Menghasilkan Keuntungan dengan Strategi Long Straddle Selama Musim Laporan Keuangan

Seiring mendekatnya pengumuman laba, trader opsi mendapatkan peluang kuat untuk memanfaatkan volatilitas harga yang diharapkan. Strategi long straddle adalah strategi serbaguna yang dirancang tepat untuk lingkungan ini—ketika pasar bersiap untuk pergerakan signifikan. Apakah Anda sedang mempersiapkan rilis laba kuartalan atau mengantisipasi katalis utama, memahami cara menerapkan pendekatan ini secara efektif dapat meningkatkan alat perdagangan Anda.

Memahami Pengaturan Long Straddle

Long straddle melibatkan pembelian secara bersamaan opsi call dan opsi put pada aset dasar yang sama, keduanya dengan harga strike dan tanggal kedaluwarsa yang identik. Strategi ini paling efektif ketika Anda membuka posisi dekat dengan harga pasar saat ini—di mana harga strike sangat dekat dengan harga saham saat ini.

Pendekatan kontrak ganda ini menawarkan keuntungan mendasar: potensi keuntungan terlepas dari arah pergerakan pasar. Dengan memegang eksposur baik ke atas maupun ke bawah, Anda menghilangkan kebutuhan untuk memprediksi arah pasti dari breakout. Ini membuat long straddle sangat berharga selama periode tidak pasti atau setelah periode konsolidasi yang berkepanjangan ketika pergerakan besar terasa akan terjadi tetapi arahnya tetap tidak jelas.

Menentukan Waktu Masuk: Jendela 5-10 Hari

Waktu yang strategis sangat penting untuk keberhasilan long straddle. Alih-alih masuk segera saat sebuah acara diumumkan, trader cerdas biasanya memulai posisi lima hingga 10 hari sebelum katalis yang diantisipasi. Titik waktu ini memiliki tujuan penting: memungkinkan Anda membeli kontrak opsi sebelum antisipasi pasar mendorong premi ke tingkat yang tinggi.

Premi cenderung melonjak menjelang tanggal acara, yang akan meningkatkan biaya dasar Anda. Dengan masuk lebih awal, Anda menangkap opsi saat harganya masih relatif terjangkau. Anda dapat menilai apakah premi menawarkan nilai menggunakan alat seperti Indeks Volatilitas Schaeffer (SVI), yang membandingkan harga opsi jangka pendek dengan pembacaan historis selama seluruh tahun sebelumnya. Perbandingan ini membantu mengidentifikasi apakah premi saat ini merupakan titik masuk yang menarik.

Contoh Praktis: Menangkap Stock XYZ

Pertimbangkan skenario konkret ini: Perusahaan XYZ dijadwalkan melaporkan laba dalam dua minggu, dan Anda mengantisipasi pergerakan besar tanpa kepastian arah. Dengan saham yang diperdagangkan sedikit di bawah $70, Anda memutuskan untuk melakukan perdagangan straddle dengan membeli satu opsi call strike 70 dan satu opsi put strike 70.

Bid call adalah $0,61, dan ask put adalah $0,95. Total biaya untuk posisi ini (disebut juga debit bersih) adalah $156—dihitung sebagai ($0,61 + $0,95) × 100 saham, atau $1,56 per pasangan kontrak. Ini menjadi batas risiko maksimum Anda.

Potensi Keuntungan vs. Risiko Maksimum

Setelah posisi terbuka, dinamika keuntungan menjadi jelas. Jika saham XYZ melonjak di atas $71,56—harga strike ditambah debit bersih Anda—Anda mulai mendapatkan keuntungan. Secara teoritis, keuntungan ini bisa tidak terbatas seiring saham terus naik. Sebaliknya, jika saham jatuh di bawah $68,44—harga strike dikurangi debit bersih Anda—Anda juga mengumpulkan keuntungan yang semakin besar saat harga mendekati nol.

Skema kerugian maksimum terjadi jika XYZ tetap datar, mendekati strike awal $70 hingga kedaluwarsa. Dalam kasus ini, kedua opsi berakhir tidak berharga, dan Anda kehilangan seluruh premi sebesar $156 yang dibayarkan untuk memulai posisi. Kerugian penuh dari premi ini mewakili risiko maksimum yang terdefinisi, yang sebenarnya dapat memberikan kenyamanan psikologis dibandingkan strategi tanpa batas kerugian.

Pertimbangan Utama untuk Trader

Keberhasilan dengan long straddle memerlukan pengakuan terhadap keterbatasan praktisnya. Premi opsi dapat berkurang dengan cepat saat katalis berlalu, jadi waktu keluar sangat penting. Selain itu, bahkan pergerakan saham yang besar mungkin tidak menghasilkan keuntungan yang cukup jika ekspektasi volatilitas pasar berubah secara tak terduga. Selalu pantau tingkat volatilitas tersirat dan pertimbangkan untuk menutup posisi setelah acara yang diantisipasi, daripada menahannya melalui waktu kedaluwarsa dan penurunan nilai.

Long straddle tetap menjadi alat yang efektif saat volatilitas benar-benar diharapkan tetapi arah pergerakan tidak pasti. Dengan menguasai waktu masuk dan memahami batas risiko Anda, Anda dapat memanfaatkan potensi strategi ini selama musim laba yang penuh tekanan dan seterusnya.