Jadi semua orang berbicara tentang September dan Oktober sebagai bulan yang menakutkan bagi investor, tetapi inilah hal yang sebenarnya menjadi menarik ketika Anda menyelami datanya.

September pasti mendapatkan reputasinya. Sejak 1945, indeks S&P 500 rata-rata mengalami kerugian sebesar 0,6% selama bulan September, menjadikannya secara historis bulan terburuk dalam setahun. Hanya Februari yang mendekati dengan penurunan rata-rata 0,2%. Itu adalah pola yang cukup mencolok untuk diabaikan.

Tapi di sinilah yang menjadi aneh. Ketika orang bertanya apakah Oktober bulan yang baik untuk pasar saham dari sudut pandang pengembalian murni, jawabannya sebenarnya ya. Oktober rata-rata memberikan pengembalian positif sebesar 0,9%, yang menempatkannya di atas sebagian besar bulan lainnya. Jadi secara teknis, Oktober terlihat baik di atas kertas. Namun entah bagaimana Oktober adalah bulan di mana kita melihat beberapa crash harian terbesar dalam sejarah pasar. Lima dari sepuluh penurunan harian terbesar yang pernah tercatat terjadi di bulan Oktober. Jika Anda mengecualikan panik COVID-19 bulan Maret 2020, Oktober bertanggung jawab atas lima dari tujuh hari perdagangan terburuk yang pernah ada, dengan penurunan berkisar dari hampir 7% hingga lebih dari 20%. Kontradiksi yang cukup gila.

Apa yang mendorong semua ini? Beberapa hal bersamaan selama bulan-bulan ini. Pedagang kembali dari liburan musim panas di bulan September, yang langsung meningkatkan volume perdagangan dan volatilitas. Manajer portofolio mulai melakukan penjualan kerugian pajak untuk memposisikan diri mereka menjelang akhir tahun. Kongres kembali dari masa reses dan mulai mengesahkan legislasi. Kemudian Oktober tiba dan perusahaan-perusahaan melepas laporan pendapatan kuartalan mereka, yang bisa mengguncang pasar dengan keras. Tidak satu pun dari faktor ini sendiri mungkin cukup untuk menggerakkan pasar, tetapi bersama-sama mereka menciptakan tekanan nyata.

Ada juga elemen psikologis yang mungkin lebih kuat dari yang orang sadari. Karena bulan-bulan ini memiliki rekam jejak yang panjang penuh masalah, investor sekarang mengharapkan masalah di bulan September dan Oktober. Jadi mereka secara preemptif menjual posisi untuk melindungi diri. Dan jika cukup banyak orang melakukan itu secara bersamaan, harga benar-benar turun. Ini menjadi ramalan yang terpenuhi sendiri. Media keuangan juga tidak membantu, terus-menerus mengulang-ulang bulan-bulan buruk secara historis selama September dan Oktober, yang memperkuat kecemasan.

Namun demikian, apakah Oktober bulan yang baik untuk pasar saham atau tidak benar-benar tergantung pada horizon waktu Anda. Ya, rata-rata historis mendukung Oktober. Tapi tidak, Anda tidak bisa mengandalkannya karena variansnya sangat besar. September 2024 sebenarnya memberikan pengembalian yang solid sebesar 2,5%, menjadikannya salah satu bulan terbaik tahun itu. Jadi mencoba mengatur waktu pasar berdasarkan pola musiman ini pada dasarnya adalah perjudian.

Insight utama di sini adalah bahwa investor jangka panjang yang tidak panik oleh September dan Oktober sebenarnya memiliki keunggulan. Jika pasar memang melemah selama bulan-bulan ini, saat itulah Anda bisa menambah posisi dengan harga yang lebih baik. Kelemahan musiman menjadi peluang daripada ancaman. Memahami pola-pola ini penting, tetapi hanya jika Anda menggunakannya untuk tetap tenang saat semua orang panik.