Tradisional keuangan dan DeFi tampaknya dipisahkan oleh tembok yang tak terlihat dan tak bisa diraba. Di satu sisi adalah persyaratan kepatuhan yang ketat, di sisi lain adalah dunia desentralisasi yang bebas namun penuh ketidakpastian. Lembaga besar sebenarnya iri dengan hasil yield DeFi, tetapi jika benar-benar ingin terjun ke dalamnya, mereka harus menghadapi "kawat ketat" yang sangat tipis dan harus patuh.

Belakangan ini, saat berbicara dengan beberapa teman dari dunia pengelolaan aset, saya menyadari situasi ini perlahan berubah. Mereka mulai menunjukkan sikap yang berbeda saat membahas proyek-proyek kalkulasi privasi.

Apa penyebab utamanya? Singkatnya, DeFi bagi perusahaan pengelolaan aset besar bukan hanya soal bunga. Transaksi anonim adalah hal yang dilarang keras, dan ketidakmampuan melacak jalur dana adalah mimpi buruk. Tahun lalu, ada sebuah perusahaan pengelolaan aset dari Jerman yang mencoba protokol pinjam-meminjam di sebuah blockchain publik, tetapi karena tidak bisa membuktikan ke departemen audit ke mana saja uang tersebut mengalir, seluruh proyek dihentikan. Kerugian uang bukanlah masalah besar, tetapi hilangnya kepercayaan adalah luka yang sesungguhnya.

Inilah mengapa logika privasi yang dapat diverifikasi sangat menarik. Misalnya, dengan menggunakan kerangka kerja privasi yang dapat diverifikasi, isi transaksi memang dienkripsi, tetapi pihak pengawas dengan kunci khusus dapat membuka "tampilan patuh". Dari sudut pandang lain, ini seperti memberi lembaga sebuah pakaian penyamaran, tetapi departemen audit memegang kacamata x-ray. Kedengarannya aneh, tetapi ini sangat sesuai dengan kebutuhan implementasi regulasi baru seperti MiCA dari Uni Eropa.

Data berbicara: pada kuartal ketiga tahun lalu, ukuran aset yang dikelola oleh protokol DeFi yang berorientasi pada kepatuhan langsung berlipat ganda, di mana proyek yang menggabungkan perlindungan privasi dan fungsi audit tumbuh paling cepat.

Ada juga sebuah kasus nyata. Sebuah dana swasta dari Belanda saat ini sedang menguji tokenisasi obligasi di sebuah platform kalkulasi privasi—identitas investor disembunyikan, tetapi setiap transfer dan distribusi bunga secara otomatis menghasilkan laporan kepatuhan yang langsung dikirim ke bank kustodian. Mitra dana tersebut mengatakan, ini menyelesaikan masalah lama mereka. Dulu, prosesnya sangat rumit dan menakutkan, sekarang mereka akhirnya memiliki solusi yang menggabungkan privasi dan kepatuhan.