Keuangan membutuhkan kecepatan dan rem.

Terkadang gangguan kecil bisa menyelamatkan nyawa.

Bayangkan suara peringatan yang terus-menerus di mobil Anda yang mengingatkan untuk mengenakan sabuk pengaman. Suara peringatan yang terus-menerus ini sangat mengganggu, banyak orang mengeluh tentang hal ini. Tapi justru suara ini yang mendorong banyak orang untuk mengenakan sabuk pengaman dengan lebih konsisten. Hasilnya? Menurut Asosiasi Asuransi Keselamatan Jalan Raya Amerika (IIHS), di Amerika saja, peringatan ini dapat menyelamatkan sekitar 1500 nyawa setiap tahun. Memang alat penyelamat nyawa.

Gangguan kecil terkadang juga bisa membantu Anda menghemat banyak uang.

Fenomena yang menjengkelkan dalam layanan perbankan modern adalah: saat Anda merasa sudah menyelesaikan transfer elektronik, tiba-tiba prosesnya terhenti. Anda memasukkan nomor rekening, kode routing, dan nama penerima. Pada saat ini, bank tidak langsung menyelesaikan transfer, melainkan menunggu konfirmasi, memastikan bahwa nama penerima cocok dengan informasi rekening. Penambahan satu langkah ini mengacaukan ritme. Menurut tim produk, ini seperti gesekan. Namun, jeda ini menjadi salah satu cara paling efektif di dunia untuk memastikan keamanan pembayaran.

Layanan “Konfirmasi Penerima” (Confirmation of Payee) yang disediakan oleh Pay.UK memungkinkan individu dan institusi di Inggris melakukan transfer, saat ini sudah mencakup lebih dari 99% saluran pembayaran. Volume verifikasi layanan ini meningkat dari 14.000 kali per bulan pada Juni 2020 menjadi lebih dari 70 juta kali per bulan pada Juli 2025. Ini mengurangi transaksi dengan “kesalahan rekening” sebesar 59%, dan mengurangi kerugian ekonomi pengguna akhir sebesar 20% hingga 40%.

Dalam industri keuangan yang telah berusaha selama lebih dari satu dekade untuk mewujudkan transaksi tanpa hambatan, hal ini sangat penting. Kita telah melihat berbagai upaya seperti “sentuhan sekali”, “gesekan sekali”, “klik transaksi” yang bertujuan agar dana mengalir secara diam-diam di latar belakang. Insting industri keuangan seringkali melihat setiap jeda sebagai cacat. Seiring perkembangan industri, mereka semakin terobsesi dengan kelancaran integrasi. Tapi perkembangan ini juga mengingatkan kita bahwa beberapa “gesekan” yang disebutkan sebenarnya adalah rem yang diperlukan untuk mencegah sistem dari kerusakan.

Kebutuhan rem dalam keuangan tradisional

Saat ini, industri keuangan telah memasukkan langkah-langkah pembatasan ini ke dalam setiap infrastruktur baru yang mereka bangun.

Di Amerika Serikat, broker yang memiliki akses pasar harus menerapkan langkah pengendalian risiko untuk membatasi paparan risiko keuangan mereka dan memastikan kepatuhan terhadap regulasi. Saat mengesahkan aturan 15c3-5, SEC menyatakan bahwa aturan ini bertujuan mengatasi risiko dari perdagangan otomatis berkecepatan tinggi dan mencegah masuknya perdagangan tanpa batas ke bursa.

Alasan mengapa industri keuangan terus mengulang pelajaran ini sangat sederhana: jika rem gagal, kerusakan yang ditimbulkan seringkali melebihi kemampuan lembaga untuk menanggung dan memulihkan.

Pada tahun 1987, “Black Monday”, indeks Dow Jones jatuh 22% dalam satu hari. Komite Brady menyarankan penambahan tombol jeda dalam mekanisme “penghentian otomatis” yang menentukan bahwa saat pasar turun mencapai persentase tertentu, perdagangan dihentikan selama 15 menit. Tanpa pembatasan ini, dalam satu hari saja, nilai pasar global menguap sebesar 1,7 triliun dolar AS. Setelah disesuaikan inflasi, kerugian ini setara dengan lebih dari 4,7 triliun dolar saat ini, melebihi GDP Jerman, ekonomi terbesar ketiga di dunia.

Rem ini membuat industri keuangan menyadari bahwa terkadang satu-satunya cara untuk menjaga kecepatan adalah dengan berhenti sejenak. Dalam beberapa kasus lain, jeda singkat bisa menyelesaikan masalah.

Pada Agustus 2012, Knight Capital Group mengalami gangguan perangkat lunak yang menyebabkan komputer mereka melakukan jutaan transaksi saham dalam waktu kurang dari 45 menit. Gangguan ini menyebabkan kerugian sebesar 440 juta dolar AS dalam kurang dari satu jam, hampir membuat perusahaan ini bangkrut. Knight Capital mengoptimalkan sistem mereka demi kecepatan, yang sangat penting dalam perdagangan pasar. Tapi, sistem yang tidak terkendali dan tanpa rem, bahkan yang tercepat sekalipun, bisa langsung macet. Pelajaran apa yang didapat? Semakin cepat sistem, semakin penting mekanisme rem-nya.

Industri keuangan ritel juga menghadapi banyak masalah.

Selama bertahun-tahun, broker berusaha memudahkan operasi produk berisiko tinggi untuk mendorong pertumbuhan pengguna ritel. Mereka gigih, namun akhirnya kehilangan kepercayaan. Dalam sanksi terhadap Robinhood tahun 2021, FINRA menyatakan bahwa perusahaan ini gagal melakukan due diligence sebelum menyetujui perdagangan opsi, dan sangat bergantung pada “robot persetujuan otomatis” yang tidak diawasi. Organisasi swadaya ini mengklaim bahwa sistem Robinhood menyetujui aplikasi dengan informasi yang tidak konsisten atau tidak logis. FINRA menyatakan bahwa sistem ini mengizinkan aplikasi dari pelamar yang jelas memiliki risiko tinggi.

Sistem Robinhood yang dioptimalkan mampu memproses aplikasi dengan cepat, menghindari penantian yang berlebihan. Tapi, yang kurang adalah jeda yang berarti antara rasa ingin tahu dan rasa aman. Kecepatan tinggi, tapi tanpa rem.

Kasus unik dalam cryptocurrency

Baru-baru ini, insiden Aave-CoW di dunia cryptocurrency telah meningkatkan kebutuhan akan mekanisme rem ke tingkat yang baru.

Pada 12 Maret 2025, seorang pengguna melakukan pertukaran senilai 50 juta dolar melalui CoW Swap (sebuah aggregator DEX yang dirancang untuk melindungi pengguna dari serangan front-running oleh robot) yang terintegrasi ke dalam antarmuka DeFi Aave. Karena kurangnya likuiditas, pengguna ini akhirnya hanya mendapatkan token senilai 36.930 dolar, padahal membayar 50 juta dolar.

Meski Aave dalam analisis pasca kejadian menyatakan bahwa pengguna mengabaikan peringatan harga tinggi yang jelas, pendiri sekaligus CEO Stani Kulechov memposting di X bahwa tim Aave “akan meneliti cara memperbaiki perlindungan ini.”

Tanpa menggunakan istilah teknis, yang jelas adalah: antarmuka yang cepat memungkinkan transaksi bencana berjalan terlalu jauh sebelum sistem merespons. Meskipun mungkin ada yang meragukan penilaian pengguna dan ketidaktahuan terhadap peringatan, jika kejadian ini dianggap sebagai insiden terisolasi, hal ini justru bisa menjadi pelajaran penting untuk pengembangan infrastruktur keuangan baru seperti blockchain.

Jika cryptocurrency ingin menghindari kejadian serupa, solusinya adalah membangun lapisan eksekusi yang lebih cerdas. Beberapa protokol DeFi sudah bergerak ke arah ini.

Misalnya, Definitive.Fi berpendapat bahwa transaksi besar di blockchain tidak seharusnya hanya memilih jalur teknis yang memungkinkan. Mereka harus disimulasikan sebelum dikirim, diverifikasi sesuai kondisi pasar nyata, dan jika perlu, dibagi menjadi bagian yang lebih kecil serta dirutekan melalui kumpulan likuiditas yang lebih luas. Jadi, sistem transaksi yang baik tidak hanya harus memeriksa apakah mereka mampu menyelesaikan transaksi, tetapi juga harus menilai jalur terbaik untuk menyelesaikan pesanan.

Bagi infrastruktur baru apa pun, kepercayaan dan perlindungan tambahan bukanlah fitur yang bisa diabaikan, terutama di bidang keuangan. Produk yang memudahkan transaksi, pinjaman, atau transfer dana memang membantu pertumbuhan cepat, tapi jika terjadi gangguan, konsekuensinya bisa serius. Kita telah melihat pola ini di semua contoh keuangan tradisional di atas. Sistem berusaha meminimalkan titik gesekan yang terlihat—meskipun titik-titik ini sebenarnya adalah batasan yang diperlukan—menutupi kompleksitasnya, dan berharap pengalaman yang lancar akan mendapatkan kepercayaan lebih banyak pengguna.

Namun, kepercayaan di bidang keuangan jarang dibangun melalui cara ini. Biasanya, kepercayaan berasal dari kemampuan lembaga keuangan mengenali saat-saat kritis untuk intervensi dan mengambil langkah-langkah yang tidak menyenangkan tetapi perlu untuk menghentikan perilaku tersebut. Mekanisme konfirmasi penerima Pay.UK adalah contoh nyata. Meskipun meminta konfirmasi nama rekening bank berulang kali bukan pengalaman yang menyenangkan, ini mampu mencegah kerugian besar dan tak dapat diperbaiki saat kesalahan terjadi.

Stani dari Aave sangat paham hal ini. Oleh karena itu, dia mengakui bahwa pelanggan tidak selalu memahami alur transaksi, siapa yang membayar, atau apakah ada jalur transaksi yang lebih baik. Dalam industri cryptocurrency dan blockchain yang baru muncul ini, pemahaman ini sangat penting karena jarang pengguna memahami proses teknis transaksi dan konsekuensi dari setiap klik. Dalam konteks ini, mengakui masalah dan mengambil langkah untuk mengatasinya sangat penting untuk meningkatkan kepercayaan konsumen.

Kesulitan utamanya adalah, mekanisme rem dan ketidaknyamanan acak serta gesekan hanya berjarak satu langkah. Mekanisme rem yang baik tidak akan sepenuhnya memperlambat kecepatan, melainkan memberikan hambatan ringan dengan waktu yang tepat. Contohnya, insiden Aave-CoW bisa dianggap sebagai pemeriksaan rasionalitas ekonomi. Mekanisme ini memungkinkan sistem memindai lebih banyak tempat transaksi sebelum melakukan routing, mencegah pesanan jatuh ke tangan yang tidak berhak, mensimulasikan hasil sebelum eksekusi, dan membagi transaksi besar agar pengguna tidak dihukum karena ukuran transaksi yang terlalu besar. Mekanisme ini adalah kunci untuk memastikan infrastruktur keuangan dapat dipercaya.

Perbedaan ini sangat penting karena masih ada beberapa masalah mendesak di bidang keuangan. Misalnya, pekerjaan administratif yang rumit dan tidak perlu, proses kepatuhan yang lambat, biaya tersembunyi yang disamarkan sebagai bagian dari proses, dan proses pendaftaran yang rumit dan menakutkan yang bisa mengusir pengguna baru.

Semua ini tidak boleh dibela. Menyusun “rem” bukan untuk merancang produk yang lebih buruk atau menambah iklan pop-up, melainkan untuk menciptakan titik jeda saat pengguna akan membuat keputusan yang tidak dapat dibatalkan berdasarkan informasi yang tidak lengkap. Terutama saat menangani pesanan besar di pasar yang lesu, menjual produk berisiko tinggi, mengeksplorasi metode pembayaran baru, dan melakukan satu klik transaksi (di mana risiko langsung dan kecepatan bukan prioritas utama).

Ada juga pelajaran bisnis yang tersirat di sini.

Industri keuangan sering mengatakan bahwa perlindungan harus dibangun setelah produk dan pasar cocok. Pernyataan ini salah urut. Dalam keuangan, langkah perlindungan adalah bagian tak terpisahkan dari kecocokan produk dan pasar. Jika diterapkan dengan benar, perlindungan bahkan tidak akan menghambat. Kasus Pay.UK membuktikan bahwa “konfirmasi penerima” bukan sekadar fitur anti-penipuan yang opsional, melainkan layanan praktis yang diharapkan pelanggan saat menggunakan sistem.

Infrastruktur keuangan baru, seperti blockchain, bertujuan membangun kepercayaan dan melindungi dari kesalahan, skandal, serta tekanan pasar. Tapi ini tidak mudah. Mereka harus lebih proaktif dalam memikirkan bagaimana memenangkan kepercayaan sebelum mendapatkan pengguna, karena hanya dengan kepercayaan, pengguna akan datang secara alami. Sebaliknya, tidak selalu demikian.

Jika blockchain mampu menerapkan langkah-langkah rem strategis, kecepatannya akan melampaui infrastruktur keuangan lainnya.