Perjanjian Futures Berkelanjutan: Panduan Trading Dasar hingga Lanjutan

Ingin berspekulasi terhadap harga aset kripto, tetapi tidak ingin memiliki aset secara langsung atau terikat oleh tanggal kedaluwarsa kontrak? Kontrak berjangka tanpa tanggal kedaluwarsa (perpetual futures) muncul—jenis derivatif kripto ini membuat perdagangan berjangka menjadi lebih mudah. Trader tidak perlu memiliki aset fisik, dan tidak perlu memperhatikan tanggal penyelesaian. Namun, inovasi keuangan ini membawa risiko yang bersamaan, dan sebelum menggunakannya untuk pertama kali, harus memiliki pengalaman trading kripto yang memadai. Artikel ini akan membahas secara mendalam mekanisme kerja, keunggulan utama, dan faktor risiko dari perpetual futures, membantu Anda membuat keputusan investasi yang bijaksana.

Definisi Inti dari Perpetual Futures

Perpetual futures adalah jenis kontrak derivatif kripto yang memungkinkan trader membuka posisi long atau short terhadap aset dasar. Berbeda dengan futures kuartalan yang memiliki tanggal kedaluwarsa tetap, perpetual futures menawarkan fleksibilitas lebih besar—trader dapat menggunakan leverage dan melakukan penyelesaian tanpa harus memegang aset dasar.

Perbedaan utama antara keduanya terletak pada mekanisme kedaluwarsa. Futures kuartalan memiliki periode kontrak yang telah ditetapkan sebelumnya, sedangkan perpetual futures secara teoritis dapat ada tanpa batas waktu, asalkan trader memelihara margin yang cukup untuk menutupi kerugian dan menghindari forced liquidation.

Mengapa Perpetual Futures Sangat Populer

Dalam beberapa tahun terakhir, perpetual futures menjadi derivatif yang paling diminati di pasar, dengan alasan utama:

• Kebebasan Memegang Posisi Tanpa Batas Waktu: Berbeda dengan kontrak futures tradisional yang memiliki tanggal penyelesaian tetap, perpetual futures dapat dipertahankan tanpa batas waktu. Ini memberi trader fleksibilitas lebih besar—selama pasar bergerak ke arah yang menguntungkan, posisi dapat dipertahankan dalam jangka panjang.

• Keunggulan Likuiditas: Pasar perpetual futures biasanya menunjukkan likuiditas yang kuat. Banyak pembeli dan penjual aktif di pasar ini, memungkinkan trader membuka atau menutup posisi dengan cepat dan efisien, serta meminimalkan dampak terhadap harga pasar.

• Daya Tarik Mekanisme Leverage: Pasar perpetual futures sering menawarkan leverage tinggi, memungkinkan trader memperbesar potensi keuntungan. Ini sangat menarik bagi investor yang ingin meraih keuntungan cepat melalui trading jangka pendek dan intraday.

• Alat Lindung Nilai (Hedging): Meskipun utama digunakan untuk spekulasi, perpetual futures juga dapat digunakan untuk mengelola risiko aset. Misalnya, trader yang memegang aset kripto dapat menggunakan perpetual futures untuk melindungi diri dari penurunan harga.

Risiko dalam Perdagangan Perpetual Futures

Tidak dapat disangkal, perdagangan perpetual futures (seperti semua derivatif) mengandung risiko besar dan harus ditangani dengan serius:

• Risiko Leverage Tinggi: Penggunaan leverage yang besar dapat memperbesar kerugian. Fluktuasi pasar yang tidak menguntungkan dapat menyebabkan akun cepat mengalami kerugian, bahkan memicu forced liquidation.

• Mekanisme Biaya Pembiayaan (Funding Rate): Perpetual futures menggunakan biaya pembiayaan untuk menjaga harga kontrak agar tetap sejalan dengan harga spot. Mekanisme ini memastikan keseimbangan harga, tetapi menimbulkan tantangan baru dalam pengelolaan biaya trading. Trader harus memahami cara perhitungan biaya ini agar dapat menilai biaya transaksi secara akurat.

Secara umum, perpetual futures menarik banyak trader karena fleksibilitas, likuiditas yang cukup, dan potensi leverage, terutama di pasar kripto. Namun, sebelum memulai trading, trader harus memahami risiko terkait dan membangun kesadaran pengelolaan risiko.

Perbandingan Antara Perpetual Futures dan Futures Kuartalan

Trader sering perlu membedakan kedua jenis kontrak ini. Tabel berikut merangkum perbedaan utama:

Makna Praktis dari Perbedaan Tanggal Kedaluwarsa

Perbedaan mendasar antara perpetual dan futures kuartalan terletak pada siklus hidup kontrak. Futures kuartalan memiliki periode kontrak yang tetap, sedangkan perpetual futures dapat ada tanpa batas waktu selama margin cukup untuk menutupi kerugian, tanpa perlu melakukan penyelesaian pada tanggal tertentu.

Biaya Pembiayaan: Mekanisme Kunci untuk Menyeimbangkan Harga

Kedua kontrak menggunakan strategi penyeimbangan harga yang berbeda. Harga futures kuartalan akan secara otomatis mendekati harga spot saat mendekati tanggal penyelesaian, sedangkan perpetual futures tidak memiliki mekanisme ini, sehingga diperkenalkan biaya pembiayaan untuk mengompensasi perbedaan harga.

Biaya pembiayaan dihitung berdasarkan selisih antara harga perpetual dan harga spot. Jika harga perpetual lebih tinggi dari harga spot, biaya pembiayaan positif, dan posisi long harus membayar biaya kepada posisi short. Sebaliknya, jika harga perpetual lebih rendah dari harga spot, biaya pembiayaan negatif, dan posisi short harus membayar kepada posisi long.

Tanpa mekanisme biaya pembiayaan ini, trader tidak memiliki insentif untuk membuka posisi yang berlawanan dengan tren utama, dan harga perpetual tidak akan bisa tetap terikat dengan harga spot.

Perbedaan Proses Pengelolaan Posisi

Berbeda dengan perpetual futures yang dapat dipertahankan dalam jangka panjang, futures kuartalan harus diperpanjang secara berkala karena kedaluwarsa yang telah ditetapkan. Trader harus menutup posisi yang ada sebelum kontrak kedaluwarsa dan membuka kontrak baru dengan tanggal kedaluwarsa yang lebih jauh. Proses perpanjangan ini menimbulkan biaya transaksi tambahan dan slippage—selisih antara harga penutupan posisi dan harga pembukaan posisi baru.

Singkatnya, futures kuartalan lebih mendekati model keuangan tradisional dan melibatkan pertimbangan penyerahan fisik, sementara perpetual futures menawarkan solusi yang lebih praktis bagi trader yang ingin melakukan spekulasi berkelanjutan.

Memilih Platform Perdagangan yang Tepat

Banyak bursa kini menawarkan produk perpetual futures, termasuk BTC, ETH, LTC, dan lain-lain. Leverage yang disediakan bervariasi, biasanya antara 5x hingga 125x.

Dalam memilih platform, trader harus memperhatikan faktor berikut:

• Kedalaman Likuiditas: Pastikan pasar cukup dalam agar transaksi berjalan lancar
• Transparansi Margin: Pahami aturan pengelolaan risiko platform
• Mekanisme Pencegahan Liquidation: Platform berkualitas biasanya menggunakan harga indeks daripada harga pasar real-time untuk menghitung unrealized PnL, mengurangi risiko liquidation ekstrem saat volatilitas tinggi
• Struktur Biaya: Ketahui semua biaya termasuk fee, biaya pembiayaan, dan lain-lain

Banyak bursa modern telah memperkenalkan fitur akun terpadu yang mendukung perhitungan dan penyelesaian real-time untuk perpetual futures, futures kuartalan, dan opsi, memberikan fleksibilitas pengelolaan risiko.

Ringkasan dan Saran Praktis

Perpetual futures menyediakan alat yang kuat bagi trader yang mencari derivatif dengan fleksibilitas tinggi dan likuiditas yang baik. Saat ini, banyak bursa menawarkan berbagai kontrak perpetual untuk berbagai mata uang, dengan leverage dan mekanisme penyelesaian real-time, menciptakan lingkungan trading kripto yang lebih unggul.

Untuk memulai trading, disarankan untuk memahami terlebih dahulu pasar perpetual futures di platform pilihan Anda. Jika ingin belajar lebih dalam, bisa membandingkan struktur biaya dari berbagai produk futures kripto, atau membaca penjelasan lengkap tentang derivatif Bitcoin (termasuk futures, perpetual swaps, dan options).

Pernyataan Penting

Artikel ini hanya untuk tujuan pembelajaran dan tidak merupakan saran investasi, rekomendasi beli/jual, atau undangan untuk melakukan transaksi apa pun. Aset kripto dan aset digital (termasuk stablecoin) memiliki risiko besar dan volatilitas tinggi. Sebelum melakukan trading aset kripto, lakukan penilaian risiko secara cermat dan konsultasikan dengan profesional hukum, pajak, atau investasi jika diperlukan.