Emas baru saja menembus level 4600 dolar AS, tren kenaikan memang cukup agresif. Tapi untuk benar-benar memahami pergerakan ini, kita harus melihat kekuatan-kekuatan utama yang sedang mendorongnya secara bersamaan—independensi Federal Reserve dipertanyakan, ketegangan geopolitik meningkat, data ketenagakerjaan yang lemah meningkatkan ekspektasi pemangkasan suku bunga, ditambah lagi bank-bank sentral di seluruh dunia terus-menerus membeli emas.

Dari grafik juga bisa merasakan semangat ini. Kemarin, emas langsung menguat tanpa koreksi, langsung menunjukkan kenaikan satu arah, dan menutup dengan candle hijau berukuran besar. ETF emas secara langsung menambah posisi sebesar 6.24 ton, peningkatan data posisi ini biasanya mencerminkan sikap nyata dari institusi dan dana besar.

Namun, setelah lonjakan cepat ini, pasar mungkin akan menjadi lebih sensitif. Ada beberapa titik kunci yang harus diperhatikan:

Pertama adalah data CPI AS. Hari ini sore akan diumumkan indeks harga konsumen, data ini langsung mempengaruhi penilaian pasar terhadap kebijakan selanjutnya dari Federal Reserve. Jika data inflasi melebihi ekspektasi, pandangan pasar terhadap laju pemangkasan suku bunga harus disesuaikan kembali, dan harga emas bisa mengalami volatilitas besar.

Kedua adalah perubahan sentimen pasar. Beberapa analis dari institusi percaya bahwa sejumlah dana jangka pendek yang mengikuti tren sudah diam-diam menutup posisi dan mengambil keuntungan. Saat indeks komoditas utama melakukan rebalancing bobot di awal tahun, juga mungkin terbentuk tekanan jual secara teknikal. Semua ini adalah potensi risiko.