Ditulis setelah Drift dicuri 280 juta

Ditulis oleh: @Cody_DeFi

Sangat kecewa, saya tidak pernah menyangka, sebuah protokol DeFi lama dengan aset TVL sebesar 500 juta, hanya karena satu hak admin saja langsung dibereskan, tanpa time lock, seperti multi-sig yang hanya formalitas, satu titik kegagalan saja bisa membalikkan sebuah bursa yang mengklaim sebagai bursa terdesentralisasi self-custody?

DeFi summer sudah lewat 6 tahun. Saya dulu mengira tren akan semakin baik: celah pada protokol makin sedikit, hacker makin sedikit. Tapi sekarang kelihatannya, lebih banyak sekadar keinginan sepihak.

Secara pribadi saya tidak kehilangan dana karena protokol ini dicuri, tetapi sampai akhir tahun lalu, saya masih melakukan arbitrase pinjaman berputar di drift. Saat itu, dengan subsidi untuk stablecoin, APY untuk tabungan harian bisa mencapai lebih dari 15%. Kemudian subsidi hilang, pendapatan turun, dan saya pun menarik diri—luput dari malapetaka. Sekarang saya pikir-pikir, rasanya merinding.

Sebagai duta Drift, saya juga berkali-kali merekomendasikan bursa ini, karena efisiensi modalnya memang sangat tinggi. Saya pernah menghasilkan beberapa uang di sana. Bahkan karena yakin, saya membeli token mereka. Lalu token-token itu turun 95%. Saya bahkan sejak lama sudah mengakui kerugian dengan nol provisi. Setelah protokol dicuri, token masih di harga yang sama—rasanya sungguh ironi. Apakah pasar modal sejak lama sudah membentuk provisi untuk protokol yang dicuri, begitu?

Kondisinya sekarang sangat rumit. Saya sendiri adalah investor yang cenderung berpegang pada pemikiran jangka panjang. Jadi di dunia kripto, saya ingin berinteraksi dengan protokol lama yang punya waktu untuk matang, dan tim yang bersedia menembus berbagai siklus untuk membangun secara konsisten. Tapi sekarang terlihat bahwa Anda pada dasarnya tidak bisa menentukan siapa yang benar-benar memegang prinsip jangka panjang; kebanyakan orang hanya mengatakannya saja.

Secara permukaan, Drift yang dicuri tampak seperti sekali lagi kebocoran private key. Ada kasus pencurian yang melibatkan manipulasi harga jaminan. Modusnya tidak baru, tetapi mengapa para hacker selalu bisa berhasil lagi berkali-kali?

Karena ekosistem DeFi sekarang masih terlalu mirip mainan niche ala para geek. Tanpa regulasi, pembagian hak dan tanggung jawab pihak proyek tidak seimbang. Jika ada masalah, mereka hanya perlu menutup proyek. Seperti balancer. Ini juga menyebabkan, meskipun kode kontraknya sudah diaudit dan tidak ada masalah, Anda tetap tidak bisa memastikan tim yang mengendalikan kodenya juga tidak bermasalah.

Di sisi lain, ekosistem DeFi juga tumbuh secara liar, masing-masing bertindak sendiri. Dari drift dicuri sebesar 280 juta, bagian Usdc melalui protokol CCTP dari circle, langsung berpindah tanpa kerugian pada saat yang sama. Semua orang masih berharap circle bisa membekukan dana para hacker. Tapi circle sama sekali tidak ingin menanggapi; bahkan seandainya mereka bersedia bekerja sama dengan pemerintah AS, mereka tetap bisa langsung menutup selusin akun.

Satu-satunya harapan adalah transaksi pengawasan on-chain setelah sesuai regulasi. Pada saat itu, di bawah tekanan regulasi, pihak proyek ini akan lebih memperhatikan isu keamanan, dan pihak ekosistem juga akan bekerja sama untuk melakukan pembekuan dan penelusuran. Tapi itu adalah hal masa depan yang belum pasti akan datang. Jadi, pada tingkat tertentu, DeFi saat ini adalah produk yang berada di tepi kegagalan.

Kalau dilihat dari sudut pandang bagaimana pedagang ritel bisa menghasilkan uang di dunia kripto, saya pernah berpikir DeFi bisa menjadi alat untuk meningkatkan pendapatan kas. Namun kenyataannya, bermain DeFi seperti bermain game сапai ranjau; meskipun Anda menyingkirkan 99% ranjau, tetap ada peluang 1% yang akan membuat Anda nol total.

Orang-orang yang menghasilkan uang dalam jangka panjang di dunia kripto—mengambil airdrop, melakukan trading dengan leverage tinggi, dan arbitrase memakai skrip seperti ilmuwan—pada dasarnya semuanya adalah strategi periodik: mengejar yang besar dengan risiko yang kecil. Termasuk alasan mengapa orang merasa hacker lebih banyak di pasar bearish. Karena orang hanya bermain di on-chain saat bull market. Pada dasarnya, saat bull market, odds cukup tinggi, jadi mereka bersedia menari di atas risiko. Hacker memang sudah ada sepanjang waktu.

Jadi mungkin memang tidak ada pilihan lain selain secara bertahap meninggalkan cara berpikir untuk menerapkan long-termism di dunia kripto, lalu kembali ke cara berpikir trading berbasis siklus. Saya mempertimbangkan mengeluarkan setengah dari dana ke keuangan tradisional, sementara setengah sisanya juga semakin diperdalam pada protokol yang mungkin pendapatannya tidak terlalu tinggi, tetapi keamanan bisa jadi lebih tinggi.

Lingkungan ini, bagi siapa pun yang punya sedikit idealisme, terus mengikis sedikit demi sedikit semangat itu. Pada akhirnya yang tersisa hanya para penganut kepentingan diri yang murni dan halus.