Penjualan Bitcoin Bitdeer menandai pergeseran strategis dari menimbun BTC menjadi mendanai AI dan infrastruktur

Dalam langkah yang berpotensi mengubah norma cadangan tambang, hasil penjualan bitcoin Bitdeer dialihkan untuk pembangunan infrastruktur digital dan kapasitas AI secara agresif.

Bitdeer likuidasi cadangan BTC hingga nol

Bitdeer (BTDR), perusahaan penambangan bitcoin dan infrastruktur AI berbasis di Singapura, telah mengurangi saldo cadangan bitcoin-nya menjadi nol, menandai pergeseran strategis yang tegas. Per 20 Februari 2026, perusahaan melaporkan kepemilikan BTC sebesar nol, tidak termasuk deposit pelanggan, menurut pembaruan mingguan terbarunya.

Selama periode referensi, Bitdeer memproduksi 189,8 BTC dan menjual seluruh jumlah tersebut, mengubah semua hasil baru menjadi uang tunai daripada menambah cadangan. Pendekatan ini sangat berbeda dengan model tradisional penambang yang menimbun koin sebagai bentuk keyakinan jangka panjang, seperti yang dilakukan oleh perusahaan seperti Strategy (MSTR). Namun, Bitdeer memprioritaskan fleksibilitas neraca dan investasi pertumbuhan daripada strategi penimbunan.

Perusahaan menegaskan bahwa keputusan untuk menjual kepemilikan BTC tidak boleh dipandang sebagai sinyal bearish untuk pasar yang lebih luas. Sebaliknya, Bitdeer mengatakan sedang aktif mengevaluasi beberapa akuisisi tanah bertenaga dan menganggap bijaksana untuk mengunci likuiditas saat ini. Selain itu, manajemen mengulangi niatnya untuk terus memperluas hash rate dan menambang lebih banyak bitcoin untuk pemegang saham.

Pertumbuhan hash rate dan operasi penambangan tetap kuat

Meskipun telah melikuidasi seluruh cadangan bitcoin-nya, Bitdeer tetap memperbesar operasi penambangannya. Pada Januari, perusahaan menambang 668 bitcoin, meningkat 430% dari tahun ke tahun, menegaskan ekspansi cepat armadanya. Selama periode yang sama, Bitdeer meningkatkan hash rate penambangannya sendiri menjadi 63,2 exahashes per detik (EH/s).

Termasuk seluruh kekuatan komputasi milik sendiri, Bitdeer melaporkan total hash rate sebesar 65,1 EH/s, menjadikannya salah satu kisah pertumbuhan paling agresif di antara perusahaan penambang yang terdaftar. Meski begitu, perusahaan secara jelas menunjukkan bahwa sekadar hash rate besar hanyalah satu bagian dari strategi pertumbuhan hash rate yang lebih luas yang kini meluas ke layanan komputasi canggih. Fokus ganda ini semakin umum karena para penambang berusaha mendapatkan sumber pendapatan yang beragam selain dari hadiah blok murni.

Percepatan ke pusat data AI dan HPC

Bitdeer bergerak cepat untuk memposisikan dirinya sebagai pemain infrastruktur digital dan AI yang lebih luas. Perusahaan sedang meluncurkan sistem NVIDIA GB200 NVL72 di Malaysia, langkah penting dalam membangun klaster GPU kelas atas. Pada saat yang sama, perusahaan sedang memajukan konversi beberapa situs di AS dan Eropa dari fasilitas penambangan kripto tradisional menjadi pusat data AI.

Perluasan AI ini jauh lebih membutuhkan modal dibandingkan pembangunan penambangan bitcoin secara bertahap. Penerapan GPU berskala besar dan peningkatan pusat data memerlukan investasi besar di awal untuk daya, pendinginan, dan jaringan. Namun, manajemen berpendapat bahwa pergeseran ke AI dan komputasi berkinerja tinggi (HPC) dapat memberikan aliran pendapatan yang lebih stabil dan terkontrak daripada yang terkait sepenuhnya dengan siklus harga bitcoin dan halving.

Untuk mendanai fase berikutnya dari ekspansi infrastruktur dan pusat data AI ini, Bitdeer baru-baru ini menetapkan harga obligasi konversi sebesar 325 juta dolar dan mengumpulkan ekuitas sebesar 43,5 juta dolar. Hasilnya dialokasikan untuk pertumbuhan pusat data, HPC dan layanan cloud AI, serta pengembangan ASIC yang berkelanjutan. Selain itu, perusahaan bertujuan untuk dinilai lebih sebagai platform infrastruktur digital yang beragam daripada sekadar proxy bitcoin yang leverage.

Strategi modal dan implikasi sektoral

Penjualan bitcoin terbaru oleh Bitdeer menegaskan bagaimana para penambang mulai memikirkan kembali alokasi modal di pasar di mana perangkat keras, akses daya, dan kemampuan komputasi canggih sama pentingnya dengan kepemilikan koin. Alih-alih memperlakukan BTC yang ditambang sebagai aset cadangan jangka panjang, Bitdeer menggunakan setiap koin yang dihasilkan untuk membangun likuiditas dan membiayai ekspansi. Kerangka ini menekankan penciptaan uang tunai, pembangunan infrastruktur, dan layanan berbasis kontrak.

Berbeda dengan penambangan bitcoin murni yang tetap terkait erat dengan siklus harga, penyesuaian kesulitan, dan peristiwa halving, kontrak AI dan HPC dapat menawarkan pendapatan yang lebih dapat diprediksi dan berulang. Namun, pergeseran ini juga meningkatkan risiko pelaksanaan, mengingat kompleksitas membangun dan mengoperasikan fasilitas GPU yang padat dalam skala besar. Jika berhasil, Bitdeer berpotensi mendapatkan multiple valuasi yang lebih tinggi dengan menyelaraskan diri dengan permintaan AI yang berkelanjutan daripada hanya bergantung pada ekonomi penambangan komoditas.

Rekan-rekan mengikuti jalur diversifikasi yang sama

Bitdeer tidak sendiri dalam pergeseran ini. Riot Platforms (RIOT) baru-baru ini menjual bitcoin senilai 200 juta dolar untuk mendanai operasi dan ekspansi terkait AI, menyoroti pergeseran serupa dalam prioritas modal. Sementara itu, Bitfarms (BITF) menjauh dari identitasnya sebagai “perusahaan bitcoin” dan memperkuat inisiatif AI di AS. Selain itu, MARA Holdings (MARA) memperluas ke HPC dan AI melalui rencana kepemilikan sebesar 64% di Exaion yang berbasis di Prancis.

Langkah-langkah ini menunjukkan upaya re-rating sektoral secara luas, karena para penambang berusaha dipandang sebagai penyedia infrastruktur digital dan komputasi AI daripada taruhan sempit dan leverage pada BTC. Namun, sejauh mana investor pasar publik akan menghargai transisi ini masih harus dilihat, terutama jika volatilitas harga bitcoin tetap berlanjut. Meski begitu, konvergensi antara penambangan dan infrastruktur AI semakin menjadi tema utama dalam industri.

Respon pasar dan prospek

Dalam perdagangan awal, respons investor cenderung datar. Saham Bitdeer turun 1% di pra-pasar, diperdagangkan di angka $7,70 per saham. Pergerakan yang modest ini menunjukkan bahwa pasar mungkin sudah memperhitungkan posisi infrastruktur dan AI yang lebih agresif, atau menunggu metrik keuangan yang lebih jelas dari lini bisnis baru ini.

Ke depan, Bitdeer harus menyeimbangkan produksi bitcoin yang berkelanjutan dengan penempatan modal besar untuk AI dan potensi dilusi dari penawaran obligasi konversi. Namun, jika berhasil melakukan peningkatan pusat data, peluncuran GPU, dan kontrak cloud AI jangka panjang, perusahaan dapat bertransformasi dari penambang siklikal menjadi operator infrastruktur digital yang lebih tangguh. Untuk saat ini, keluar sepenuhnya dari kepemilikan bitcoin menandai salah satu pemutusan paling jelas dari buku panduan cadangan lama para penambang.

Singkatnya, Bitdeer telah mengorbankan tumpukan BTC di neraca untuk memprioritaskan likuiditas, ekspansi infrastruktur, dan pertumbuhan AI, mencerminkan pergeseran industri yang lebih luas menuju bisnis komputasi yang beragam.