi gangguan pasokan.

Mengapa Harga Minyak Penting untuk Valuasi CAD

Memahami hubungan antara harga minyak mentah dan kinerja Dolar Kanada memerlukan pengenalan terhadap ketergantungan ekspor Kanada. Karena petroleum merupakan komoditas ekspor paling penting negara ini, fluktuasi permintaan minyak global secara langsung mempengaruhi permintaan mata uang. Ketika minyak menguat, pembeli internasional membutuhkan lebih banyak Dolar Kanada untuk membeli minyak, sehingga mendukung valuasi mata uang tersebut. Hubungan terbalik berarti bahwa penurunan harga minyak biasanya melemahkan loonie.

Kelemahan Dolar AS di Tengah Ekspektasi Pemotongan Suku Bunga Fed

Depresiasi Dolar AS terhadap CAD juga mencerminkan ekspektasi pasar terkait jalur kebijakan moneter Federal Reserve. Peserta pasar memperkirakan sebanyak dua kali lagi pemotongan suku bunga sepanjang 2026, menciptakan tekanan turun pada USD. Federal Reserve sebelumnya menurunkan suku bunga acuan sebesar 25 basis poin pada pertemuan Desember, menetapkan kisaran target saat ini antara 3.50% dan 3.75%.

Investor akan memantau notulen pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) bulan Desember, yang dijadwalkan dirilis hari Selasa, karena dokumen ini biasanya mengungkap diskusi kebijakan internal yang menjadi dasar keputusan dan arah kebijakan Fed di masa depan. Bank sentral telah melakukan pengurangan suku bunga kumulatif sebesar 75 basis poin sepanjang 2025, merespons pelambatan pasar tenaga kerja meskipun tekanan inflasi tetap ada.

Apa yang Diharapkan Pasar Selanjutnya

Sistem pemantauan CME FedWatch menunjukkan probabilitas 81.7% bahwa Fed akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada keputusan Januari—peningkatan signifikan dari probabilitas 77.9% yang tercatat satu minggu sebelumnya. Sebaliknya, trader telah mengurangi taruhan mereka terhadap pemotongan 25 basis poin menjadi 18.3% dari 22.1% minggu lalu, menandakan keyakinan yang semakin besar bahwa pemotongan suku bunga akan berhenti sementara.

Faktor Utama yang Mempengaruhi Dolar Kanada Selain Minyak

Keputusan suku bunga Bank of Canada menjadi penentu utama kekuatan CAD. Dengan menetapkan suku pinjaman untuk lembaga keuangan, BoC mempengaruhi kondisi kredit secara luas dan biaya pinjaman. Lembaga ini menargetkan inflasi dalam kisaran 1% hingga 3% dengan menyesuaikan suku kebijakan sesuai kebutuhan. Umumnya, suku bunga yang lebih tinggi menarik modal investasi asing yang mencari hasil lebih baik, sehingga meningkatkan permintaan CAD dan memperkuat mata uang.

Indikator ekonomi seperti pertumbuhan produk domestik bruto, indeks aktivitas manufaktur dan jasa, angka pengangguran, dan survei kepercayaan konsumen semuanya mempengaruhi arah loonie. Latar belakang ekonomi yang kuat biasanya mendorong Bank of Canada untuk mempertimbangkan kenaikan suku bunga, mendukung apresiasi mata uang. Sebaliknya, data ekonomi yang mengecewakan biasanya menekan CAD ke bawah.

Dinamika inflasi memberikan pengaruh yang rumit terhadap valuasi mata uang. Meskipun secara historis dianggap merugikan kekuatan mata uang karena devaluasi moneter, bukti modern menunjukkan bahwa inflasi tinggi sering mendorong bank sentral untuk menaikkan suku bunga, menarik arus modal dan mendukung mata uang domestik. Neraca perdagangan—mengukur selisih antara ekspor dan impor Kanada—juga mempengaruhi valuasi CAD, dengan surplus umumnya memberikan dukungan.

Akhirnya, sentimen pasar yang lebih luas terkait selera risiko memainkan peran penting. Saat investor mengadopsi aset berisiko (risk-on environments), Dolar Kanada yang terkait komoditas biasanya menguat. Skenario risk-off, di mana investor beralih ke aset safe-haven, umumnya menekan loonie ke bawah. Kesehatan ekonomi AS, sebagai mitra dagang utama Kanada, juga menjadi faktor penting yang mempengaruhi kinerja CAD.