Keputusan tarif Trump mengancam karena $200b dalam bea, kode sepanjang 4.500 halaman bergantung pada keseimbangan

Keputusan Mahkamah Agung tentang Learning Resources v. Trump dapat mengguncang tarif darurat yang membantu memperbesar kode sepanjang 4.500 halaman, dengan $100b pendapatan dan pasar risiko yang dipertaruhkan.

Ringkasan

• Jadwal Tarif Harmonisasi telah berkembang menjadi lebih dari 4.500 halaman, dengan Bab 99 saja lebih dari 3.300 halaman tindakan tarif sementara, sering kali berbasis darurat.​
• Learning Resources v. Trump akan menguji kekuasaan tarif presiden berdasarkan IEEPA, berpotensi menempatkan $100b pendapatan dan miliaran dolar dalam pengembalian dana importir yang mungkin terjadi.​
• Ekuitas, komoditas, dan kripto telah mengadopsi posisi defensif saat pasar menunggu keputusan, dengan BTC dan ETH diperdagangkan datar setelah reli awal 2026.

Sistem tarif AS telah berkembang secara signifikan selama masa jabatan kedua Presiden Donald Trump, dengan Jadwal Tarif Harmonisasi terbaru mencapai lebih dari 4.500 halaman, menurut dokumen pemerintah. Volume ini meningkat lebih dari 100 halaman dari edisi 2025 dan sekitar 800 halaman lebih banyak dari baseline 2017.

Tarif Trump menciptakan $200b duty

Yale Budget Lab memperkirakan beban efektif konsumen dari tarif adalah rata-rata 16,8 persen. Pasar keuangan menunjukkan kehati-hatian dalam beberapa minggu terakhir saat bisnis dan investor menunggu keputusan Mahkamah Agung yang dapat mempengaruhi kebijakan tarif.

Pasar cryptocurrency, yang menguat awal 2026, telah stabil dalam beberapa minggu terakhir. Bitcoin dan Ethereum sebagian besar diperdagangkan datar sejak pertengahan Desember, sementara volume perdagangan altcoin menurun, menurut data pasar.

Scott Lincicome, wakil presiden di departemen Studi Kebijakan Perdagangan di Cato Institute, melaporkan bahwa jumlah tindakan tarif yang mempengaruhi impor utama telah meningkat dari tiga pada 2017 menjadi setidaknya 17 saat ini. Dalam analisis yang diterbitkan akhir tahun lalu, Lincicome menggambarkan kode tarif AS sebagai “sangat sulit” untuk dinavigasi, dengan biaya ekonomi yang “mungkin luar biasa.”

Sebagian besar kompleksitas yang diperluas ini muncul di Bab 99 dari jadwal tarif, yang dimulai pada halaman 3.320, yang menguraikan modifikasi sementara yang dikeluarkan di bawah berbagai otoritas perdagangan. Bagian ini berisi tindakan eksekutif yang dikeluarkan sepanjang 2025, menetapkan nomor pelaporan statistik unik untuk barang mulai dari koil percikan hingga backhoe.

Mahkamah Agung diperkirakan akan memutuskan secepat hari Jumat tentang Learning Resources, Inc. v. Trump, sebuah kasus yang memeriksa batas kekuasaan tarif presiden berdasarkan International Emergency Economic Powers Act (IEEPA). Sekitar $100 miliar dalam pendapatan pemerintah yang terkait tarif sedang dipertaruhkan dalam keputusan ini.

AS telah mengumpulkan lebih dari $200 miliar dalam bea sejak awal 2025, menurut angka pemerintah. Tax Foundation memperkirakan bahwa 55 persen dari pendapatan tersebut berasal dari tarif darurat yang status hukumnya sedang ditinjau. Keputusan yang menentang administrasi dapat memerlukan revisi terhadap ratusan entri jadwal tarif. Lebih dari 30 revisi dilakukan terhadap jadwal tersebut pada 2025.

Administrasi menyatakan akan menggantikan tarif yang dibatalkan dengan alternatif yang mereka gambarkan sebagai “berkelanjutan secara hukum.” Jika Mahkamah Agung memutuskan bahwa bea tertentu dikumpulkan secara ilegal, miliaran dolar mungkin perlu dikembalikan kepada importir, menurut analis hukum. Costco bergabung dengan bisnis lain dalam mengajukan gugatan terhadap administrasi untuk menjaga kelayakan pengembalian dana potensial.

Pasar ekuitas menunjukkan pembatasan dalam beberapa minggu terakhir, dan pedagang komoditas telah mengurangi risiko sebelum keputusan, menurut pengamat pasar. Pasar cryptocurrency, yang naik selama hari-hari awal 2026 karena arus masuk institusional, peluncuran exchange-traded fund, dan adopsi stablecoin, telah mendingin sejak saat itu.

Keputusan ini diperkirakan akan mempengaruhi kebijakan tarif dan pasar keuangan, menurut analis kebijakan perdagangan. Bisnis di berbagai sektor, termasuk importir, produsen teknologi, dan perusahaan cryptocurrency, telah mengadopsi posisi defensif sambil menunggu keputusan.