Ledakan Silicon Kustom: Bagaimana Skala Mikro Data Center MRVL Mengubah Infrastruktur AI

Marvell Technology diam-diam menjadi nama andalan untuk operasi AI hyperscale. Berikut apa yang sebenarnya terjadi di balik permukaan.

Berdasarkan Angka: Ledakan Data Center MRVL

Pada Q3 FY2026, segmen data center Marvell mencapai pendapatan sebesar $1,52 miliar—lonjakan sebesar 37,8% dari tahun ke tahun. Kisah sebenarnya? Produk silikon kustom mendorong pertumbuhan ini. Perusahaan memproyeksikan bisnis chip khususnya akan menyumbang sekitar 25% dari total pendapatan data center tahun depan, dengan pertumbuhan diperkirakan minimal 20%.

Itu bukan sekadar peningkatan bertahap. Kita berbicara tentang segmen yang secara fundamental mengubah cara infrastruktur AI dibangun.

Keberhasilan Desain Menggambarkan Gambaran Jelas tentang Dominasi

Marvell baru saja mengumumkan 18 kemenangan desain socket XPU dan XPU-attach baru. Yang paling penting—banyak dari mereka sudah mulai masuk ke produksi volume. Ini bukan vaporware; mereka adalah silikon nyata yang menyentuh data center nyata.

Portofolio produk mencakup:

• Program XPU kustom lengkap
• Chiplet yang terpasang pada XPU
• Paket XPU multi-die dengan chiplet I/O listrik terintegrasi
• Komponen silikon pendukung

Secara kolektif, kemenangan ini mewakili pipeline dengan potensi pendapatan seumur hidup lebih dari $7,5 miliar—kontribusi lebih dari 10% terhadap pasar yang dapat dijangkau.

Saus Rahasia: Teknologi Proses Canggih

Strategi silikon kustom Marvell telah berkembang dari pekerjaan ASIC niche menjadi sesuatu yang jauh lebih strategis: kemitraan multi-tahun yang sangat tertanam dengan hyperscaler. Perusahaan memanfaatkan proses manufaktur canggih 5nm dan 3nm, termasuk teknologi SerDes kepemilikan seperti 112G XSR, Long Reach SerDes, dan konfigurasi PCIe Gen 6.

Kedalaman teknis ini menjaga Marvell tetap unggul dalam perlombaan kompetitif untuk kustomisasi silikon AI.

Lanskap Kompetitif: Siapa yang Bermain dan Siapa yang Menang

Broadcom tetap menjadi kekuatan utama dalam silikon data center kustom, dengan kemasan 3.5D XDSiP yang dioptimalkan secara khusus untuk performa dan efisiensi AI XPU.

AMD bersaing melalui SoC semi-kustom dan Instinct Accelerators yang digunakan di berbagai data center, ditambah kartu akselerator Alveo yang dapat disesuaikan untuk beban kerja intensif komputasi.

Namun Marvell memiliki keunggulan penting: dukungan dari NVIDIA. Kemitraan itu menyediakan dukungan ekosistem dan validasi pelanggan yang diperlukan untuk mempertahankan posisi kompetitif di ruang yang sedang mengkonsolidasi dengan cepat ini.

Pertanyaan Valuasi

MRVL diperdagangkan dengan rasio harga terhadap penjualan ke depan sebesar 7,31X versus rata-rata industri semikonduktor sebesar 8,46X—penurunan valuasi yang berarti meskipun prospek pertumbuhan lebih baik.

Dalam enam bulan terakhir, saham Marvell naik 13,1%, di bawah kenaikan industri Elektronik-Semikonduktor sebesar 22,3%. Celah ini menunjukkan peluang nilai atau sinyal yang patut diperhatikan—tergantung pandangan Anda.

Apa Kata Perkiraan

Perkiraan laba konsensus menunjukkan pertumbuhan sebesar 81% di FY2026 dan 26% di FY2027. Revisi analis terbaru menunjukkan tren naik di kedua tahun tersebut, menandakan kepercayaan terhadap trajektori silikon kustom.

Zacks saat ini memberi peringkat MRVL sebagai #2 Rank (Buy).

Kesimpulan

Bisnis silikon kustom Marvell secara mikro skala melintasi basis pelanggan yang berkembang pesat tepat saat hyperscalers membutuhkan chip yang berbeda dan dioptimalkan biaya untuk beban kerja AI. Dengan 18 kemenangan desain baru, kemampuan proses canggih, dan dukungan institusional dari NVIDIA, perusahaan ini berada dalam posisi untuk menangkap pertumbuhan besar dalam infrastruktur data center.

Apakah valuasi membenarkan masuk pada level saat ini tetap menjadi keputusan individu—tetapi narasi fundamental tentang posisi kompetitif MRVL terus menguat.