Bitcoin, jatuh tajam dari puncak $126.000 — Apakah teori siklus halving benar-benar berakhir?

Pada akhir tahun 2025, Bitcoin mencatat penurunan yang mengejutkan. Setelah mencapai rekor tertinggi $126.000 dolar pada bulan Oktober, harga mengalami koreksi lebih dari 30% dalam beberapa bulan berikutnya. Sebagai hasil sepanjang tahun, ini menjadi tahun pertama setelah pelaksanaan halving dengan kinerja negatif.

Perkembangan ini menimbulkan keraguan besar terhadap keandalan “teori siklus 4 tahun Bitcoin” yang selama ini dipercaya di pasar.

Pandangan para ahli bertentangan—apakah teori siklus akan bertahan?

Pendapat pasar terbagi menjadi dua.

Vivek Sen dari Bitgrow Lab menunjukkan bahwa faktor penentu harga Bitcoin telah berubah secara mendasar. Dulu, sentimen investor ritel sangat mempengaruhi, tetapi saat ini lingkungan makroekonomi jauh lebih penting, menurut analisisnya. Berdasarkan argumen ini, dia menyatakan bahwa “siklus 4 tahun secara resmi telah berakhir.”

Di sisi lain, Markus Thielen dari 10x Research menunjukkan pandangan berbeda. Siklus itu sendiri tidak hilang, melainkan berevolusi. Mereka berpendapat bahwa kita telah beralih ke tahap baru di mana peristiwa halving tidak lagi menentukan harga secara tunggal, melainkan faktor yang lebih kompleks dan multi-dimensi yang saling terkait. Dengan kata lain, siklus tetap ada, tetapi mulai berfungsi dalam bentuk yang berbeda dari pola sederhana sebelumnya.

Apakah pasar sedang mengalami titik balik?

Harga Bitcoin saat ini berkisar di sekitar $92.000, dan penurunan dari rekor tertinggi masih cukup besar. Support di sekitar $65.000 juga menjadi titik perhatian utama, dan seberapa lama level ini dapat dipertahankan akan menjadi fokus penting ke depan.

Keefektifan teori siklus jangka panjang juga akan terus diuji melalui perkembangan pasar selanjutnya. Meskipun pentingnya event halving menurun, tren di mana kebijakan moneter dan indikator makroekonomi memiliki pengaruh yang lebih besar semakin diakui oleh para pelaku pasar.