Kebuntuan baru antara Coinbase dan CLARITY Act terkait hadiah stablecoin kini menahan aturan untuk seluruh pasar kripto AS

Perlawanan imbal hasil stablecoin sekali lagi telah melahap perdebatan Undang-Undang CLARITY di Capitol Hill, dan biaya dari konsumsi tersebut kini dapat diukur.

Rancangan undang-undang itu mandek pada bulan Januari ketika Coinbase keberatan terhadap persyaratannya, pertemuan Gedung Putih pada bulan Februari gagal memecahkan kebuntuan, dan pada bulan Maret, kalender itu sendiri menjadi ancaman yang kredibel terhadap pengesahan.

Laporan terbaru Punchbowl menyarankan bahwa perwakilan Coinbase memberi tahu Senat bahwa mereka masih tidak dapat mendukung kompromi imbal hasil stablecoin terbaru. Tetapi sinyalnya kurang tegas daripada terobosan Januari: Brian Armstrong belum memublikasikan ulang penentangannya terhadap naskah baru, dan penasihat kripto Gedung Putih Patrick Witt menepis klaim bahwa Coinbase sekali lagi menghambat rancangan undang-undang itu sebagai “uninformed FUD.”

Hal itu menyempitkan pertanyaan yang masih hidup sedikit lebih sempit daripada walkout industri penuh: apakah bahasa imbalan terbaru masih terlalu membatasi untuk mempertahankan koalisi tetap solid dalam rancangan undang-undang yang pertaruhannya jauh melampaui imbal hasil.

Bacaan Terkait

Kongres hanya punya waktu tinggal beberapa minggu untuk meyakinkan bank soal UU CLARITY kripto atau berisiko kehilangannya pada pemilu paruh waktu

Kongres harus menyelesaikan kebuntuan imbal hasil stablecoin atau membiarkannya menjadi interpretasi regulasi di tengah tekanan perbankan yang intens.

Mar 16, 2026 · Oluwapelumi Adejumo

Bank ingin CLARITY menutup celah yang mereka lihat dalam hukum stablecoin tahun lalu yang memungkinkan bursa membayar imbalan pasif pada saldo menganggur. Perusahaan kripto berargumen bahwa pelarangan imbalan bersifat anti-kompetitif dan melemahkan akuisisi pengguna.

Circle turun sekitar 20%, dan Coinbase sekitar 10% ketika draf bahasa yang akan melarang imbalan stablecoin pasif muncul, yang menunjukkan pasar sedang mengharga dengan agresif pertarungan ini.

Pertarungan ini menyangkut hanya satu fitur produk dalam satu kelas saldo. Jangkauan CLARITY meluas ke seluruh ekosistem operasi kripto AS.

Sebuah timeline menunjukkan empat titik tersendat Undang-Undang CLARITY dari Januari hingga akhir Maret 2026, dengan Circle turun 20% dan Coinbase turun 10% terhadap draf bahasa.

Hadiah yurisdiksi

Pada Januari, laporan mencatat bahwa rancangan undang-undang Senat akan mendefinisikan kapan token adalah sekuritas, komoditas, atau selain itu, serta memberi otoritas CFTC atas pasar kripto spot.

Partai Republik Senat di bidang Perbankan menggambarkan ini sebagai menggambar “batas garis terang” antara yurisdiksi SEC dan CFTC, mengakhiri rezim penegakan-berdasarkan-gugatan yang telah mengatur klasifikasi token selama bertahun-tahun.

Kerangka yang disahkan DPR memberi otoritas inti CFTC atas bursa komoditas digital terdaftar, pialang, dan pedagang, serta kontrak pasar spot untuk penjualan.

Kesepakatan yurisdiksi itu menjadi landasan bagi pencatatan bursa, distribusi token, keputusan kustodian institusional, dan sikap hukum setiap firma kripto yang beroperasi di AS saat ini.

Pasal 202 dari naskah yang disahkan DPR menciptakan pengecualian dari pendaftaran sekuritas tradisional untuk penawaran komoditas digital yang memenuhi syarat, dengan syarat penerbit memenuhi persyaratan pengungkapan.

Pasal 203-205 mengatur perlakuan pasar sekunder, penjualan pihak dalam dan afiliasi, serta titik ketika sebuah jaringan blockchain memenuhi syarat sebagai “matang” secara cukup untuk keluar dari klasifikasi sekuritas.

Partai Republik Senat di bidang Perbankan membingkainya sebagai rezim pengungkapan yang dirancang khusus yang memungkinkan proyek-proyek yang bertanggung jawab menghimpun modal sekaligus melindungi investor.

Bacaan Terkait

Kongres maju pada regulasi aset digital dengan GENIUS, UU CLARITY

UU Clarity akan ditinjau oleh Senat sebagai langkah berikutnya, sementara UU GENIUS dikirim ke Presiden Donald Trump, yang berencana menandatanganinya menjadi undang-undang pada 18 Juli.

Jul 17, 2025 · Gino Matos

Bagi generasi pembangun berikutnya, akses ke jalur penghimpunan dana AS yang sah memiliki bobot jangka panjang lebih besar daripada tingkat imbalan apa pun pada saldo stablecoin.

Pembangun, antarmuka, dan garis kode vs kontrol

Pasal 309 dan 409 dari rancangan undang-undang yang disahkan DPR mengecualikan aktivitas terkait DeFi tertentu dari regulasi SEC dan CFTC, sambil tetap mempertahankan otoritas anti-penipuan dan anti-manipulasi.

Daftar yang dilindungi mencakup validasi, operasi node dan oracle, penerbitan dan pembaruan perangkat lunak, pengembangan wallet, penyediaan antarmuka pengguna, dan penerbitan sistem blockchain.

Partai Republik Senat di bidang Perbankan merangkum filsafat tersebut sebagai mengatur kontrol. Pemosan itu membawa bobot langsung bagi pembangun yang kini beroperasi di bawah ambiguitas kriminal yang nyata.

Sebuah juri menghukum Roman Storm pada Agustus 2025 atas satu dakwaan konspirasi untuk melakukan bisnis pengiriman uang tanpa izin, yang terkait dengan Tornado Cash. Mereka buntu pada dakwaan pencucian uang dan sanksi.

Jaksa mengupayakan persidangan ulang untuk dakwaan yang tersisa.

Penuntutan Storm berjalan pada jalur hukum yang sepenuhnya diatur oleh hukum yang sudah ada dan dugaan perbuatan yang mendahului reformasi berdasarkan undang-undang mana pun.

Sebuah undang-undang yang memperlakukan penerbitan perangkat lunak dan pengoperasian antarmuka sebagai aktivitas yang dilindungi akan menarik garis yang berbeda dari yang digunakan para jaksa di ruang sidang itu, membentuk paparan hukum bagi pengembang berikutnya yang menghadapi pertanyaan serupa.

Laporan DPR menyatakan bahwa seorang individu AS mempertahankan hak untuk memelihara wallet perangkat keras atau perangkat lunak untuk kustodi sendiri yang sah serta untuk terlibat dalam transaksi aset digital langsung peer-to-peer untuk tujuan yang sah, dengan tunduk pada batasan sanksi dan batasan keuangan ilegal.

Partai Republik Senat di bidang Perbankan secara terpisah mengonfirmasi bahwa rancangan undang-undang itu melestarikan hak kustodi sendiri. Ketentuan ini membahas pertanyaan mendasar tentang kepemilikan kripto Amerika yang hanya bisa diselesaikan oleh sebuah undang-undang dengan ketahanan lintas administrasi.

CryptoSlate Daily Brief

Sinyal harian, tanpa kebisingan.

Headline yang menggerakkan pasar dan konteks disampaikan setiap pagi dalam satu bacaan singkat.

5-minute digest 100k+ readers

Email address

Get the brief

Gratis. Tanpa spam. Berhenti berlangganan kapan saja.

Ups, sepertinya ada masalah. Silakan coba lagi.

Anda sudah berlangganan. Selamat datang.

Infrastruktur pasar yang benar-benar dibutuhkan institusi

Bursa komoditas digital terdaftar di bawah CLARITY harus memenuhi standar pencatatan, kewajiban pengawasan perdagangan, aturan konflik kepentingan, dan perlindungan sistem. Mereka hanya dapat mencatat aset dengan pengungkapan publik yang mencakup kode sumber, riwayat transaksi, dan ekonomi aset.

Pialang dan pedagang akan mendaftar, memenuhi standar modal dan manajemen risiko, memisahkan dana nasabah, serta menyimpan aset digital nasabah bersama kustodian yang memenuhi syarat.

Ini adalah lapisan infrastruktur pasar yang dibutuhkan manajer aset besar sebelum memperluas paparan kripto AS mereka di luar struktur ETF yang sudah disetujui.

Citi memangkas target BTC 12 bulannya menjadi $112,000 dari $143,000 dan target ETH menjadi $3,175 dari $4,304 pada bulan Maret, dengan mengutip legislasi struktur pasar AS yang mandek dan jendela yang semakin menyempit untuk katalis regulasi yang diperlukan bagi adopsi institusional.

Skenario bullish Citi mempertahankan BTC pada $165,000 dan ETH pada $4,488, dan skenario resesi mereka menempatkan BTC pada $58,000 dan ETH pada $1,198.

Rentang di antara hasil tersebut mencerminkan persis apa yang seharusnya dipadatkan oleh CLARITY: premi ketidakpastian yang tertanam dalam klasifikasi token AS, pengawasan bursa, dan akses institusional.

Tanpa sebuah undang-undang yang tahan lama, industri terus beroperasi di bawah panduan lembaga yang bergeser seiring pergantian administrasi.

Tiga skenario Citi menempatkan Bitcoin di antara $58,000 dan $165,000 serta Ether di antara $1,198 dan $4,488, dengan kejelasan regulasi disebut sebagai variabel kunci.

Apa yang diharapkan

Kesimpulan yang optimis mencakup kemungkinan bahwa pertarungan imbal hasil akan menemukan kompromi yang dapat diterapkan sebelum waktu sidang Senat habis. Setelah titik veto itu dilewati, cukup banyak Demokrat bergabung ke koalisi, dan CLARITY mencapai pemungutan suara akhir pada tahun 2026.

Dampak pasar langsung mengikuti perhitungan skenario bullish Citi: garis yurisdiksi SEC/CFTC secara undang-undang menghidupkan kembali narasi katalis regulasi, memberi kepastian hukum bagi para pengelola dana institusional untuk memperluas posisi mereka.

Proyek-proyek akan meluncurkan penawaran token AS di bawah Pasal 202, tanggung jawab pengembang akan menyempit menjadi tindakan semata, dan perlindungan kustodi sendiri akan tertanam dalam hukum federal.

Di sisi lain, imbalan pasif dan imbalan berbasis aktivitas mungkin tetap tidak dapat didamaikan. Waktu sidang Senat kemudian akan terpecah ke dalam sengketa etika, pertarungan rekonsiliasi lintas-komite, dan kalender pemilu paruh waktu.

Kongres kemudian mendekati pemilu tanpa paket final, dan kripto terus beroperasi di bawah sejarah penegakan hukum, panduan parsial lembaga, dan sinyal yang bergantung pada administrasi.

Akibatnya, pertanyaan tentang tanggung jawab pengembang tetap terbuka, batas SEC/CFTC tetap diperdebatkan, proyek-proyek terus menyalurkan penghimpunan modal ke luar negeri, dan hak kustodi sendiri tetap tidak terlindungi oleh undang-undang.

Pertarungan imbal hasil yang menguras jendela legislatif CLARITY memblokir arsitektur hukum yang akan mengatur siapa yang meregulasi token, bagaimana pembangun menghimpun dana, apakah pengembang menghadapi risiko pidana karena menerbitkan kode, dan apakah warga AS dapat memegang aset mereka sendiri tanpa ambiguitas federal.

Imbal hasil masih menjadi titik utama hambatan operasional, tetapi bukan lagi satu-satunya beban dalam rancangan undang-undang. Para Demokrat yang terlibat dalam pembicaraan juga mendorong kekhawatiran terkait konflik kepentingan dan keuntungan pribadi yang terkait aktivitas kripto yang berhubungan dengan Trump, menambah sumber penundaan lain saat jendela legislatif semakin sempit.

Disebutkan dalam artikel ini

Bitcoin Ethereum Citigroup Coinbase Circle

Diposting dalam

Featured US Regulation Stablecoins Politics

Konteks

Liputan terkait

Ubah kategori untuk menggali lebih dalam atau mendapatkan konteks yang lebih luas.

US Local News      Regulation Top Category      Press Releases Newswire  

Makro

Bitcoin menghadapi katalis penjualan sebesar $45.000 yang akan datang karena Powell dan laporan pekerjaan mengancam tekanan makro baru

Investor Bitcoin mengamati Federal Reserve dan data ekonomi untuk petunjuk saat tekanan pasar dan peluang bertemu.

1 hour ago

Pajak

Kongres mengusulkan penghapusan celah pajak Bitcoin yang banyak digunakan dan memberikannya kepada stablecoin terregulasi

Draf UU PARITY Aset Digital yang baru akan memperluas aturan wash-sale ke aset digital sambil melindungi stablecoin pembayaran tertentu yang teregulasi dari pengakuan rutin atas keuntungan atau kerugian.

17 hours ago

Bitcoin turun saat Rubio secara privat memberi sinyal perang Iran bisa berlangsung berminggu-minggu, mengunci harga minyak yang tinggi

Makro · 20 hours ago

Saat Bitcoin melemah bahkan investasi “aman” seperti Treasury 2-tahun mulai retak

Analisis · 24 hours ago

Guncangan Bitcoin berikutnya bisa terjadi di mana Wall Street akhirnya kehilangan kepercayaan dan mulai menjual

Analisis · 1 day ago

Taruhan yang membuat pasar prediksi kripto populer kini ditargetkan ancaman larangan

Analisis · 2 days ago

Politik

Mengapa kripto kini terlalu tertanam dalam pasar AS sehingga regulator tidak bisa terus membuatnya seadanya

Satuan Tugas Inovasi baru CFTC kurang tentang perombakan satu lembaga dibanding kenyataan yang lebih besar: kripto kini terlalu sensitif secara politis dan tertanam secara finansial bagi regulator AS untuk terus berimprovisasi.

5 days ago

Budaya

Tether mencari audit penuh pertamanya saat rel kerangka keuangan baru berisiko meninggalkan beberapa stablecoin

Saat Wall Street bergerak menuju jam perdagangan yang lebih panjang, aset yang ditokenisasi dan penyelesaian always-on, ambiguitas lama Tether menjadi lebih sulit untuk dipertahankan.

5 days ago

Kentucky mungkin memaksa pembuat dompet kripto untuk membangun cara membuka dana pengguna

Wallets · 6 days ago

SEC baru saja memberi kemenangan kripto paling jelas dalam bertahun-tahun, tetapi sebagian besar masih bisa dibalik

Regulation · 1 week ago

Kripto akhirnya mendapat kejelasan SEC. Kenapa pasar tidak peduli?

Analisis · 1 week ago

CLARITY Act mendapat terobosan kebuntuan yang juga membuka pintu bagi permintaan Bitcoin yang lebih besar

Analisis · 1 week ago

T-REX Network dan Zama Meluncurkan Infrastruktur Kerahasiaan Tingkat Institusional untuk Tokenisasi RWA

Protokol FHE Zama memberdayakan ledger T-REX Network, memungkinkan operasi onchain yang aman untuk tokenisasi institusional.

4 days ago

BYDFi Memperluas Jangkauan Eropa dengan Sponsorship Next Block Expo 2026 di Warsawa

BYDFi berinteraksi dengan pemimpin industri dan penggemar melalui jaringan pertemanan, workshop, dan hadiah misterius yang menarik di salah satu acara kripto terbesar di Eropa.

5 days ago

BNB Chain Memulai Roadshow Pengembang Universitas di NYU Hari Ini

PR · 6 days ago

RIV Coin Meluncur di Solana untuk Menjembatani Modal Institusional dengan Infrastruktur DeFi

PR · 6 days ago

Playnance Meluncurkan Protokol Game Sosial Demokratis Pertama, Melampaui 1J Pemegang GCOIN

PR · 7 days ago

$METAWIN Presale Mengumpulkan $350.000 dalam Beberapa Jam

PR · 1 week ago

Disclaimer

Pendapat penulis kami sepenuhnya merupakan milik mereka sendiri dan tidak mencerminkan pendapat CryptoSlate. Tidak ada informasi yang Anda baca di CryptoSlate yang seharusnya dianggap sebagai nasihat investasi, dan CryptoSlate juga tidak mendukung proyek apa pun yang mungkin disebutkan atau ditautkan dalam artikel ini. Membeli dan memperdagangkan mata uang kripto adalah aktivitas berisiko tinggi. Harap lakukan uji tuntas sendiri sebelum mengambil tindakan apa pun terkait konten ini. CryptoSlate tidak bertanggung jawab atas kerugian yang mungkin terjadi dari perdagangan kripto. Untuk informasi lebih lengkap, lihat pernyataan penafian perusahaan kami.