Bank of Japan akan mengadakan pertemuan penting pada 23 Januari, dan pasar fokus pada satu pertanyaan utama: apakah paket stimulus besar sebesar 17,7 triliun yen akan mendorong putaran kenaikan suku bunga baru?

Dari data terlihat, bank sentral telah menaikkan suku bunga acuan menjadi 0,75%, mencapai level tertinggi sejak 1995. Injeksi stimulus fiskal besar-besaran ke dalam sistem ekonomi secara teoritis akan meningkatkan ekspektasi inflasi, memperkuat alasan untuk melanjutkan kenaikan suku bunga. Namun, pejabat bank sentral berulang kali menegaskan "tidak ada jalur yang telah ditetapkan sebelumnya", meninggalkan ruang bagi pasar untuk berimajinasi.

Kontradiksi saat ini adalah: data inflasi jangka pendek menunjukkan sedikit perbaikan, terutama karena penurunan harga makanan dan energi—semua ini adalah gangguan eksternal. Yang benar-benar perlu diperhatikan adalah kekakuan inflasi inti, serta apakah perusahaan mampu meneruskan biaya kepada konsumen. Depresiasi yen yang terus berlanjut juga memperburuk tekanan biaya impor.

Bagi pasar kripto, fokus dari keputusan bank sentral ini bukan pada "apakah akan menaikkan suku bunga", tetapi pada perubahan sikap kebijakan. Jika bank sentral memilih untuk tetap diam, ini bisa menandakan mereka sedang bersiap untuk langkah berikutnya; jika mereka langsung menaikkan proyeksi pertumbuhan tanpa mengubah suku bunga, ini mencerminkan sikap berhati-hati namun optimis terhadap prospek ekonomi.

Ketegangan ini baru akan terungkap pada akhir bulan, tetapi pasar sudah mulai memperhitungkan berbagai kemungkinan.