CPI sebesar 2,7%: apa arti Inflasi AS yang melekat bagi pasar kripto?

Inflasi AS tetap berada di dekat 3% membuat kripto dalam limbo yang akrab: cukup disinflasi untuk mempertahankan minat terhadap aset risiko, tetapi tidak cukup untuk memaksa Federal Reserve melakukan pemotongan suku bunga secara cepat.

Ringkasan

• CPI Desember diperkirakan mencapai 2,7% tahun‑on‑tahun dan 0,3% bulan‑ke‑bulan, level yang “masih tidak nyaman” yang membatasi seberapa cepat The Fed dapat memotong suku bunga.​
• Disinflasi ringan mendukung Bitcoin dan aset utama saat dolar melemah, tetapi kurangnya kejutan downside yang tajam membatasi ekspansi multipel dan nafsu leverage.​
• Sinyal FX di sekitar EUR/USD dan data AS yang lebih luas berarti Bitcoin diperdagangkan setiap rilis, dengan kejutan CPI downside yang mendorong risiko‑on dan kejutan upside yang menghidupkan kembali kekuatan dolar.​

CPI, The Fed, dan Likuiditas

Indeks Harga Konsumen Desember diperkirakan naik 2,7% tahun‑on‑tahun, tidak berubah dari November, dengan inflasi headline dan inti diperkirakan sebesar 0,3% bulan‑ke‑bulan. Jika mengeluarkan makanan dan energi, CPI inti diperkirakan naik menjadi 2,7% dari 2,6%, level yang menurut analis masih jauh di atas target The Fed.

Investor sejauh ini memperkirakan pelonggaran sebesar 50 bps tahun ini, siklus pemotongan yang modest yang membatasi seberapa agresif likuiditas dapat kembali ke sudut spekulatif pasar, dari saham teknologi jangka panjang hingga altcoin dengan kapitalisasi lebih kecil. Di tengah latar belakang itu, TD Securities berpendapat bahwa “disinflasi bertahap akan menjadi cerita di H2 2026,” memperkirakan CPI inti “puncak di 3% di Q2” dan mengakhiri tahun di 2,6%, jalur peluncuran yang lebih menyukai reli yang berfokus pada data dan perlahan daripada kenaikan euforia yang cepat.​

Nada Makro dan Nafsu Risiko Crypto​

Untuk crypto, kombinasi ini diterjemahkan ke dalam lingkungan taktis:

• Disinflasi ringan mendukung narasi yang ada bahwa kenaikan suku bunga telah berakhir, yang cenderung mendukung Bitcoin dan aset kapitalisasi besar setiap kali dolar melemah.​
• Tetapi kurangnya kejutan downside yang tegas dalam CPI, ditambah dengan keengganan pejabat Fed untuk berkomitmen sebelumnya terhadap pemotongan, membatasi cerita ekspansi multipel yang menggerakkan siklus crypto sebelumnya.​

Sinyal FX, Aliran Dolar, dan Bitcoin

Meskipun fokus utama adalah EUR/USD, peta teknikal yang digambarkan oleh Pablo Piovano dari FXStreet berfungsi sebagai barometer risiko untuk aset digital. Dia memperingatkan bahwa jika EUR/USD “secara tegas menurun di bawah rata‑rata pergerakan 55 hari jangka pendek di 1.1639, itu akan membuka pintu untuk koreksi yang lebih dalam, dengan SMA 200 hari di 1.1561 yang lebih dulu menjadi fokus,” dan di bawah itu, trader akan memperhatikan “terendah November di 1.1468 (5 November), diikuti oleh titik terendah Agustus di 1.1391 (1 Agustus).”

Sebaliknya, “pecah bersih di atas puncak Desember di 1.1807 (24 Desember) akan mengubah nada kembali ke sisi atas,” menempatkan “puncak 2025 di 1.1918 (17 September) dalam radar, dengan level 1.2000 yang secara psikologis penting yang mengintai di luar sana.” Euro yang lebih kuat dan dolar yang lebih lemah dalam skenario itu biasanya akan sejalan dengan kondisi yang membaik untuk Bitcoin dan crypto ber-beta tinggi, terutama ketika dipasangkan dengan ekspektasi pelonggaran dan narasi ETF spot serta infrastruktur yang sedang berlangsung di pasar lain.​

Implikasi untuk Posisi Crypto

Bersama-sama, faktor-faktor ini menggambarkan lanskap di mana neraca rumah tangga, ketidakpastian kebijakan, dan inflasi semuanya saling tarik-menarik terhadap adopsi dan aliran spekulatif.​

Bagi trader, pesannya tegas:

CPI sesuai dengan 2.7% YoY dan 0.3% MoM kemungkinan mempertahankan rezim berhati‑hati yang saat ini berlaku: penurunan di aset utama menemukan pembeli, tetapi leverage agresif masih berisiko menyebabkan reaksi berlebihan jika ada kejutan inflasi upside.​

Kejutan downside bisa mempercepat aliran risiko‑on ke Bitcoin dan altcoin terkemuka, terutama saat pasar menilai kembali jalur pelonggaran “hanya 50 bps”. Sebaliknya, kejutan upside akan menghidupkan kembali tren dolar yang kuat, lebih tinggi‑untuk‑lebih lama yang biasanya pertama kali menghukum token spekulatif.​