Pembelian dua kali dalam hari yang sama: OpenAI membeli "Narasi", Anthropic membeli "Batasan"

null

2 April, OpenAI dan Anthropic masing-masing mengumumkan satu akuisisi. OpenAI membeli acara siaran teknologi TBPN, sementara Anthropic membelanjakan sekitar 400 juta dolar dalam bentuk saham untuk mengakuisisi perusahaan rintisan bioteknologi AI Coefficient Bio. Kedua perusahaan itu sama-sama berlomba menuju IPO pada akhir 2026, tetapi daftar belanja mereka menunjukkan kecemasan yang benar-benar berbeda.

15 akuisisi vs 3 akuisisi. Ini adalah jumlah akuisisi yang masing-masing berhasil diselesaikan oleh OpenAI dan Anthropic dalam tiga tahun terakhir.

Menurut statistik Crunchbase, OpenAI telah menyelesaikan 15 akuisisi sejak 2023, mencakup tujuh bidang: perangkat keras, layanan perusahaan, alat pengembang, kesehatan, keamanan, media, dan konsumsi. Hanya dalam tiga bulan pertama tahun 2026 saja, sudah menyelesaikan 6 akuisisi. Total nilai transaksi yang telah diungkap mencapai lebih dari 7,7 miliar dolar, dengan akuisisi terbesar adalah pembelian perusahaan perangkat keras AI yang didirikan oleh mantan perancang Apple Jony Ive pada Mei 2025 senilai 6,5 miliar dolar, yaitu io.

Anthropic hanya melakukan 3 akuisisi. Pada Desember 2025, Anthropic mengakuisisi runtime JavaScript Bun, untuk melengkapi infrastruktur dasar bagi Claude Code. Berdasarkan pengumuman resmi Anthropic, pada saat akuisisi Bun, pendapatan tahunan teranalis dari Claude Code mencapai 1 miliar dolar. Pada Februari 2026, Anthropic mengakuisisi startup agen computer use Vercept, untuk memperkuat kemampuan operasi mandiri Claude. Pada 2 April, Anthropic mengakuisisi Coefficient Bio, masuk ke lini riset dan pengembangan ilmu hayat. Setiap akuisisi secara tepat berpadanan dengan satu lapisan teknologi dalam tumpukan produk Claude.

Perlu dicatat bahwa OpenAI juga memiliki satu transaksi yang gagal. Pada Mei 2025, OpenAI sempat mencapai kesepakatan niat akuisisi senilai 3 miliar dolar dengan editor kode Windsurf (sebelumnya Codeium), tetapi menurut laporan IT Pro, karena klausul IP dalam kontrak Microsoft, OpenAI tidak dapat melindungi teknologi Windsurf agar tidak diambil oleh Microsoft, sehingga transaksi batal pada Juli. Kegagalan ini juga mencerminkan kendala struktural dari model “pembelian luas” OpenAI.

Perbedaan dalam intensitas itu bukan kebetulan. Itu mencerminkan struktur pendapatan yang sangat berbeda dari dua perusahaan ini, dan karenanya memunculkan kecemasan yang berbeda pula.

Struktur pendapatan menentukan arah akuisisi

Menurut estimasi Sacra, pendapatan tahunan OpenAI pada Februari 2026 sekitar 25 miliar dolar, dengan sekitar enam per sepuluh berasal dari sisi konsumen (langganan ChatGPT) dan empat per sepuluh dari sisi perusahaan. 15,5 juta pengguna berbayar adalah basis utama pendapatan OpenAI. Bagi perusahaan yang bersiap IPO, porsi yang terlalu tinggi dari sisi konsumen berarti sentimen publik secara langsung memengaruhi narasi valuasi.

Ini menjelaskan mengapa OpenAI harus membeli TBPN. Menurut laporan Axios, TBPN adalah acara obrolan teknologi siaran langsung harian; pendapatan iklannya pada 2025 sebesar 5 juta dolar, dengan target pada 2026 lebih dari 30 juta dolar. Setelah akuisisi, OpenAI mempertahankan independensi editorialnya, sekaligus mempekerjakan mantan eksekutif Postmates Dylan Abruscato untuk menangani monetisasi iklan. Logika membeli podcast teknologi bukan terletak pada pendapatannya, melainkan pada kemampuannya untuk terus memengaruhi kerangka diskusi publik tentang topik AI.

Kekhawatiran Anthropic arahnya benar-benar berbeda. Menurut data Ramp yang dikutip oleh Sherwood News, saat ini Anthropic berhasil menguasai 73% pangsa klien perusahaan untuk pembelian AI pertama mereka; 10 minggu lalu angkanya masih 50%. Menurut laporan SaaStr, sekitar 80% pendapatan Anthropic berasal dari sisi perusahaan. Bagi klien perusahaan, memilih pemasok AI adalah keputusan dengan biaya perpindahan yang sangat tinggi. Narasi IPO Anthropic perlu membuktikan bahwa klien-klien perusahaan ini tidak akan lari.

Setengah tahun, tiga langkah

Coefficient Bio bukan akuisisi yang impulsif. Jika menempatkannya dalam rangkaian langkah Anthropic selama setengah tahun terakhir, logikanya jelas.

Pada Oktober 2025, Anthropic merilis Claude for Life Sciences, menghubungkan basis data riset seperti PubMed dan UniProt, agar Claude dapat membantu tinjauan literatur dan desain eksperimen. Pada Januari 2026, pada konferensi JPM26, Anthropic meluncurkan Claude for Healthcare, meraih sertifikasi kepatuhan HIPAA, dan secara resmi masuk ke sistem layanan medis. Pada 2 April, Anthropic mengakuisisi Coefficient Bio untuk memperoleh kemampuan AI seluruh alur proses pengembangan obat.

Dalam waktu setengah tahun, dari lapisan integrasi alat menuju lapisan penerimaan kepatuhan, lalu ke lapisan lini riset dan pengembangan. Menurut laporan Newcomer, Coefficient Bio didirikan hanya 8 bulan, jumlah karyawan kurang dari 10 orang, dan investor modal ventura Dimension memegang sekitar 50% saham. Anthropic menyelesaikan akuisisi dengan saham senilai sekitar 400 juta dolar; dalam suratnya kepada LP, Dimension mengklaim IRR investasi ini mencapai 38.513%.

Angka itu sendiri menunjukkan bahwa yang dibeli Anthropic bukan pendapatan atau produk sebuah perusahaan, melainkan sebuah tim sekaligus pintu masuk ke sebuah industri. Menurut laporan resmi Anthropic dan RD World, perusahaan farmasi seperti Sanofi, Novo Nordisk, AbbVie, Genmab, dan lainnya sudah menggunakan alat sains kehidupan Claude. Kasus Novo Nordisk sangat khas: waktu pemrosesan dokumen studi klinis dipangkas dari lebih dari 10 minggu menjadi 10 menit.

Dua neraca, hitungan mundur yang sama

Menurut laporan WinBuzzer dan The Tech Portal, Anthropic telah merekrut Goldman Sachs dan JPMorgan Chase untuk menjadi penjamin emisi utama, dengan target listing paling cepat Oktober 2026, dan skala pendanaan lebih dari 60B dolar. Target OpenAI adalah Q4 2026 atau Q1 2027, dengan valuasi mendekati 1 triliun dolar. Menurut analisis Tom Tunguz, jika ketiga perusahaan—OpenAI, Anthropic, dan SpaceX—IPO pada tahun yang sama, hanya tiga perusahaan itu saja berpotensi menyerap lebih dari 3 triliun dolar likuiditas pasar.

Keduanya melakukan penyesuaian strategi terakhir sebelum IPO. Menurut laporan CNBC, CEO OpenAI Fidji Simo secara internal mengumumkan pemotongan Sora, browser Atlas, proyek perangkat keras, dan fitur pembayaran instan, dengan mengatakan perusahaan “seperti masuk ke siaga merah”, dan perlu fokus pada produk enterprise dan agen. Jalur Anthropic justru terus mendalami industri vertikal seperti ilmu hayat, dengan mengunci biaya perpindahan industri agar klien perusahaan tidak berpindah.

Menurut laporan FinancialContent, dewan OpenAI khawatir jika Anthropic IPO lebih dulu, maka akan menyedot antusiasme investasi AI dari investor ritel yang sudah lama menumpuk. Valuasi kedua perusahaan berbeda lebih dari 2 kali, tetapi yang mereka kejar adalah uang dari sekelompok investor yang sama. Dua akuisisi pada hari yang sama: satu membeli mesin untuk membangun narasi, sementara satu lagi membeli pintu masuk ke sebuah industri.