Mengapa BTC menunjukkan "pemantulan raja" setelah peristiwa black swan?

Ditulis oleh: @lanhubiji

Ada studi yang menarik, yang mungkin akan menggulingkan beberapa pandangan orang tentang sifat aset BTC:

Meskipun semua orang terus mengatakan BTC adalah “emas digital”, sampai saat ini (tidak jelas ke depannya), BTC menunjukkan performa pasar yang benar-benar berbeda dari emas.

Salah satunya adalah performa pasar BTC pada jendela waktu 60 hari setelah black swan, yang bahkan lebih tinggi daripada emas+S&P 500.

Hingga saat ini, setiap kali terjadi guncangan besar, kenaikan BTC selalu mengungguli emas+&SP 500.

Ini mungkin berarti bahwa ketangguhan dan kinerja BTC masih diremehkan.

Data ini berasal dari studi Mercado Bitcoin (dipimpin oleh Rony Szuster) + data jendela waktu 60 hari dari River Financial.

Dalam jendela waktu tersebut, performanya:

BTC imbal hasil rata-rata: sekitar +18%～+37% (sebagian sampel kumpulan data River sekitar ~18%, tetapi semuanya secara signifikan unggul)

S&P 500 rata-rata: sekitar +3%～+3.5%

Emas rata-rata: sekitar +4%～+6.2%

Data spesifik:

Peningkatan eskalasi konflik AS-Iran pada Januari 2020: imbal hasil Bitcoin 60 hari sekitar +20%, S&P 500 turun 7%, emas naik 6% (data River Financial);

Wabah pandemi meledak pada Maret 2020: Bitcoin naik 21%, sedangkan emas dan S&P 500 sama-sama tertinggal dengan jelas, emas +3%, S&P +2%;

Meletusnya konflik Rusia-Ukraina pada Februari 2022: Bitcoin naik 15%, S&P 500 naik sekitar 3%, emas pada sebagian jendela naik 9% tetapi secara keseluruhan tertinggal dari BTC (data River);

Krisis perbankan regional AS pada Maret 2023: Bitcoin naik 32%, S&P 500 naik sekitar 4%, emas naik 11% (data River);

Setelah pengumuman tarif AS pada April 2025: Bitcoin dalam 60 hari berikutnya naik 24%, emas naik 8%, S&P 500 naik 4% (studi Mercado Bitcoin)

Jendela terkait konflik AS-Iran baru-baru ini pada 2026: Bitcoin sejak eskalasi konflik telah menunjukkan kekuatan relatif; beberapa laporan menunjukkan kenaikan sekitar 2.2% dalam jangka pendek, sementara emas dan S&P 500 mengalami penurunan atau tertinggal pada periode ini (data belum lengkap)

Analisis data River Financial menunjukkan bahwa pada banyak kejadian serupa, imbal hasil rata-rata 60 hari Bitcoin secara signifikan lebih tinggi daripada sekitar 3% untuk S&P 500 dan sekitar 4% untuk emas; dalam keseluruhan sampel, 100% Bitcoin menghasilkan imbal hasil positif, dengan konsistensi yang sangat tinggi.

Mengapa BTC menampilkan “rebound penguasa” setelah black swan?

Pandangan Rony Szuster adalah:

Pada fase awal krisis, investor cenderung dengan cepat menjual aset untuk mendapatkan likuiditas arus kas, yang akan menyeret berbagai jenis aset termasuk emas; Bitcoin juga tidak terkecuali, dan sering mengalami penarikan jangka pendek yang tajam.

Namun, dalam 60 hari berikutnya, seiring ekspektasi pelonggaran kebijakan atau pemulihan risk appetite, sensitivitas Bitcoin terhadap likuiditas adalah yang tertinggi—pasokan tetap dan kelangkaan digitalnya memperbesar elastisitas.

Jangan hanya menarik kesimpulan dari beberapa menit pertama saat krisis.

Bitcoin bukan aset lindung nilai “yang merespons lambat” secara tradisional, melainkan aset rebound super yang menangkap peluang terbesar dalam rantai “kepanikan → pelonggaran → rebound”.

Ia menggabungkan atribut emas digital dengan karakter pertumbuhan ber-beta tinggi, sehingga dalam banyak peristiwa juga tetap memimpin.

Kesimpulan dari studi ini adalah: Bitcoin adalah aset dengan kinerja keseluruhan terbaik dalam sepuluh tahun terakhir, meskipun volatilitasnya tinggi.

(Perlu dijelaskan terakhir: sampel data terutama pada peristiwa black swan setelah tahun 2020; meskipun ada konsistensi, jumlah sampelnya masih terbatas. Masa lalu tidak berarti masa depan.)