Grayscale Mengatakan Siklus 4 Tahun Bitcoin Sedang Memudar: Inilah Penyebabnya

• Iklan -

Laporan pasar terbaru Grayscale menunjukkan bahwa Bitcoin mungkin sedang memasuki era struktural baru, yaitu masa ketika ritme familiar kenaikan dan kejatuhan setiap empat tahun tidak lagi mendefinisikan perilaku harga.

Alih-alih puncak yang parabolis lalu diikuti reset yang dalam, perusahaan tersebut berpendapat bahwa pasar yang lebih matang dan digerakkan oleh ETF sedang membentuk ulang lintasan jangka panjang Bitcoin.

Sebuah Siklus yang Kehilangan Pengaruhnya

Menurut Grayscale, beberapa faktor utama sedang melemahkan pola tradisional yang berlabuh pada halving. Pertama adalah tidak adanya lonjakan klasik yang melampaui batas secara parabolis. Siklus-siklus sebelumnya mencakup reli vertikal yang curam menuju puncak-puncak penuh euforia, diikuti koreksi yang brutal. Lingkungan saat ini tidak menunjukkan perilaku seperti itu. Sebaliknya, Bitcoin terus menanjak dengan laju yang lebih stabil dan terkontrol, mencerminkan basis investor yang lebih luas dan penemuan harga yang lebih efisien.

Faktor kedua adalah meningkatnya produk yang diperdagangkan di bursa dan perusahaan DAT (digital-asset-treasury). Wahana ini menciptakan arus masuk yang berkelanjutan dan menyesuaikan dinamika penawaran–permintaan yang secara historis mendorong lonjakan agresif setelah halving. Grayscale mencatat bahwa partisipasi ETF menekan volatilitas dan menstabilkan tren jangka panjang, sehingga mendorong Bitcoin menuju proses merangkak selama beberapa tahun, bukan ledakan tajam.

Pilar ketiga dari argumen mereka adalah latar makro. Dengan adopsi institusional yang terus dipercepat dan Bitcoin yang kian berperilaku sebagai proksi likuiditas global, aset ini memperoleh dorongan struktural yang tidak selaras dengan ritme reset sederhana tiap empat tahun.

                Lima Belas Tahun Kemudian: Mengingat Penampilan Publik Terakhir Satoshi Nakamoto

Apa yang Ditunjukkan oleh Grafik

Grafik yang disertakan dalam laporan menyoroti kontras tajam antara periode eksponensial masa lalu dan kemiringan yang lebih terukur dari siklus saat ini. Di era-era sebelumnya, lintasan harga melengkung tajam ke atas di dekat puncak siklus, membentuk busur parabolis yang jelas. Siklus saat ini, yang ditampilkan pada skala log, mengikuti saluran yang meningkat, alih-alih ekspansi vertikal cepat yang menandai lari-lari sebelumnya.

Tidak adanya kelengkungan ke atas yang ekstrem ini menjadi inti dari tesis Grayscale: profil volatilitas Bitcoin sedang mendatar, dan pasar mungkin sudah bertransisi ke fase pertumbuhan berikutnya, alih-alih bersiap menghadapi keruntuhan atau puncak ledakan yang meledak-ledak.

Jalan ke Depan

Grayscale memproyeksikan bahwa Bitcoin berada pada posisi untuk mencetak rekor tertinggi baru pada tahun 2026, dengan menekankan bahwa pendorong fundamental lebih kuat dan lebih beragam dibandingkan siklus-siklus sebelumnya. Dengan modal institusional yang masuk melalui jalur yang teregulasi dan adopsi Bitcoin yang mencapai lebih dalam ke keuangan tradisional, laporan ini memperkirakan aset tersebut akan mengikuti tren yang secara struktural bullish, bukan pola yang bergantung pada halving.

Kesimpulannya jelas: lanskap pasar yang dulu menentukan ritme Bitcoin tidak lagi sama. Jika Grayscale benar, investor mungkin perlu menyesuaikan ekspektasi mereka, karena bab berikutnya Bitcoin mungkin tidak akan terlihat seperti siklus dekade terakhir.