Ini adalah jalur transmisi yang paling inti. Bank sentral menjual obligasi AS dalam jumlah besar, harga obligasi turun, imbal hasil naik, "tingkat risiko bebas" pasar meningkat, dana menarik diri dari aset bergejolak tinggi seperti kripto dan mengalir ke obligasi. Baru-baru ini, korelasi ini sudah sangat jelas. Pada awal tahun 2026, dalam gelombang "jual AS" yang besar, imbal hasil obligasi AS melonjak sementara BTC sempat turun di bawah 90k dolar, ETH turun hampir 11% dalam satu minggu. Analis saat itu berkata, "Cryptocurrency tidak lagi diperdagangkan sebagai aset lindung nilai, melainkan seperti Nasdaq dengan leverage."