Kelemahan Yen Jepang datang! Perubahan politik memicu pasar untuk menjual, batas 159 semakin terancam

Yen Jepang kembali menjadi fokus utama. Seiring dengan mendekatnya USD/JPY ke level 159, sebuah badai pasar yang dipicu oleh banyak faktor sedang berkembang. Variabel politik, ekspektasi kebijakan bank sentral, dan ancaman intervensi pemerintah, tiga kekuatan ini sedang memainkan “tiga奏” di pasar yen.

Gelombang politik di pasar tinggi mendorong kekuatan short

Perdana Menteri Jepang, Sanae Takaichi, baru-baru ini mengumumkan bahwa Dewan Perwakilan Rakyat akan dibubarkan pada 23 Januari dan pemilihan umum akan diadakan lebih awal, yang memicu gelombang di pasar. Carol Kong, ahli strategi mata uang dari Commonwealth Bank Australia, menunjukkan bahwa pasar telah memasukkan ekspektasi bahwa koalisi Sanae Takaichi mungkin memenangkan lebih banyak kursi ke dalam harga saham, membuka pintu untuk pelonggaran kebijakan fiskal lebih lanjut.

“Ekspektasi pelonggaran kebijakan fiskal adalah kekuatan utama yang saat ini memimpin penurunan yen,” tambah Kong. Ekspektasi ini sendiri cukup untuk menarik pelaku short masuk, memperburuk tekanan penurunan yen.

Sinyal kenaikan suku bunga bank sentral menjadi variabel kunci

Meskipun Bank of Japan menghadapi tekanan politik, ekspektasi kenaikan suku bunga belum memudar. Pada 23 Januari, BOJ akan mengumumkan keputusan suku bunga terbaru. Pasar secara umum memperkirakan bahwa bank akan tetap tidak mengubah kebijakan untuk sementara waktu, tetapi pernyataan Gubernur Ueda mungkin mengungkapkan jadwal kenaikan suku bunga.

Mantan anggota dewan BOJ, Sakurai Makoto, menyatakan bahwa jika kebijakan fiskal ekspansif Sanae Takaichi memicu kekhawatiran inflasi, BOJ mungkin akan menaikkan suku bunga lebih awal pada April. Data transaksi overnight swap menunjukkan bahwa trader saat ini memberikan sekitar 40% peluang untuk kenaikan suku bunga pada April. Ekspektasi ini sendiri sedang melemahkan daya tarik yen.

Titik kritis intervensi pemerintah

Menteri Keuangan Jepang, Shunichi Suzuki, dan Menteri Keuangan AS, Janet Yellen, telah menyatakan kekhawatiran tentang pelemahan yen secara unilateral. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa ketika nilai tukar mendekati 160, otoritas Jepang telah beberapa kali melakukan intervensi.

Hiroyuki Machida, kepala pasar valuta asing di Australia and New Zealand Banking Group, berpendapat bahwa intervensi bisa terjadi kapan saja, tetapi setidaknya akan menunggu sampai yen melemah ke sekitar 160 per dolar AS, sebelum otoritas bertindak aktif. Sebelum hasil pemilihan dan arah kebijakan fiskal jelas, tekanan jual yen diperkirakan akan terus berlanjut.

Kebuntuan pasar: tiga ketidakpastian saling terkait

Situasi saat ini rumit karena adanya tiga ketidakpastian yang saling terkait: hasil pemilihan politik yang belum pasti, arah kebijakan bank sentral yang tidak jelas, dan waktu intervensi pemerintah yang sulit diprediksi. Analis Mitsubishi UFJ Financial Group, Lee Hardman, menunjukkan bahwa kekhawatiran fiskal dan langkah pelambatan kenaikan suku bunga bank sentral membuat yen sangat rentan terhadap tekanan depresiasi lebih lanjut di awal tahun.

Ketika nilai tukar mendekati 159, pasar sedang menunggu langkah selanjutnya dari ketiga kekuatan ini. Apakah Sanae Takaichi memenangkan pemilihan, bank sentral akan memulai kenaikan suku bunga, atau pemerintah mengumumkan intervensi, setiap berita dapat mendefinisikan kembali arah jangka pendek yen.