Risiko likuidasi saat leverage 10x: Mengapa leverage tinggi hanya bisa hilang dalam sekejap

Logika Dasar Perdagangan Leveraged

Banyak trader yang terlibat dalam perdagangan leverage sering kali meremehkan risikonya. Mari kita mulai dengan contoh paling sederhana untuk memahami.

Misalkan harga Bitcoin adalah 50.000 USD per koin, Anda memiliki dua pilihan: yang pertama adalah membeli satu koin secara langsung dengan 50.000 USD, ini adalah perdagangan spot biasa. Yang kedua adalah menggunakan mekanisme leverage, cukup membayar 5.000 USD (10% margin), platform perdagangan akan membiayai sisa 45.000 USD, ini adalah perdagangan leverage sepuluh kali lipat.

Tampak sangat menguntungkan, bukan? Tapi risiko di baliknya sering diabaikan. 45.000 USD tersebut bukan hadiah, melainkan pinjaman, dan Anda harus mengembalikannya sepenuhnya saat menutup posisi.

Keuntungan dan Kerugian yang Diperbesar oleh Leverage

Jika Bitcoin naik menjadi 55.000 (kenaikan 10%), Anda menjual dan mengembalikan pinjaman 45.000 USD, laba bersih mencapai 10.000 USD, setara dengan lipatan dua dari modal 5.000 USD Anda. Inilah daya tarik leverage.

Namun, skenario sebaliknya sangat berbeda. Jika Bitcoin turun menjadi 45.000 (penurunan 10%), posisi Anda akan memburuk secara drastis. Saat itu, seluruh nilai posisi sama dengan 45.000 USD yang Anda pinjam dari platform, dan modal 5.000 USD Anda sudah hilang sepenuhnya.

Saat Terjadi Margin Call

Pada titik ini, Anda mungkin berkata: “Saya percaya harga akan rebound, saya tidak jual.” Tapi platform tidak akan membiarkan Anda melakukan itu. Uang Anda bisa “bertahan”, tetapi dana yang dipinjamkan platform harus dilindungi. Ketika saldo akun Anda tidak cukup untuk menutup pinjaman, platform berhak melakukan forced liquidation posisi Anda—ini disebut margin call atau 爆倉.

Situasi yang lebih buruk adalah, jika selama proses margin call Bitcoin terus turun ke 44.000 USD, Anda tidak hanya kehilangan seluruh modal, tetapi juga berhutang 1.000 USD kepada platform. Hutang ini tidak hilang karena Anda tidur atau tidak memantau pasar; ini adalah utang nyata.

Menambah Margin: Satu-satunya Cara Menghindari Margin Call

Satu-satunya cara untuk menyelamatkan diri adalah dengan menambah margin. Misalnya, menyetor lagi 5.000 USD ke akun, sehingga nilai kas dan posisi Bitcoin Anda bisa kembali menutupi pinjaman 45.000 USD, dan platform akan tetap mempertahankan posisi Anda. Hal ini sering sulit dilakukan oleh trader ritel dengan modal terbatas.

Risiko Sistemik dalam Lingkungan Perdagangan

Dalam sejarah, pernah terjadi risiko serupa. Di lingkungan perdagangan yang kurang diawasi, platform memiliki data lengkap tentang posisi, kondisi keuangan, dan rasio leverage semua trader. Trader besar atau institusi yang memiliki modal cukup bisa memanfaatkan informasi ini, melakukan transaksi besar saat pasar tidak aktif (misalnya tengah malam).

Prosesnya: saat trader ritel tidur dan tidak bisa menambah margin tepat waktu, dana besar terkonsentrasi membeli suatu instrumen, secara tiba-tiba mendorong harga naik. Ini memicu posisi short untuk terkena stop loss dan otomatis dilikuidasi. Likuidasi ini kemudian menciptakan buy order baru, mendorong harga lebih tinggi lagi. Seiring harga melonjak, semakin banyak trader dengan rasio margin tinggi yang dilikuidasi satu per satu.

Dengan operasi “bola salju” ini, modal kecil bisa memicu reaksi berantai. Kemudian trader besar atau institusi melakukan operasi sebaliknya, menjual besar-besaran untuk menekan harga, dan melikuidasi trader long lagi. Semua data transaksi nyata, tetapi hasilnya sangat merugikan trader ritel.

Peringatan Risiko

Fenomena ini mengingatkan kita bahwa perdagangan leverage bukan permainan matematika sederhana. Saat memilih rasio leverage, harus menyisakan margin keamanan yang cukup, dan memilih platform yang memiliki pengawasan ketat serta mekanisme transparan. Leverage tinggi untuk cepat kaya sering kali berujung pada kehilangan modal secara cepat. Bertransaksi dengan hati-hati dan melindungi modal selalu menjadi prioritas utama.