Saya telah mengamati rangkaian likuidasi yang terjadi selama seminggu terakhir dan ini cukup brutal. Pasar kripto telah mengalami pendarahan hebat karena penjualan paksa dan pelepasan leverage, bukan hanya karena berita acak. Ketika tekanan harga Bitcoin memicu gelombang likuidasi, itu berubah menjadi siklus yang memperkuat diri sendiri yang menarik turun semua aset lainnya.

Angka-angkanya menceritakan semuanya. Hanya dalam satu hari terakhir, sekitar $237 juta posisi long BTC telah dilikuidasi. Jika dilihat dari minggu terakhir, totalnya sekitar $2,16 miliar dalam likuidasi. Sebulan penuh ini menambah hingga lebih dari $4,4 miliar. Itu bukan kejadian sekali saja, melainkan deleveraging sistematis yang terjadi secara real-time. Open interest dalam futures perpetual turun sekitar 4,4% hanya dalam 24 jam, yang berarti para trader memangkas eksposur mereka dengan cepat di seluruh pasar.

Yang menarik adalah bahwa tekanan jual ini tidak terbatas pada Bitcoin. Ketika BTC bergerak, altcoin mengikuti karena semua orang secara bersamaan mengurangi risiko. Ethereum, Solana, XRP, semuanya terkena dampak saat trader panik mengurangi posisi mereka. Pertanyaan utama sekarang adalah apakah pasar dapat stabil atau kita akan terus melihat volatilitas seperti ini. Banyak tergantung pada apakah level support utama bertahan dan apakah likuidasi akhirnya melambat. Saat ini pasar masih dalam kondisi rapuh di mana setiap kenaikan kecil bisa memicu penjualan lebih banyak lagi.