Mengapa pasar opsi bertaruh melonjak ke $100.000 saat Bitcoin menembus level kunci $92.000

比特币周二突破92000美元，刷新近期高位，日交易量飙升25%至370亿美元。更值得关注的是，期权市场的交易者正在积极布局98000和10万美元的看涨期权，这暗示市场对后续上涨的预期远比表面的谨慎态度要强得多。

Breakthrough key level, but resistance remains

比特币从92000突破后，下一个主要阻力位定在94500美元。这个位置的重要性在于，它代表了市场参与者的共识——如果能有效突破，10万美元的心理关口将不再遥远。

根据最新数据，BTC当前价格在91974美元附近，24小时交易量达70.49亿美元，环比上升127.99%。交易量的大幅增长说明这不是单纯的技术反弹，而是有实际资金在推动。

Real signals from the options market

这次上涨最有意思的地方在期权市场。Deribit上的数据显示了一个矛盾现象：看跌期权的交易价格持续高于看涨期权，通常这意味着市场在做风险对冲。但同时，市场对98000和10万美元行权价的BTC看涨期权存在明显需求。

这种结构反映了市场的真实心态：一方面，机构投资者在布局保险单（看跌期权）防范下跌风险；另一方面，他们也在积极配置上涨收益（看涨期权）。换句话说，市场在赌上涨，但同时要做好下跌的准备。

Liquidation data reflects increased participation

短期内的清算数据也很能说明问题。DASH上涨63%导致130万美元空头被清算，过去24小时全网杠杆期货头寸清算额达1.8亿美元。这说明做空的人在被迫平仓，多头在获利。

值得注意的是，这次清算涉及多空头寸均受影响，说明市场在进行结构性调整，而不是单纯的多头挤压空头。

Stable signals from futures market

CME上市的比特币期货基差稳定在略低于5%的水平，期货未平仓合约基本持平。这个数据很关键——基差没有明显扩大意味着期现套利空间有限，机构投资者不是在通过期货做杠杆加仓，而是在稳健地参与。

BTC和ETH的30天隐含波动率指数承压，这反映出市场虽然看涨，但对未来波动的预期并不极端。这种相对平静的波动率环境，反而给了交易者更多的操作空间。

The shallowest bear market in history, increased institutional participation

从历史对比来看，比特币本轮熊市跌幅仅32%，为史上最浅回撤。这个数据背后的含义很深层——机构投资者的参与度在提升。之前的熊市中，散户被套牢导致跌幅更大；这次反弹力度快、跌幅浅，说明大资金在逢低布局。

巨鲸的动向也印证了这一点。近期有1315枚BTC（价值1.19亿美元）被转移，这种大额转移通常是机构或大户在调整头寸。

Kesimpulan

比特币突破92000美元不只是一次价格上涨，它反映了市场结构的变化。期权市场的看涨需求、期货市场的平稳基差、清算数据的多空均衡，这些都指向同一个方向：市场正在积蓄向上的动能，机构投资者在逐步加仓。

Selanjutnya, yang perlu diperhatikan adalah apakah resistance di 94500美元 dapat ditembus secara efektif. Jika tembus, 10万美元 akan menjadi target berikutnya yang jelas. Jika tertahan, pasar mungkin akan memasuki fase konsolidasi baru. Bagaimanapun, pasar opsi sudah memberikan jawaban—trader sedang bersiap untuk kenaikan.