2026-01-10 19:21:45

Melihat ekosistem DeFi di pasar bearish, banyak orang merasa cemas. Di satu sisi, narasi "DeFi sudah mati" bertebaran di mana-mana, di sisi lain ada dana yang diam-diam melakukan akumulasi. Mau buy the dip? Takut tersandung. Tidak bergerak? Takut ketinggalan rebound. Perasaan bingung seperti ini memang cukup menyebalkan.

Daripada terus bingung, lebih baik lihat datanya. Bandingkan TVL (Total Value Locked) DeFi tahun 2021 dan 2025, kamu akan melihat fenomena yang sangat jelas: modal telah memberikan suara dengan tindakan nyata, dan hasil voting-nya pun secara tak terduga konsisten.

**Kesimpulan dulu: DeFi jauh dari kata sepi. Masalahnya, dana menjadi sangat pemilih.**

Dulu strategi "menebar jaring luas,投谁火就投" sekarang sudah sama sekali tidak berlaku. Aliran dana semakin terkonsentrasi, proyek-proyek top menguasai porsi besar, proyek kecil bahkan tidak bisa mendapatkan sedikit pun. Ini sama kerasnya dengan fenomena perbedaan platform token. Dalam pola seperti ini, sembarang main proyek kecil di pasar bearish sama saja dengan menanam lubang sendiri.

**Seberapa ekstrem efek top-tier itu?**

Bandingkan saja. Tahun 2021, dengan sedikit insentif dan cerita "high yield", dana seperti lebah langsung mengerubungi. Tim proyek pun tidak perlu usaha keras. Tapi sekarang? Setelah melewati beberapa siklus bearish dan bullish, investor yang selamat menjadi lebih cerdas—hanya mengutamakan kekuatan dan keamanan, dan sudah imun terhadap janji manis.

Dari data konkret, meskipun pada Q4 2025 terjadi fluktuasi, total TVL dari puncaknya 2776 miliar turun ke 1893 miliar, yang menarik adalah konsentrasi di bagian atas malah semakin kuat. 14 besar protokol menguasai 75.64% pangsa pasar. Apa artinya ini? Artinya, sisa ratusan proyek kecil hanya mendapatkan kurang dari seperempat dana.

Dengan bahasa awam: situasi "pemenang mengambil semua" sudah terbentuk. Protokol top-tier stabil menghasilkan keuntungan, proyek kecil bahkan sulit bertahan.

**Lalu, ke mana uang "pintar" sekarang?**

Lihat saja alirannya. Dana tidak lagi tersebar merata, melainkan terkonsentrasi pada protokol yang sudah terbukti punya kemampuan nyata—keamanan terjamin, mekanisme matang, tim operasional terpercaya. Proyek-proyek top ini seperti "pelabuhan aman" di pasar yang penuh ketidakpastian, malah menarik banyak institusi dan investor cerdas.

Bandingkan dengan daftar tahun 2021, nama-nama di posisi atas hampir tidak berubah, tapi pangsa pasar yang mereka kuasai semakin besar. Posisi di bawah semakin terpuruk, ini adalah gambaran nyata dari efek top-tier.

**Logika investasi harus diubah**

Kalau kamu masih pakai pola tahun 2021 yang menganggap "peluang di mana-mana" untuk DeFi, itu sudah ketinggalan zaman. Aturan main saat ini: mau tidak mau, fokus pada nilai jangka panjang proyek top-tier, atau cukup menunggu dan mengamati. Taruhan rebound proyek kecil? Dalam pola seperti ini, keuntungan sulit menutupi risikonya.

Pasar bearish justru menjadi waktu yang tepat untuk memahami struktur ekosistem secara lebih jernih. Protokol DeFi yang benar-benar kompetitif, setelah melewati gelombang ini, malah bisa menunjukkan nilai sebenarnya. Sedangkan proyek yang hanya mengandalkan insentif dan gimmick, perlahan ditinggalkan pasar.

DeFi tidak mati, hanya memasuki fase yang lebih rasional dan kejam. Dana memilih untuk "berpijak kaki" dan mendukung protokol top-tier yang mampu bertahan lama dan menghasilkan nilai nyata. Proyek lain? Maaf, momentum sudah lewat.

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

11 Suka

Hadiah
11
8
Posting ulang
Bagikan

Komentar

0/400

WhaleMinion

· 55menit yang lalu

头部效应这么猛啊，感觉小币种真的活不了了赢家通吃的局面想改都改不了，只能all in头部 2021年那套早过时了，现在光讲故事没人信数据摆这儿呢，75%的份额被14个项目垄断，其他的怎么玩啊熊市反而把水浑浊的项目冲走了，剩下的才是真有料的小项目连汤都喝不上，与其赌这个不如死死盯着头部这就是现在的游戏规则，适应不了就出局

Balas0

GasFeeTears

· 01-11 09:07

Jujur saja, seharusnya ini sudah lama terjadi dalam proses penyaringan ini. Proyek kecil yang mengandalkan cerita untuk pendanaan memang seharusnya mati. Kemenangan mutlak ini bukan hal baru di dunia koin, sekarang akhirnya terjadi di DeFi. Tunggu, jadi sekarang mereka yang masih berani bermain di luar proyek utama itu bodoh? Rasanya risikonya memang benar-benar besar sampai di luar batas wajar. TVL turun begitu banyak, kok masih ada orang yang bilang DeFi tidak dingin... Data ini memang cukup menyakitkan untuk dilihat. Protokol utama yang stabil dan menguntungkan saya percaya, tapi masalahnya adalah bahkan safe haven saat ini pun belum tentu aman.

Lihat AsliBalas0

NeverPresent

· 01-10 19:51

Mengubah mindset membeli saat harga rendah, protokol terkemuka adalah yang benar-benar menarik, koin kecil meskipun rebound juga hanya ikut-ikutan. Setelah proses penyucian ini, para investor ritel bisa bertahan hidup sepenuhnya karena menyadari kenyataan, jangan lagi bermimpi era pengambilan keuntungan dari sheep wool akan kembali. DeFi tidak mati, hanya saja dana menjadi lebih cerdas, seleksi alam semakin cepat, memahami tren jauh lebih penting daripada buta membeli saat harga rendah. Efek kepala begitu kuat, 75% dari kue dimakan oleh 14 proyek, sisanya dari koin kecil itu benar-benar akan sepi. Terdengar seperti harus all in di proyek terkemuka atau diam menunggu perubahan, tidak ada jalan tengah lagi, ini benar-benar membuat orang berhati-hati.

Lihat AsliBalas0

AmateurDAOWatcher

· 01-10 19:47

Head bagian atas makan daging kecil proyek minum sup, logika ini semakin jelas di pasar beruang, era bertaruh pada koin kecil sudah berlalu Jelasnya, DeFi saat ini adalah cara yang kejam untuk menyisihkan proyek yang tidak memiliki kemampuan nyata, yang bertahan layak untuk diperhatikan Mereka yang masih mengejar cerita bunga tinggi, pada dasarnya sedang menipu diri sendiri 14 besar protokol menguasai 75.64%, ratusan proyek lainnya tidak mendapatkan banyak bagian, begitu pola ini terbentuk, sulit untuk diubah Daripada sibuk mengurus proyek kecil secara acak, lebih baik fokus pada nilai jangka panjang dari kepala utama, atau berhenti dan menunggu, ini adalah jalan yang benar

Lihat AsliBalas0

ZenZKPlayer

· 01-10 19:44

Sejujurnya, proyek kecil sekarang benar-benar tidak bisa bertahan, selama enam bulan ini saya melihat banyak koin menjadi nol Perang pemenang mengambil semuanya sudah dimulai sejak lama, mereka yang masuk ke posisi terdepan sejak awal masih tersenyum sampai sekarang Tapi kembali lagi, setelah proses ini, saya jadi tahu siapa yang benar-benar dan siapa yang palsu

Lihat AsliBalas0

MidnightTrader

· 01-10 19:40

Proyek kecil yang makan daging di bagian atas dan minum sup, pola ini sudah pasti. Daripada bingung, lebih baik all in pada protokol teratas, keuntungan yang stabil jauh lebih baik daripada sikap penjudi.

Lihat AsliBalas0

MEVictim

· 01-10 19:32

Saya memahami logika kemenangan ini, tetapi apakah proyek kecil benar-benar tidak punya peluang? Rasanya agak mutlak Kepemimpinan memang stabil, tetapi jika terus seperti ini, DeFi tidak akan semakin terpusat, bukankah itu kontradiksi? 75,64% pangsa pasar dikuasai oleh 14 protokol, sisanya beberapa ratus proyek membagi sisa... memang keras Cerita tahun 2021 tidak bisa lagi dipertahankan, sekarang harus berbicara dengan kekuatan, institusi juga tidak bodoh Investor kecil sekarang benar-benar sulit masuk, rasanya hanya bisa All in di proyek terdepan atau benar-benar keluar Benar apa yang dikatakan, tapi juga cukup menyakitkan, koin kecil saya sedang terus-menerus dibersihkan Protokol terdepan memang stabil, tapi likuiditasnya, apakah benar-benar cukup dalam? Ini adalah dunia kripto yang mengikuti prinsip bertahan hidup, makan yang lemah dan menjadi yang kuat

Lihat AsliBalas0

LiquidationTherapist

· 01-10 19:23

Winner takes all ini sebenarnya adalah gambaran pasar yang seharusnya, sudah lama seharusnya terjadi 75.64% diambil alih oleh pemain utama, sisanya yang kecil-kecil pantas saja, siapa suruh mereka tidak punya kemampuan Investor kecil masih bermimpi tentang rebound, menunggu-nunggu, saya rasa tidak akan terlalu berhasil Sudah tahun 2025 masih mau pakai strategi tahun 21, benar-benar tidak tahan Modal yang terkonsentrasi di kepala saja yang rasional, safe haven adalah pelabuhan yang aman Proyek-proyek yang didorong oleh insentif itu sudah seharusnya mati, saya sudah bosan melihatnya Tapi kembali lagi, saat pasar bearish, untuk membeli dasar juga harus di kepala, jangan sentuh proyek kecil-kecil, benar-benar

Lihat AsliBalas0