Tingkat Bunga, Harga Minyak Menarik—Garis Resistansi 4,3% Membentuk Pembatas Sebelum Rapat FOMC

Menjelang pertemuan rutin Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) AS, imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun menghadapi hambatan di level resistansi penting 4,3%, arah pergerakannya belum jelas. Pasar sedang memantau risiko geopolitik Iran dan tren harga minyak, menunjukkan tanda-tanda penyesuaian.

■ Resistansi 4,3%, kembali menghadang

Imbal hasil obligasi AS 10 tahun baru-baru ini kembali tertahan di level 4,3%. Level ini merupakan zona resistansi yang telah teruji berkali-kali, dan imbal hasil gagal menembus level ini sehingga berbalik turun. Saat ini, imbal hasil bergerak dalam pola konvergensi segitiga besar, dan para ahli pasar berpendapat bahwa butuh waktu cukup lama untuk mencapai terobosan arah yang nyata.

■ Volatilitas memberi sinyal terlebih dahulu

Perlu dicatat bahwa sebelum kenaikan tajam imbal hasil ini, indeks volatilitas obligasi telah memberi sinyal kenaikan terlebih dahulu. Analisis menunjukkan bahwa, mengingat volatilitas imbal hasil yang cukup ekstrem kali ini, kecuali situasi Iran memburuk lebih jauh, kemungkinan besar pasar akan memasuki fase penyesuaian dalam waktu dekat.

■ Harga minyak sebagai " jangkar" imbal hasil

Meskipun harga minyak telah turun dari puncak kepanikan, pasar umumnya berpendapat bahwa selama harga minyak tetap tinggi, imbal hasil sulit mengalami penurunan yang berarti. Faktanya, korelasi antara imbal hasil obligasi AS 10 tahun dan harga minyak tetap sangat tinggi hingga saat ini. Namun, belakangan ini, imbal hasil 10 tahun menunjukkan tanda-tanda berusaha melepaskan diri dari korelasi dengan harga minyak, yang menarik perhatian pasar.

■ Obligasi Jerman juga terhambat di level 3%

Pasar obligasi Eropa juga menunjukkan situasi serupa. Imbal hasil obligasi pemerintah Jerman 10 tahun (Bund) menghadapi hambatan di level resistansi 3,0%. Level ini bertepatan dengan puncak tertinggi 2023 dan garis tren jangka panjang di atas saluran, dan kembali tertahan tanpa adanya terobosan yang efektif.

■ Pertimbangan pasar menjelang pertemuan FOMC

Pertemuan FOMC yang dijadwalkan pada 18-19 (waktu setempat) kemungkinan besar akan mempertahankan suku bunga tetap. Fokus pasar tertuju pada nada pernyataan Ketua Powell dan perubahan dalam proyeksi dot plot (SEP). Mengingat jika harga minyak tetap tinggi, ekspektasi perubahan kebijakan Federal Reserve mungkin akan tertunda lebih lama lagi, sehingga tren harga minyak minggu ini menjadi variabel kunci yang mempengaruhi arah imbal hasil.