Di balik kenaikan 2% sebelum pasar dibuka JPMorgan Chase: Pilihan strategis raksasa Wall Street di antara kripto dan kebijakan

摩根大通1月13日美股盘前涨幅扩大至2%，这个看似简单的数字背后，反映的是华尔街这家资产规模最大的银行在多个维度的复杂博弈。从1月12日因特朗普信用卡利率政策而下跌2.4%，到如今的反弹上涨，短短一天内的态度转变背后，既有政策预期的调整，也有加密领域战略布局的深化，还有对宏观环境的重新评估。

从下跌到反弹：摩根大通的一天之内

1月12日的压力和1月13日的缓解

1月12日，摩根大通因特朗普政府呼吁将信用卡利率上限设定为10%的政策而下跌2.4%。这一政策直接威胁到银行的利息收入，对金融机构的盈利能力构成压力。但到了1月13日盘前，摩根大通的股价反弹上涨2%，这种快速转变说明市场情绪在发生变化。

这种反弹可能反映了几个因素的共同作用：首先，市场可能在重新评估特朗普政策的实际落地难度；其次，摩根大通在其他领域的战略动作正在被市场重新认可；再次，宏观经济预期的调整为金融机构提供了新的支撑。

加密布局成为新的增长极

JPM Coin和Canton网络的战略意义

根据最新消息，摩根大通已宣布将JPM Coin扩展到Canton网络，这一举动在加密社区引发了广泛关注。这不仅仅是一个技术集成，更代表了华尔街对区块链技术的深度认可。

摩根大通的加密布局包括：

• JPM Coin在Canton网络的部署，定位为机构间美元结算工具
• 通过Onyx区块链平台实现BTC和ETH的直接质押
• 向私人银行客户开放BTC ETF抵押信贷业务
• 与其他金融机构合作，形成加密资产托管和结算的完整链路

这些动作表明，摩根大通正在将加密资产从"风险资产"转变为"战略资产"。作为美国资产规模最大的银行，其在加密领域的每一步都具有标杆意义。

机构级加密业务的规模化

值得注意的是，根据最新报道，摩根大通已经开始向部分机构客户提供BTC和ETH的直接质押服务，而不仅限于ETF份额。这意味着加密资产正在逐步融入传统金融的信贷体系。随着巴塞尔协议III在2026年1月1日的正式实施，比特币抵押贷款已经获得了监管层面的合法化基础。

这对整个行业的意义在于，加密资产正在从"投机工具"演变为"金融基础设施"。摩根大通的这一系列动作，预示着万亿级的"正规军"正在集体开启加密信贷业务。

宏观环境的复杂性：机遇与风险并存

美联储政策预期的转变

摩根大通已推翻其此前对美联储2026年降息的预测，目前预计美联储将在2027年第三季度加息25个基点。这一预测的转变反映了美国就业数据的强劲表现，以及通胀粘性的存在。

从市场角度看，这个预期转变有两重含义：一方面，强劲的就业数据支撑经济基本面，这对金融机构的盈利能力是正面的；另一方面，延迟的降息预期意味着高利率环境将持续更长时间，这对债券市场和某些风险资产构成压力。

美联府独立性风险的阴影

摩根大通的交易部门最近表示，特朗普政府对美联储独立性的冲击在短期内对美国股市构成威胁。美联储面临刑事调查的消息曾导致股指期货和美元下跌，资金涌入黄金等避险资产。

这说明市场存在一个重要的不确定性：政治因素对金融市场的影响。虽然宏观和企业基本面支持看多立场，但美联储独立性面临的风险形成了市场上方的压制因素。

市场的深层逻辑

华尔街的双重押注

摩根大通盘前上涨2%，实际上反映了华尔街在进行一场双重押注：

一是赌加密资产和区块链技术的主流化。通过JPM Coin、Canton网络等项目，摩根大通在为自己建立未来的竞争力。当传统金融和加密资产真正融合时，那些提前布局的机构将获得先发优势。

二是赌经济韧性和金融机构的盈利能力。尽管政策环境存在不确定性，但强劲的就业数据和企业基本面仍然支持金融机构的长期前景。

市场情绪的转变

从1月12日的下跌到1月13日的反弹，这种快速转变表明市场参与者在重新评估风险和机遇的平衡。特朗普的政策虽然对银行利息收入构成压力，但市场似乎在判断这些政策的实际影响可能不如初期预期那么严重。

同时，摩根大通在加密领域的积极布局，正在被市场视为一个正面信号。这表明华尔街不仅在适应变化，更在主动塑造未来。

未来的关键看点

摩根大通的这一系列动作预示着几个可能的发展方向：

首先，加密资产可能正在从"风险资产"向"战略资产"转变。当摩根大通这样的巨头开始提供BTC抵押贷款时，这意味着加密资产正在获得金融系统内的正当地位。

其次，宏观政策的不确定性可能会持续影响短期市场情绪，但长期趋势仍然指向金融创新和加密资产的融合。

再次，摩根大通的加密布局可能会引发其他金融巨头的跟风，形成"正规军"集体进场的局面。根据最新报道，富国银行、纽约梅隆银行等已经在类似领域有所行动。

总结

摩根大通盘前上涨2%看似简单，但背后反映的是华尔街在加密、政策和宏观环境间的复杂权衡。这家银行正在通过JPM Coin、BTC抵押贷款等创新产品，为自己建立未来的竞争力。虽然政治和政策因素带来了短期的不确定性，但摩根大通对加密资产的战略布局和对经济基本面的乐观态度，正在成为市场的新的看点。

对于整个行业而言，摩根大通的这些动作预示着一个重要的转折点：传统金融和加密资产的融合已经从概念变成现实，而且这个过程正在加速。未来的金融格局，可能将被那些能够同时驾驭传统金融和加密技术的机构所主导。