Lingkaran, rilis kinerja tahun 2025... Tonggak sejarah masuknya industri aset digital ke dalam sistem arus utama

Menurut laporan Exilist, kinerja kuartal keempat tahun fiskal 2025 dari Circle Internet Group (NYSE: CRCL) menunjukkan bahwa industri aset digital telah sepenuhnya terintegrasi ke dalam infrastruktur keuangan utama. Pengumuman ini dianggap sebagai tonggak penting, menandakan bahwa Circle sedang bertransformasi dari sekadar penerbit stablecoin menjadi ‘platform keuangan internet’.

Setelah pengumuman tersebut, harga saham Circle naik sebesar 19,8%, kemudian mencapai kenaikan kumulatif tertinggi 30%. Ini menunjukkan bahwa investor sangat mengapresiasi leverage operasional Circle serta potensi regulasi positif di masa depan. Dalam laporan ini, Exilist menganalisis kinerja Circle kuartal keempat 2025, membahas alasan kenaikan harga saham, serta manfaat yang akan diperoleh jika RUU Clarity dan RUU GENIUS disahkan. Selain itu, melalui perbandingan dengan pemimpin pasar Tether, juga dievaluasi prospek masa depan Circle.

Kinerja kuartal keempat 2025 Circle jauh melampaui panduan, membuktikan maksimalisasi profitabilitas dan inovasi model bisnisnya. Pendapatan total dan pendapatan dari cadangan meningkat 77% secara tahunan, mencapai 7,7 miliar dolar AS; pendapatan tahun 2025 mencapai 27,5 miliar dolar AS, meningkat 64% dari tahun sebelumnya. Pertumbuhan ini didorong oleh lonjakan volume peredaran USDC. Yang patut dicatat adalah peningkatan kualitas laba, dengan EBITDA yang disesuaikan melonjak lebih dari empat kali lipat secara tahunan, mencapai margin laba bersih rekor sebesar 54%.

Analisis Exilist menunjukkan bahwa peningkatan proporsi USDC dalam platform secara langsung mendorong perbaikan profitabilitas. Hal ini disebabkan oleh penurunan biaya distribusi yang meningkatkan konversi pendapatan menjadi laba. Kenaikan harga saham Circle terutama didorong oleh pengakuan terhadap posisi infrastruktur mereka dan perluasan kemitraan global. Kerja sama dengan Visa dan Intuit menunjukkan bahwa USDC mulai menjadi alat pembayaran bisnis. Hasil dari platform ‘Arc’ dan ‘Circle Payment Network’ menambah nilai potensi pertumbuhan di masa depan.

Disahkan atau tidaknya RUU Clarity diperkirakan akan memberikan kemenangan hukum penting bagi Circle. Dengan mengklasifikasikan stablecoin sebagai ‘alat pembayaran’, hal ini dapat mendorong adopsi oleh industri perbankan dan membuka diskusi tentang keuntungan seperti akses ke rekening utama Federal Reserve. Ini akan mengurangi beban akuntansi bagi perusahaan yang memegang USDC dan memperkuat posisi pasar Circle.

Akhirnya, melalui perbandingan strategi cadangan antara Circle dan Tether, dievaluasi bahwa Tether mengadopsi strategi operasional agresif untuk memperoleh hasil tinggi, sementara Circle memilih strategi konservatif yang stabil, unggul dalam transparansi dan kemampuan penebusan. Volume transaksi on-chain Circle telah melampaui Tether, menandakan USDC semakin aktif digunakan dalam aktivitas ekonomi nyata.

Secara keseluruhan, kinerja Circle mendukung posisinya sebagai infrastruktur inti di pasar stablecoin. Dengan disahkannya RUU Clarity dan perluasan platform teknologi, Circle berpotensi menjadi kekuatan utama yang mengubah pola industri fintech global. Circle kini berada di titik balik yang melampaui stablecoin dan merebut dominasi sistem keuangan internet. Berdasarkan semua analisis ini, Exilist menyimpulkan bahwa penilaian ulang terhadap nilai jangka panjang Circle adalah rasional dan masuk akal.