Ketika kepanikan mendekati nilai ekstrem, pasar seringkali tidak jauh dari titik balik

Setiap kali terjadi penurunan besar Bitcoin, suasana pasar akan mengalami jalur yang serupa: pertama-tama adalah pembelian panik yang tidak percaya diri, kemudian ragu-ragu menunggu, dan akhirnya diam kolektif. Ketika penurunan mendekati kisaran nilai ekstrem sejarah, secara esensial berarti sebagian besar posisi jangka pendek telah dibersihkan, orang yang bersedia memotong kerugian hampir semuanya sudah melakukannya, sedangkan yang enggan menjual malah semakin teguh. Dari sudut pandang keuangan perilaku, penurunan ekstrem seringkali berhubungan dengan emosi ekstrem, dan emosi itu sendiri memiliki sifat mean reversion.

Melihat kembali sejarah, banyak penarikan mendalam disertai dengan suasana opini "tidak melihat harapan": berita buruk dibesar-besarkan tanpa batas, berita baik dipilih secara selektif untuk diabaikan. Tetapi dasar pasar tidak pernah dibangun dari berita baik yang menumpuk, melainkan dari kehabisan tekanan jual. Ketika volume transaksi secara bertahap menyusut di level rendah, itu menunjukkan kekuatan jual aktif menurun, dan tahap ini lebih mirip membangun dasar daripada keruntuhan.

Dalam strategi, investor biasa paling rentan melakukan dua kesalahan: entah panik menjual di posisi rendah, atau bertaruh besar dan membeli di posisi rendah. Cara yang lebih rasional adalah dengan bertahap dan perlahan-lahan berpartisipasi, membagi waktu untuk menyebarkan risiko timing. Kesempatan sejati seringkali diberikan kepada mereka yang mampu tetap sabar.

Nilai ekstrem tidak sama dengan pembalikan langsung, tetapi sering kali menandakan rasio risiko dan imbal hasil mulai membaik. Pasar mungkin masih berfluktuasi, tetapi struktur ruangnya sudah berbeda secara mencolok dari posisi tinggi.#比特币跌幅逼近历史极值