Setelah konsep restaking sempat populer sebentar, proyek yang benar-benar dapat digunakan tidak banyak. Produk PT-USDe dari Pendle terbilang cukup menarik—sebuah sertifikat dengan jaminan keamanan pokok, imbal hasil yang terkunci terlebih dahulu, dan fleksibilitas trading yang tinggi. Ada satu proyek yang langsung menjadikannya sebagai agunan utama untuk pinjaman, dengan bunga serendah 1.87%, sehingga Anda bisa mendapatkan penghasilan berlapis.

Bagaimana cara operasionalnya? Mari mulai dari lapisan paling dasar: membeli PT-USDe-9APR2026 jenis ini, harga saat ini 0.945 USDe, saat jatuh tempo bisa ditukar dengan 1 USDe utuh, dengan imbal hasil diskon tetap tersirat sebesar 5.54%. Ini tidak ada risiko, hanya sekadar imbal hasil jatuh tempo murni.

Lapisan kedua adalah operasi leverage: menempatkan produk PT ini ke dalam protokol pinjaman sebagai agunan, meminjam stablecoin USD1, dengan tingkat bunga pinjaman hanya 1.87%, praktis bisa disebut "pinjam gratis". Uang sebenarnya datang dari langkah berikutnya.

Lapisan ketiga lebih menarik lagi. Stablecoin yang dipinjam diinvestasikan ke produk keuangan bursa trading terkemuka tertentu, dengan siklus 14 hari bisa mencapai 20% imbal hasil tahunan, kurang lebih bisa rolling 26 putaran per tahun, dengan imbal hasil tahunan teoritis mendekati 22%.

Tiga lapisan penghasilan ditumpuk menjadi: 5.54% + (22% - 1.87%) ≈ 25.7%, setelah dikurangi biaya transaksi masih bisa tersisa penghasilan murni mendekati 24%. Hal yang krusial adalah produk PT ini memiliki korelasi harga dengan Ethereum hampir nol, ketika pasar turun Anda tidak akan terbawa arus oleh volatilitas pasar yang tidak konsisten. Garis likuidasi ditetapkan di 93%, namun jika hanya membuka leverage ke tingkat 80% sendiri, margin keamanannya sudah cukup aman.

Dari perspektif tertentu, aset produktif seperti ini memang bisa memberikan pengalaman leverage yang membuat orang tidak insomnia, imbal hasil sebenarnya sekitar 28% di pasar saat ini juga termasuk cukup baik.