Apakah Crypto dalam Endgame Pasar Bear? Analis Menunjuk Titik Dasar Bitcoin $60-68K

Analis analis keuangan di Compass Point percaya bahwa pasar bearish kripto sedang memasuki tahap terakhirnya, dengan level harga tertentu sekarang berfungsi sebagai zona dukungan kritis. Alih-alih penurunan tanpa akhir, pasar tampaknya sedang stabil di sekitar level yang dapat diprediksi di mana peserta institusional dan jangka panjang secara historis telah masuk sebagai pembeli. Pertanyaannya bukanlah apakah dasar harga sudah terbentuk—melainkan apakah kita sudah mengidentifikasi di mana letaknya.

Mengidentifikasi Dasar Harga: Di Mana Pemegang Jangka Panjang Menemukan Dukungan

Menurut tim analisis Compass Point, Ed Engel dan Michael Donovan, bitcoin seharusnya menemukan dukungan yang cukup besar di kisaran $60.000 hingga $68.000, kecuali terjadi krisis pasar saham AS yang besar. Skenario dasar mereka menempatkan lantai akhir Bitcoin di sekitar $65.000, level yang sesuai dengan perilaku pembelian historis dari pemegang yang telah memegang bitcoin selama enam bulan atau lebih.

Data yang mendukung tesis ini cukup meyakinkan: sekitar 7% dari seluruh bitcoin yang dipegang oleh pemegang jangka panjang dikumpulkan dalam kisaran tepat $60-68K selama siklus pasar sebelumnya. Konsentrasi biaya dasar historis ini disebut analis sebagai “keyakinan pembelian yang terkumpul”—memori institusional tentang kapan peserta yang canggih menganggap harga cukup menarik untuk mengakumulasi posisi.

Pada saat penulisan, BTC baru saja diperdagangkan sekitar $67.260, setelah menyentuh di bawah $74.500 dalam beberapa sesi perdagangan terakhir. Investor ETF Bitcoin saat ini mengalami kerugian pada sekitar 50% dari kepemilikan mereka, menciptakan resistansi alami di level $81.000-$83.000 di mana modal tetap terjebak dalam posisi rugi.

Celah Resistansi $70-80K: Mengapa Zona Ini Menyimpan Risiko Tersembunyi

Di antara $70.000 dan $80.000 terdapat apa yang diidentifikasi Compass Point sebagai “kantong udara”—zona harga dengan dukungan struktural minimal dan minat beli psikologis yang rendah. Kurang dari 1% dari pasokan pemegang jangka panjang diperoleh di level ini, yang berarti sedikit keyakinan untuk melawan tekanan jual di rentang ini.

Kekosongan struktural ini menciptakan risiko asimetris. Bitcoin bisa jatuh melalui zona ini dengan resistansi institusional yang relatif terbatas, menjadikannya wilayah yang berbahaya bagi trader yang percaya bahwa support otomatis ada di angka bulat. Kurangnya biaya dasar terkumpul di sini berarti lebih sedikit pembeli yang muncul secara otomatis saat harga menurun melalui band ini.

Redemptions ETF dan Struktur Pasar: Apa yang Bisa Mendorong Bitcoin Lebih Rendah

Arus modal terbaru menggambarkan gambaran stres pasar yang lebih luas. ETF Bitcoin telah mengalami sekitar $3 miliar keluar bersih sejak pertengahan Januari, mencerminkan kapitulasinya investor dan likuidasi dana. Ketika lebih dari setengah aset ETF mengalami kerugian, permintaan penebusan cenderung meningkat, menciptakan penjualan paksa yang dapat membanjiri minat beli organik.

Dinamik ini menciptakan lingkaran umpan balik: keluar modal menghasilkan tekanan jual, tekanan jual menurunkan harga, harga yang lebih rendah memicu lebih banyak penebusan. Siklus ini hanya berhenti ketika harga stabil di level di mana baik uang baru masuk maupun pemegang yang ada berhenti menjual. Kisaran $60-68K mewakili tesis Compass Point tentang di mana stabilisasi ini bisa terjadi.

Ketika Peristiwa Risiko Ekstrem Penting: Pelajaran dari 2022

Setiap penurunan di bawah dasar $60-68K akan membutuhkan katalis yang lebih dramatis—secara esensial, “badai sempurna” kripto. Pasar bearish historis biasanya mencapai dasar di bawah biaya dasar rata-rata semua pembeli sepanjang sejarah bitcoin, yang saat ini diperkirakan sekitar $55.000.

Namun, menembus level itu membutuhkan kondisi ekstrem. Selama penurunan tajam tahun 2022, dibutuhkan kombinasi kondisi pasar saham bearish ditambah beberapa kebangkrutan profil tinggi (FTX, Three Arrows Capital) untuk mendorong harga di bawah rata-rata historis. Tanpa kejutan sistemik serupa, level $55.000 tetap bersifat teoretis daripada kemungkinan dalam pandangan jangka pendek.

Insight utama dari analisis Compass Point: pasar bearish kripto tentu bisa berlanjut lebih rendah, tetapi untuk melakukannya membutuhkan validasi dari tekanan sistem keuangan yang lebih luas, bukan hanya kelemahan spesifik kripto.

Lebih dari Bitcoin: Pasar Bearish Kripto di Tengah Adopsi Regional yang Meluas

Menariknya, sementara tekanan harga tetap ada di pasar maju, wilayah berkembang menunjukkan cerita yang berbeda. Volume transaksi kripto di Amerika Latin meningkat 60% tahunan menjadi $730 miliar pada 2025, didorong terutama oleh pengguna yang mencari fungsi pembayaran dan kemampuan transfer lintas batas di luar jaringan perbankan tradisional.

Brasil memimpin berdasarkan ukuran transaksi sementara Argentina semakin mendominasi diskusi adopsi, terutama untuk penggunaan stablecoin yang memungkinkan pembayaran internasional dan penerimaan dana PayPal. Stablecoin secara khusus mendorong adopsi utilitas praktis daripada posisi spekulatif. Divergensi regional ini menunjukkan bahwa bahkan dalam siklus pasar bearish kripto, fundamental permintaan yang mendasari tetap utuh di pasar tertentu.

Pasar bearish kripto tampaknya sedang mengkonsolidasi daripada runtuh, dengan level harga struktural kini muncul sebagai batas-batas capitulation.