Jadi saya telah memantau sesuatu yang cukup menarik di pasar akhir-akhir ini. Hyperscalers sedang benar-benar gila-gilaan dengan pengeluarannya saat ini, menggelontorkan sekitar $700 miliar untuk ekspansi pusat data tahun ini saja. Pengembangan layanan AI dan cloud ini jujur saja menciptakan salah satu siklus investasi generasi langka, dan ini membuka peluang serius di ruang saham pusat data.

Peran infrastruktur di sini sangat besar. Perusahaan yang berada di bidang pembangkit listrik, modernisasi jaringan, dan solusi pendinginan pada dasarnya duduk di atas tambang emas. Saya sedang melihat tiga nama yang tampaknya sangat cocok posisinya: Quanta Services, Vertiv, dan Eaton. Ini bukan permainan yang mencolok, tetapi mereka adalah tulang punggung dari apa yang benar-benar sedang dibangun.

Quanta Services telah melakukan beberapa langkah cerdas. Mereka mengakuisisi Cupertino Electric pada tahun 2024 dengan sekitar $2 miliar untuk memperkuat permainan listrik tegangan rendah mereka, lalu diikuti dengan Dynamic Systems seharga $1,5 miliar untuk menambah keahlian infrastruktur mekanik dan plumbing. Alasan ini penting karena hyperscalers ini membutuhkan solusi lengkap dari pembangkit listrik hingga sistem listrik di dalam pusat data itu sendiri. Backlog proyek Quanta baru saja mencapai $44 miliar, naik 27,5% dari tahun ke tahun. Itu adalah jalur yang mendukung pertumbuhan laba yang konsisten.

Situasi Vertiv bahkan lebih dramatis. Pesanan organik mereka melonjak 252% dari tahun ke tahun di kuartal keempat, yang jujur saja luar biasa. Backlog mereka lebih dari dua kali lipat menjadi $15 miliar. Yang menarik perhatian saya adalah pendekatan prefab mereka melalui solusi seperti OneCore dan SmartRun. Hyperscalers menginginkan kecepatan ke pasar, dan blok bangunan modular 12,5 megawatt ini yang dapat diskalakan hingga situs 2 gigawatt memotong waktu konstruksi secara signifikan. Mereka memproyeksikan pertumbuhan penjualan organik sekitar 28% pada 2026, yang akan mendorong pendapatan sekitar $13,5 miliar.

Cerita pusat data Eaton berputar di sekitar strategi "chip-to-grid" mereka. Mereka menghabiskan $9,5 miliar untuk Boyd Thermal tahun lalu untuk mengatasi tantangan pendinginan cair yang dibuat oleh chip AI generasi berikutnya. Pipeline proyek mega mereka berada di sekitar $3 miliar di Amerika Utara, dan mereka memenangkan sekitar 40% dari tawaran proyek besar mereka. Hanya di kuartal keempat, pesanan pusat data mereka melonjak 200% dari tahun ke tahun, dengan pendapatan pusat data naik 40%. Backlog Electrical Americas mereka mencapai $13,2 miliar, meningkat 31%.

Apa yang mengikat semuanya ini adalah bahwa kita berada di awal dari sesuatu yang bersifat struktural. Siklus capex hyperscaler ini bukan fenomena satu tahun. Saham pusat data ini mendapatkan manfaat dari apa yang tampaknya adalah angin sakal multi-tahun, dan perusahaan-perusahaan dengan posisi kuat di infrastruktur, manajemen daya, dan pendinginan adalah yang benar-benar menangkap nilai tersebut. Layak untuk diperhatikan jika Anda sedang mempertimbangkan eksposur terhadap pembangunan ini.