IMF memprediksi rasio utang Korea akan melebihi rata-rata negara non-penyimpan cadangan maju pada tahun 2027

International Monetary Fund(IMF) memprediksi, proporsi obligasi pemerintah nasional terhadap Produk Domestik Bruto(GDP) negara saya akan melebihi rata-rata negara maju non-penyimpan mata uang pada tahun 2027. Ini berarti, karena kecepatan pertumbuhan utang negara lebih cepat daripada pertumbuhan skala ekonomi, dibandingkan dengan negara maju dengan kondisi serupa, kesehatan keuangan Korea Selatan mungkin akan memburuk lebih cepat.

Menurut pengumuman dari Kementerian Perencanaan dan Keuangan pada 19 hari, IMF dalam laporan terbaru “Laporan Pemantauan Keuangan” edisi April 2026 memprediksi bahwa utang pemerintah umum(D2) Korea akan meningkat dari 54,4% dari GDP pada 2026 menjadi 56,6% pada 2027. Utang pemerintah umum adalah indikator yang mencakup utang pemerintah pusat dan daerah serta utang lembaga publik non-profit, yang paling banyak digunakan dalam perbandingan internasional. Nilai perkiraan Korea Selatan pada 2027 melebihi rata-rata dari 11 negara non-penyimpan mata uang yang diklasifikasikan IMF sebagai negara maju(55.0%). Bahkan pada 2026, dengan angka 54,4%, masih lebih rendah 0,3 poin persentase dari rata-rata negara tersebut(54.7%), tetapi posisi relatif ini berbalik hanya dalam satu tahun.

Dapat diasumsikan bahwa tren ini disebabkan oleh peningkatan pengeluaran fiskal yang terkumpul setelah pandemi COVID-19 dan tren peningkatan utang yang terus berlanjut selama penanganan siklus ekonomi. Rasio utang Korea Selatan sebelum 2020 selalu di bawah 40%, tetapi meningkat tajam setelah pandemi. IMF memprediksi bahwa dari 2026 hingga 2031, rasio utang Korea akan meningkat dengan kecepatan rata-rata 3,0% per tahun. Berdasarkan tingkat pertumbuhan, posisi Korea hanya kalah dari Hong Kong(7.0%); berdasarkan kenaikan persentase, meningkat sebesar 8,7 poin persentase, terbesar di antara 11 negara non-penyimpan mata uang. Pada saat yang sama, Norwegia diperkirakan akan menurun sebesar 17,4 poin persentase, Islandia turun 10,6 poin persentase, Andorra turun 3,5 poin persentase, Selandia Baru turun 1,9 poin persentase, dan Swedia turun 0,1 poin persentase.

Dilihat dari angka absolut, rasio utang Korea lebih rendah dari rata-rata utama negara G7(G7) yang berkisar 120-130%. Namun, negara-negara seperti Korea yang bukan negara penyimpan mata uang, selama krisis nilai mata uang dan arus modal bisa mengalami dampak yang lebih besar, sehingga meskipun tingkat utang sama, beban yang dirasakan pasar mungkin lebih besar. Negara penyimpan mata uang adalah negara yang memiliki mata uang yang digunakan secara luas di pasar keuangan internasional seperti dolar AS, yang mendukung permintaan obligasi pemerintah negara tersebut secara relatif kuat. Dalam laporan ini, IMF secara tegas menyatakan bahwa rasio utang Korea dan Belgia diperkirakan akan meningkat secara signifikan, yang juga berkaitan dengan latar belakang ini.

Dari segi angka nyata, kecepatan pertumbuhan utang juga melebihi kecepatan pertumbuhan ekonomi. Berdasarkan data dari portal statistik nasional(KOSIS), dari 2020 hingga 2025, GDP nominal meningkat dari 2.058,5 triliun won Korea menjadi 2.663,3 triliun won Korea, dengan pertumbuhan tahunan rata-rata 5,3%. Namun, utang nasional(D1) yang mewakili utang langsung pemerintah pusat dan daerah meningkat dari 846,6 triliun won menjadi 1.304,5 triliun won, dengan pertumbuhan tahunan rata-rata 9,0%. Ini berarti kecepatan pertumbuhan utang negara sekitar 1,7 kali lebih cepat daripada pertumbuhan skala ekonomi setelah disesuaikan dengan inflasi. Jika tren ini berlanjut tanpa peningkatan basis pendapatan, pengeluaran yang terus meningkat dapat memperbesar tekanan kenaikan rasio utang dan akhirnya memicu diskusi tentang pengelolaan yang lebih ketat untuk memperluas ruang fiskal.