Lingkungan kripto sudah mengalami transformasi di bawah Trump, menurut JPMorgan

Kemenangan pemilihan Donald Trump pada November 2024 telah memicu perubahan struktural dalam lanskap aset digital di Amerika Serikat. Kapitalisasi pasar kripto secara total telah meningkat sekitar 65% sejak saat itu, mencerminkan harapan investor terhadap kebijakan yang lebih menguntungkan. Namun, JPMorgan memperingatkan bahwa transformasi kripto yang sesungguhnya baru mulai terwujud, dengan dampak regulasi yang mungkin membutuhkan waktu antara 9 hingga 12 bulan untuk sepenuhnya berkembang.

Pasar kripto sudah mencerminkan optimisme, tetapi dengan peringatan teknis

Kenaikan Bitcoin baru-baru ini ke $69.000 lebih dari sekadar pergerakan naik. Analis JPMorgan menunjukkan bahwa pemerintahan baru tidak hanya menunjukkan sikap positif terhadap aset digital, tetapi juga telah menunjukkan niat nyata untuk merombak kerangka regulasi. “Pemerintahan ini menunjukkan baik niat maupun antusiasme tulus untuk mendorong kelas aset ini,” tulis para analis yang dipimpin oleh Kenneth Worthington.

Namun, reli terbaru ini menyembunyikan dinamika teknis yang kompleks. Menurut Joel Kruger dari LMAX Group, pergerakan saat ini didorong terutama oleh kompresi posisi pendek dan likuiditas yang terbatas, bukan oleh katalis fundamental yang jelas. Bitcoin melonjak ke $69.000, mengguncang altcoin seperti Solana (SOL), Dogecoin (DOGE), Cardano (ADA), dan Ethereum (ETH), serta mempengaruhi perusahaan kripto seperti Circle, Coinbase, dan BitMine. Joshua Lim dari FalconX mengonfirmasi bahwa beberapa dana sedang memanfaatkan pergerakan ini, beralih ke opsi yang lebih volatil, tetapi menekankan perlunya kehati-hatian terhadap keberlanjutannya.

JPMorgan identifikasi perubahan kripto yang sudah berjalan, dengan celah regulasi

Transformasi regulasi yang sudah mulai berlangsung mencakup penunjukan kunci dalam arsitektur pengawasan keuangan digital. Pemerintahan yang baru telah menominasikan orang-orang yang akan terlibat dalam pembentukan regulasi kripto, menetapkan dasar dari mana “lingkungan regulasi terburuk untuk aset digital sudah tertinggal,” menurut analisis JPMorgan.

Namun, ada celah penting: penunjukan Trump sebagai ketua Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC). Posisi ini sangat krusial karena CFTC akan memegang peran utama dalam mengawasi Bitcoin (yang saat ini diperdagangkan di $68.10K) dan Ethereum (ETH di $2.05K). Tanpa penunjukan resmi untuk posisi ini, beberapa aspek agenda kripto masih belum lengkap.

Resistance utama akan mengonfirmasi tren kripto

Agar Bitcoin mengkonsolidasikan keuntungan dan menunjukkan bahwa tren bullish kripto dapat dipertahankan lebih dari sekadar rebound teknis, harus mampu menembus dua level resistance kritis secara konsisten: $72.000 dan $78.000. Gagal menembus level ini akan menunjukkan bahwa pergerakan saat ini lebih bersifat spekulatif, sementara keberhasilan menembusnya secara berkelanjutan akan membuka jalan menuju struktur kenaikan yang lebih kokoh.

Timeline regulasi: kapan dampak kripto akan benar-benar terasa

JPMorgan memperkirakan bahwa manfaat dari lingkungan regulasi yang lebih baik—termasuk penambahan token di bursa dan broker, serta inovasi produk yang lebih besar—akan membutuhkan waktu antara 9 hingga 12 bulan untuk terlihat dari segi harga dan volume trading. Ini berarti bahwa meskipun perubahan sudah mulai terlihat dari segi diskusi dan penunjukan, implementasi operasionalnya masih membutuhkan waktu.

Industri kripto sudah mengantisipasi “era yang lebih aman, lebih transparan, dan lebih produktif dari sudut pandang regulasi.” Namun, para investor dan pelaku pasar harus menjaga ekspektasi yang realistis terhadap jadwal ini: optimisme harus diseimbangkan dengan kesabaran, dan volatilitas teknis harus dibedakan dari siklus fundamental transformasi yang baru saja dimulai.